سياسة النقد الاقتصادي القابض: التعريف والتأثيرات والأمثلة

الغرض من السياسة النقدية

الغرض من السياسة النقدية القابضة أو الضيقة هو مكافحة التضخم. التضخم هو علامة على اقتصاد مفرط الحرارة. وتسمى أيضًا سياسة نقدية مقيدة لأنها تقيد السيولة.

ترفع البنك الفائدة لجعل الإقراض أكثر تكلفة. وهذا يقلل من كمية الأموال والائتمان التي يمكن للبنوك أن تقرضها. ويقلل من المعروض النقدي عن طريق جعل القروض وبطاقات الائتمان والرهون العقارية أكثر تكلفة.

كيف تنفذ البنوك المركزية سياسة الانكماش

تمتلك البنوك المركزية العديد من أدوات السياسة النقدية. أولها هو العمليات المفتوحة في السوق. هنا كيف يتم استخدام أدوات الاحتياطي الفيدرالي في الولايات المتحدة.

الاحتياطي الفيدرالي هو البنك الرسمي للحكومة الفيدرالية. تودع الحكومة سندات الخزانة الأمريكية في الاحتياطي الفيدرالي تمامًا كما تقوم بإيداع النقود. لتنفيذ سياسة الانكماش، يبيع الاحتياطي الفيدرالي هذه السندات الخزانة إلى بنوكه الأعضاء. يجب على البنك أن يدفع للفيدرالي مقابل السندات الخزانة، مما يقلل من الائتمان في كتبه. نتيجة لذلك، تكون لدى البنوك أقل أموال متاحة للإقراض. مع وجود أقل أموال للإقراض، يتقاضى البنوك أعلى سعر فائدة.

العكس من العمليات المفتوحة المقيدة هو ما يسمى بالتيسير الكمي. هذا عندما يشتري الاحتياطي الفيدرالي سندات الخزانة أو الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري أو السندات من بنوكه الأعضاء. إنها سياسة توسعية لأن الاحتياطي الفيدرالي يبسط ببساطة الائتمان من الهواء الرقيق لشراء هذه القروض. عندما يفعل ذلك، يقوم الاحتياطي الفيدرالي بـ “طباعة الأموال”.

يمكن للفيدرالي أيضًا رفع أسعار الفائدة باستخدام أداة ثانية، وهي سعر الصناديق الفيدرالية. إنها السعر الذي تفرضه البنوك على بعضها البعض لاقتراض الأموال لتلبية متطلبات الاحتياط. يتطلب الفيدرالي من البنوك أن تحتفظ باحتياط محدد في اليد كل ليلة. بالنسبة لمعظم البنوك، يبلغ هذا 10٪ من إجمالي الودائع الخاصة بها. بدون هذا المتطلب، ستقرض البنوك كل دولار واحد يودعه الناس. لن يكون لديهم ما يكفي من النقد لتغطية نفقات التشغيل إذا تعثر أي من القروض.

يقوم الفيدرالي برفع سعر الفائدة لتقليل المعروض النقدي. تفرض البنوك أسعار فائدة أعلى على قروضها لتعويض سعر الفائدة الأعلى للصناديق الفيدرالية. تقترض الشركات أقل، ولا توسع بقدر كبير، وتوظف عددًا أقل من العمال. يقلل ذلك من الطلب. مع تراجع التسوق للأشخاص، تخفض الشركات الأسعار. تضع الأسعار المتدنية حدًا للتضخم.

أداة الفيدرالي الثالثة هي سعر الخصم. هذا هو ما يفرضه الفيدرالي على البنوك التي تقترض الأموال من نافذة الخصم الفيدرالية. نادرًا ما تستخدم البنوك نافذة الخصم، على الرغم من أن الأسعار عادةً أقل من سعر الصناديق الفيدرالية. يعود ذلك إلى أن البنوك الأخرى تفترض أن البنك المقترض يجب أن يكون ضعيفًا لأنه يضطر لاستخدام نافذة الخصم. بعبارة أخرى، تتردد البنوك في إقراض تلك البنوك التي تقترض من نافذة الخصم. يرفع الفيدرالي سعر الخصم عندما يرفع الهدف لسعر الصناديق الفيدرالية.

نادرًا ما يستخدم الفيدرالي أداة الاحتياطي الرابعة، وهي زيادة متطلبات الاحتياط. إنها تشوش على البنوك لتغيير الإجراءات واللوائح لتلبية متطلب جديد. رفع سعر الصناديق الفيدرالية أسهل ويحقق نفس الهدف.

التأثيرات والأمثلة

تجعل أسعار الفائدة الأعلى القروض أكثر تكلفة. نتيجة لذلك، يكون الأشخاص أقل عرضة لشراء المنازل والسيارات والأثاث. لا يمكن للشركات تحمل التوسع. يتباطأ الاقتصاد. إذا لم يتم ممارسة السياسة القابضة بعناية، يمكن أن تدفع الاقتصاد إلى الركود.

لا توجد العديد من أمثلة على السياسة النقدية القابضة لسببين. أولاً، يريد الفيدرالي أن ينمو الاقتصاد، لا أن ينكمش. والأهم من ذلك، لم يكن التضخم مشكلة منذ السبعينيات.

في السبعينيات، نمت التضخم لتتجاوز 10٪. في عام 1974، ارتفع من 4.9٪ في يناير إلى 11.1٪ في ديسمبر. رفع الفيدرالي أسعار الفائدة إلى ما يقرب من 13٪ بحلول يوليو 1974. على الرغم من التضخم، كان نمو الاقتصاد بطيئًا. يُطلق على هذا الوضع اسم التضخم المتزامن. رد الفيدرالي على الضغط السياسي وخفض السعر إلى 7.5٪ في يناير 1975.

لم تخفض الشركات الأسعار عندما انخفضت أسعار الفائدة. لم يكن لديهم فكرة عندما سيرفعها الفيدرالي مرة أخرى. بعد أن أصبح بول فولكر رئيسًا للفيدرالي في عام 1979، ارتفع سعر الصناديق الفيدرالية إلى ذروته في عام 1981 بنسبة 20٪. أبقاه هناك، ووضع أخيرًا حدًا للتضخم.

قال رئيس الفيدرالي السابق بن برنانكي إن السياسة القابضة تسببت في الكساد العظيم. كان الفيدرالي قد فرض سياسات نقدية قابضة للحد من التضخم المفرط في أواخر العشرينات. خلال الركود أو انهيار سوق الأسهم في عام 1929، لم يتحول إلى سياسة نقدية توسعية كما يجب أن يكون. استمر في السياسة القابضة ورفع الأسعار.

فعل ذلك لأن الدولارات مدعومة بالمعيار الذهبي. لم يكن الفيدرالي يرغب في أن يبيع المضاربون دولاراتهم مقابل الذهب ويفرغ احتياطيات فورت نوكس. كانت السياسة النقدية التوسعية ستخلق تضخمًا صحيًا بسيطًا. بدلاً من ذلك، حمى الفيدرالي قيمة الدولار وخلق تضخم هائل. ساعد ذلك في تحويل الركود إلى كساد يستمر عقدًا من الزمن.

كيف تختلف السياسة القابضة عن السياسة التوسعية

تحفز السياسة النقدية التوسعية الاقتصاد. تستخدم البنك المركزي أدواته لزيادة المعروض النقدي. غالبًا ما يفعل ذلك عن طريق خفض أسعار الفائدة. يمكنه أيضًا استخدام عمليات السوق المفتوحة التوسعية، المعروفة باسم التيسير الكمي.

النتيجة هي زيادة الطلب الكلي. يعزز النمو كما يتم قياسه بالناتج المحلي الإجمالي. يخفض قيمة العملة، مما يقلل من سعر الصرف.

تمنع السياسة النقدية التوسعية المرحلة القابضة لدورة الأعمال، ولكن من الصعب على صانعي السياسات التقاط ذلك في الوقت المناسب. نتيجة لذلك، سترى غالبًا استخدام السياسة التوسعية بعد بدء الركود.

الأسئلة المتداولة (الأسئلة الشائعة)

في أي سيناريو ستبيع الاحتياطي الفيدرالي السندات كجزء من سياسة الانكماش؟

يبيع الاحتياطي الفيدرالي سندات الخزانة على ميزانيته عندما يهدد التضخم العالي بالاستقرار الأسعار. يمكن أيضًا للفيدرالي أن يختار “التخلص” من السندات عن طريق السماح لها بالاستحقاق والاحتفاظ بالرأس المال المسترد بدلاً من إعادة استثماره في سند جديد (تجديد الخزانة).

ما هي فوائد السياسة النقدية القابضة؟

الفائدة المباشرة للسياسة النقدية القابضة هي تعزيز الميزانيات الحكومية. على سبيل المثال، عندما يرتفع سعر الفائدة للخصم الفيدرالي، تكسب الحكومة المزيد من المال من البنوك التي تقترض الأموال من نافذة الخصم الفيدرالية. يمكن للحكومة استخدام هذا المصدر من الإيرادات لتعويض الإنفاق وتقليل العجز في الميزانية.

Source: https://www.thebalancemoney.com/contractionary-monetary-policy-definition-examples-3305829