يتكون المعروض النقدي في الولايات المتحدة من جميع النقد الفعلي المتداول في البلاد، بالإضافة إلى الأموال الموجودة في حسابات الشيكات وحسابات التوفير. ولا يشمل المعروض النقدي أشكال الثروة الأخرى مثل الاستثمارات طويلة الأجل وحقوق الملكية في المنازل أو الأصول المادية التي يجب بيعها لتحويلها إلى نقد. كما لا يشمل أشكال الائتمان المختلفة مثل القروض والرهون العقارية وبطاقات الائتمان.
قياس المعروض النقدي
تقوم الاحتياطي الفيدرالي بقياس المعروض النقدي في الولايات المتحدة بثلاث طرق مختلفة: القاعدة النقدية و M1 و M2. القاعدة النقدية هي مجموع العملة المتداولة والأرصدة الاحتياطية (أي الودائع التي تحتفظ بها البنوك والمؤسسات المالية الأخرى في حساباتها في الاحتياطي الفيدرالي). يعتبر M1 مجموع العملة التي يحتفظ بها الجمهور (أي العملة خارج خزائن الخزينة الأمريكية وبنوك الاحتياطي الفيدرالي وخزائن المؤسسات المالية)؛ وشيكات المسافر من المصدرين غير البنكيين؛ وودائع المعاملات في المؤسسات المالية. تحصل المؤسسات المالية على أموالها بشكل رئيسي من الودائع من الجمهور، مثل البنوك التجارية وجمعيات التوفير والقروض والبنوك والتعاونيات الائتمانية. بلغ M1 3.964 تريليون دولار في نوفمبر 2019 (معدل موسمي). من هذا المبلغ، كانت 1.705 تريليون دولار عملة وبقية المبلغ كانت ودائع. يشمل M2 M1 بالإضافة إلى حسابات التوفير وحسابات سوق المال وصناديق سوق المال والودائع الزمنية التي تقل عن 100،000 دولار. لا يشمل حسابات التقاعد IRA أو Keogh. بلغ M2 15.327 تريليون دولار في نوفمبر 2019 (معدل موسمي). من هذا المبلغ، كانت 9.769 تريليون دولار في حسابات التوفير؛ 1.003 تريليون دولار في حسابات سوق المال؛ 591 مليار دولار في الودائع الزمنية؛ وبقية المبلغ كان M1.
تداخل المعروض النقدي مع التضخم
يمكن أن يتسبب توسع المعروض النقدي في التضخم ولكن ليس دائمًا. على سبيل المثال، في أبريل 2008، بلغ M1 1.371 تريليون دولار وكان M2 7.631 تريليون دولار (كلاهما معدل موسمي). قام الاحتياطي الفيدرالي بمضاعفة المعروض النقدي لإنهاء أزمة عام 2008. كما أضاف 4 تريليونات دولار من الائتمان إلى البنوك للحفاظ على أسعار الفائدة منخفضة. قد يكون بعض الناس قلقين من أن الحقنة الضخمة من الأموال والائتمان التي قام بها الاحتياطي الفيدرالي ستؤدي إلى التضخم. كما يوضح الرسم البياني أدناه، لم يحدث ذلك.
العام M2 (بالتريليونات) نمو M2 التضخم
1990 3.2 3.7% 6.1%
1991 3.4 3.1% 3.1%
1992 3.4 1.5% 2.9%
1993 3.5 1.3% 2.7%
1994 3.5 0.4% 2.7%
1995 3.6 4.1% 2.5%
1996 3.8 4.9% 3.3%
1997 4.0 5.6% 1.7%
1998 4.4 9.5% 1.6%
1999 4.6 6.0% 2.7%
2000 4.9 6.2% 3.4%
2001 5.4 10.3% 1.6%
2002 5.7 6.2% 2.4%
2003 6.0 5.1% 1.9%
2004 6.4 5.8% 3.3%
2005 6.7 4.1% 3.4%
2006 7.0 5.9% 2.5%
2007 7.4 5.7% 4.1%
2008 8.2 9.7% 0.1%
2009 8.5 3.7% 2.7%
2010 8.8 3.6% 1.5%
2011 9.6 9.8% 3.0%
2012 10.4 8.2% 1.7%
2013 11.0 5.4% 1.5%
2014 11.6 5.9% 0.8%
2015 12.3 5.7% 0.7%
2016 13.2 7.4% 2.1%
2017 13.8 4.9% 2.1%
2018 14.5 5.1% 1.9%
2019 15.3 7.4% 1.5%
أهمية المعروض النقدي
على مر التاريخ الأمريكي، توسع المعروض النقدي وانكماشه توازي توسع وانكماش الاقتصاد. لهذا السبب، أشار العديد من الاقتصاديين مثل ميلتون فريدمان إلى المعروض النقدي كمؤشر مفيد لحالة الاقتصاد الوطني. ومع ذلك، تغيرت هذه النظرة للمعروض النقدي على مر العقود الأخيرة. في التسعينيات، بدأ الناس في سحب الأموال من حسابات التوفير ذات الفائدة المنخفضة واستثمارها في سوق الأسهم المزدهر. نتيجة لذلك، انخفض M2، حتى وإن كبر الاقتصاد. شكك آلان جرينسبان، رئيس الاحتياطي الفيدرالي في ذلك الوقت، في فائدة قياس المعروض النقدي واستنتج أنه إذا كان الاقتصاد يعتمد على M2 للنمو، فإنه سيكون في حالة ركود. لم يعد الاحتياطي الفيدرالي يحدد نطاقات هدف لنمو المعروض النقدي.
الأسئلة المتكررة (FAQs)
ماذا يحدث عندما يزيد المعروض النقدي؟
زيادة في المعروض النقدي قد يؤدي إلى زيادة في الأسعار. المعروض النقدي مرتبط بالطلب. مع زيادة الطلب، يمكن أن يحدث حروب مزايدة تدفع تكاليف المدخلات للارتفاع.
من المسؤول عن اتخاذ قرارات السياسة التي تغير المعروض النقدي؟
في الولايات المتحدة، يتولى الاحتياطي الفيدرالي التصرفات والاتصالات المتعلقة بالسياسة النقدية. يحدد الكونغرس الأهداف الاقتصادية ويوجه الاحتياطي الفيدرالي باستخدام السياسة النقدية لتحقيقها.
هل كانت هذه الصفحة مفيدة؟
شكراً لتعليقك! أخبرنا لماذا!
المصادر:
– Board of Governors of the Federal Reserve System. “What Is the Money Supply? Is It Important?”
– Federal Reserve Bank of San Francisco. “Credit Cards Are Commonly Used to Buy Goods and Services Are Credit Card Transactions or Credit Card Debt Included in Demand Deposits or the Money Supply? If Not, Why Doesn’t the Definition of the Money Supply Include Them?”
– Board of Governors of the Federal Reserve System. “Federal Reserve Statistical Release,” Page 1.
– Board of Governors of the Federal Reserve System. “Money Stock and Debt Measures – H.6 Release.”
– Board of Governors of the Federal Reserve System. “Federal Reserve Statistical Release.”
– Richard Robinson and Marwan El Nasser. “Decomposing US Money Supply Changes Since the Financial Crisis,” International Journal of Financial Studies, 2013.
– Board of Governors of the Federal Reserve System. “Credit and Liquidity Programs and the Balance Sheet.”
– Board of Governors of the Federal Reserve System. “Money Stock Measures.”
– Board of Governors of the Federal Reserve System. “What Is the Money Supply? Is It Important?”
– Federal Reserve Bank of New York. “The Money Supply.”
– International Monetary Fund. “Monetary Policy: Stabilizing Prices and Output.”
– Board of Governors of the Federal Reserve System. “Monetary Policy.”
Source: https://www.thebalancemoney.com/what-is-money-supply-3306128
اترك تعليقاً