رؤساء الاحتياطي الفدرالي: ماذا يفعلون وكيف يحاربون التضخم

رؤساء الاحتياطي الفدرالي وما يفعلونه

من هم قادة المعركة ضد التضخم؟

تعيين رؤساء الاحتياطي الفدرالي ودورهم في مكافحة التضخم

معدل التضخم المستهدف

تحديات رؤساء الاحتياطي الفدرالي في مكافحة التضخم

جدول زمني لرؤساء الاحتياطي الفدرالي منذ عام 1934

مارينر إس. إكلز (1934-1948)

توماس مكاب (1949-1951)

ويليام مارتن جونيور (1951-1970)

آرثر بيرنز (1970-1979)

بول فولكر (1979-1987)

آلان غرينسبان (1987-2006)

بن برنانكي (2006-2014)

جانيت يلين (2014-2018)

جيروم باول (2018-2022)

رؤساء الاحتياطي الفدرالي وما يفعلونه

يحدد رئيس مجلس محافظي الاحتياطي الفدرالي اتجاه ونغمة البنك المركزي الأمريكي. يعتبر الرئيس هو رأس كل من مجلس الاحتياطي الفدرالي ولجنة السوق المفتوحة الفدرالية.

الهدف الأول للبنك المركزي الأمريكي هو مكافحة التضخم، وأكثر اللاعبين تأثيراً في مكافحة التضخم هو رئيس الاحتياطي الفدرالي. أداة القوة الأكثر تأثيراً لديهم هي رفع أسعار الفائدة.

معدل التضخم المستهدف

لا يرغب رؤساء الاحتياطي الفدرالي في خفض معدل التضخم إلى الصفر. التضخم الطفيف جيد – فهو يجعل المتسوقين يتوقعون استمرار ارتفاع الأسعار. يشترون الأشياء الآن قبل أن ترتفع الأسعار أكثر. الطلب المتزايد يحفز النمو الاقتصادي. نتيجة لذلك، يحدد رؤساء الاحتياطي الفدرالي معدل التضخم المستهدف حوالي 2٪.

ملاحظة: ينطبق معدل التضخم المستهدف بنسبة 2٪ فقط على معدل التضخم الأساسي، الذي يستبعد تأثير أسعار الأغذية والطاقة المتقلبة.

تحديات رؤساء الاحتياطي الفدرالي في مكافحة التضخم

كل رئيس سابق للبنك المركزي الأمريكي كان عليه التعامل مع التضخم. ومع ذلك، فإن التحديات التي واجهوها والأدوات التي استخدموها كانت مختلفة جدًا.

جدول زمني لرؤساء الاحتياطي الفدرالي منذ عام 1934

مارينر إس. إكلز (1934-1948)

توماس مكاب (1949-1951)

ويليام مارتن جونيور (1951-1970)

آرثر بيرنز (1970-1979)

بول فولكر (1979-1987)

آلان غرينسبان (1987-2006)

بن برنانكي (2006-2014)

جانيت يلين (2014-2018)

جيروم باول (2018-2022)

رؤساء الاحتياطي الفدرالي وما يفعلونه

منذ عام 1934، كان على كل رئيس سابق للبنك المركزي الأمريكي التعامل مع التضخم. ومع ذلك، فإن التحديات التي واجهوها والأدوات التي استخدموها كانت مختلفة جدًا.

مارينر إس. إكلز (1934-1948) كان عليه مكافحة التضخم المدهش. بدأت الحكومة الفيدرالية بتنفيذ برامج لتوفير وظائف للجنود العائدين من الحرب، ووصلت نسبة التضخم إلى ذروتها في عام 1946 بنسبة 18.1٪. كان مجلس الاحتياطي الفدرالي يتوقع حدوث تضخم سلبي بعد الحرب العالمية الثانية، مثل ما حدث بعد الحرب الأهلية والحرب العالمية الأولى. عندما حدث التضخم بدلاً من ذلك، أراد رئيس مجلس الاحتياطي الفدرالي في فيلادلفيا رفع أسعار الفائدة لمواجهته. وعاتبه مارينر إس. إكلز، الذي عمل مع الرئيس روزفلت لمكافحة الكساد الكبير. ضغطت وزارة الخزانة على البنك المركزي للحفاظ على أسعار الفائدة منخفضة من أجل سداد ديون الحرب العالمية الثانية للحكومة بتكلفة منخفضة.

توماس مكاب (1949-1951) أنشأ منصب الاحتياطي الفدرالي المستقل الحالي. تفاوض اتفاقية الخزانة والاحتياطي الفدرالي مع إدارة ترومان. انتهى بذلك التزام الاحتياطي الفدرالي بتمويل الدين الأمريكي. تسمح أسعار الفائدة المنخفضة للحكومة الفيدرالية بإنفاق المزيد، مما يزيد من العرض النقدي.

ويليام مارتن جونيور (1951-1970) قاتل التضخم بسياسة نقدية تقليصية، حيث ورث نسبة التضخم 6٪ ونجح في مكافحتها حتى عام 1968. كان أول رئيس للبنك المركزي الحقيقي المستقل. رفع مارتن معدل الخصم في عام 1965، على الرغم من اعتراضات الرئيس ليندون جونسون. ومع ذلك، ساهم إنفاق جونسون على المجتمع الكبير وحرب فيتنام في التضخم بنسبة 4.7٪ في عام 1968. اشترى الأمريكيون المزيد من الواردات، مما أرسل الدولارات إلى الخارج. قامت البنوك الأجنبية بتحويل الدولارات إلى ذهب وفقًا لاتفاقية بريتون وودز عام 1944. هذا التهديد بإنفاذ احتياطي الذهب الأمريكي في فورت نوكس. رفع البنك المركزي أسعار الفائدة لتعزيز قيمة الدولار، مما أدى إلى حدوث ركود.

آرثر بيرنز (1970-1979) أصبح رئيس الاحتياطي الفدرالي خلال فترة التضخم الكبيرة من عام 1965 إلى عام 1982. في فترة السياسة النقدية السهلة خلال هذه الفترة، ساهمت في زيادة التضخم وتوقعات التضخم. في المراجعة، عندما بدأ التضخم في الارتفاع، لم يستجيب صانعو القرار بسرعة كافية. أدى التأخير في الاستجابة إلى حدوث ركود. حاول بيرنز عبثًا مواجهة سياسات الرئيس نيكسون الاقتصادية. في عام 1972، فرض نيكسون ضوابط الأجور والأسعار لوقف التضخم. بدلاً من ذلك، تسبب ذلك في تفاقم الركود. لم يتمكنت الشركات من رفع الأسعار، لذا قامت بتسريح العمال. لم يتمكن الموظفون من الحصول على زيادات في الرواتب، لذا قاموا بتقليص الإنفاق. خفض بيرنز أسعار الفائدة لمكافحة الركود، لكن ذلك أدى إلى تفاقم التضخم. عندما رفع الأسعار، تباطأ النمو الاقتصادي. بحلول نهاية فترته، عانت الولايات المتحدة من الركود والتضخم في نفس الوقت.

بول فولكر (1979-1987) قاتل معدلات التضخم السنوية بنسبة 10٪ من خلال رفع معدلات الفائدة إلى 20٪ والاحتفاظ بها هناك حتى تم السيطرة على التضخم. للأسف، ساهم ذلك في حدوث الركود في عام 1981. اتخذ فولكر هذا الإجراء الجذري والمستمر لجعل الجميع يعتقد أنه يمكن فعلاً التحكم في التضخم.

آلان غرينسبان (1987-2006) أيد الاقتصادية الليبرالية، حيث لا يحاول البنك المركزي أن يدير الاقتصاد بشكل دقيق. يلتزم بأهداف واسعة لتحفيز الاقتصاد وتجنب التضخم. اعتمد بشكل أساسي على معدلات الفائدة الفدرالية لتحقيق أهدافه. لمكافحة الركود في عام 2001، خفض غرينسبان معدلات الفائدة الفدرالية إلى 1.25٪. هذا أيضًا خفض أسعار الفائدة على القروض العقارية المتغيرة. كانت المدفوعات أرخص لأن أسعار الفائدة الخاصة بها تعتمد على معدلات الفائدة الفدرالية.

كان العديد من أصحاب المنازل الذين لم يتمكنوا من تحمل القروض التقليدية سعداء بالموافقة على هذه القروض الاستثمارية. نتيجة لذلك، زادت نسبة القروض الفرعية من 10٪ إلى 20٪ من إجمالي القروض بين عامي 2001 و 2006. بحلول عام 2007، أصبحت هذه الصناعة بقيمة 1.3 تريليون دولار. ساهم إنشاء الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري والسوق الثانوية في إنهاء الركود في عام 2001.

لم يدرك العديد من الأشخاص أن مدفوعاتهم ستظل فقط بسعر منخفض لمدة ثلاث إلى خمس سنوات الأولى. رفع غرينسبان أسعار الفائدة في عام 2004 لمكافحة التضخم بنسبة 3.3٪. رفعها إلى 4.25٪ في عام 2005 و 5.25٪ بحلول يونيو 2006. بحلول نهاية العام، كان التضخم عند مستوى 2.5٪ قابل للتحمل.

أثرت زيادة أسعار الفائدة لغرينسبان على أصحاب الرهن العقاري في الوقت الذي تم فيه إعادة تعيين الأسعار. تعرض أصحاب المنازل لمدفوعات لا يمكنهم تحملها. في الوقت نفسه، بدأت أسعار العقارات في الانخفاض، لذا لم يتمكنوا من بيعها أيضًا. هذا أدى إلى حدوث إجلاء جماعي. من خلال الانتظار طويلاً لرفع الأسعار، ساهم غرينسبان في حدوث أزمة عام 2008.

بن برنانكي (2006-2014) قدم رسميًا استخدام أهداف التضخم لتحديد توقعات الجمهور لإجراءات الاحتياطي الفدرالي. استخدم التوجيه المستقبلي لإدارة توقعات الجمهور للتضخم. كان خبرته تتعلق بدور الاحتياطي الفدرالي والسياسة النقدية في الكساد. أنشأ العديد من الأدوات الجديدة للبنك المركزي الفدرالي لمكافحة أزمة عام 2008.

جانيت يلين (2014-2018) بدأت فترة يلين بتقليص مشتريات الاحتياطي الفدرالي للسندات الخزانة مع تخفيض التيسير الكمي. بدلاً من التضخم، كان على يلين أن تواجه قوى التضخم السلبية.

جيروم باول (2018-2022) تم ترشيحه من قبل الرئيس دونالد ترامب. نظرًا لأنه كان عضوًا في مجلس الاحتياطي الفدرالي منذ عام 2012، فإنه يواصل تطبيع أسعار الفائدة. يحب البنك المركزي أن يكون معدل الفائدة على الاحتياطي الفدرالي 2.0٪ لأن هذا يمنح البنك المركزي القدرة على خفض الأسعار إذا حدثت ركود آخر. كما يسمح للبنوك بتحصيل ما يكفي من الفائدة على القروض لتحقيق ربح معقول. بالإضافة إلى ذلك، يستفيد المدخرين من الأسعار الأعلى، مما يساعد بشكل كبير المتقاعدين.

انتقد الرئيس ترامب هذه السياسة وأشار إلى أنه يفضل خفض الأسعار لتحفيز النمو. في النهاية، حصل على ما يريده، على الرغم من أنه لم يكن كما خطط له. عندما ضربت جائحة COVID-19، خفض البنك المركزي الفدرالي معدل الفائدة على الاحتياطي الفدرالي إلى الصفر لمحاولة تعزيز الاقتصاد.

Source: https://www.thebalancemoney.com/who-are-the-major-players-in-the-battle-against-inflation-3306103