تعد سياسة التيسير النقدي هي عندما يستخدم البنك المركزي أدواته لتحفيز الاقتصاد. يزيد ذلك من المعروض النقدي ويخفض أسعار الفائدة ويزيد الطلب. يعزز هذا النمو الاقتصادي. يقلل قيمة العملة، مما يقلل من سعر الصرف. إنها العكس من سياسة التضييق النقدي.
كيف يعمل؟
البنك المركزي في الولايات المتحدة، الاحتياطي الفيدرالي، هو مثال جيد على كيفية عمل سياسة التيسير النقدي. عادةً ما يستخدم ثلاثة من أدواته المتعددة لتعزيز الاقتصاد. نادرًا ما يستخدم البنك المركزي الأداة الرابعة، وهي تغيير متطلبات الاحتياطي.
عمليات السوق المفتوحة
أداة البنك المركزي الأكثر استخدامًا هي عمليات السوق المفتوحة. هذا عندما يشتري سندات الخزانة من بنوكه الأعضاء. من أين يحصل على الأموال للقيام بذلك؟ يقوم البنك المركزي ببساطة بإنشاء الائتمان من الهواء الرقيق. هذا ما يعنيه الناس عندما يقولون إن البنك المركزي يطبع الأموال.
من خلال استبدال سندات الخزانة لدى البنوك بالائتمان، يمنحهم البنك المركزي المزيد من الأموال للإقراض. لكي يقوموا بإقراض النقد الزائد، يقلل البنوك من أسعار الإقراض. هذا يجعل القروض للسيارات والمدارس والمنازل أقل تكلفة. كما يقللون من أسعار الفائدة على بطاقات الائتمان. يعزز كل هذا الائتمان الإضافي الإنفاق الاستهلاكي.
معدل الفائدة على الودائع في البنك المركزي
قد يخفض اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أيضًا معدل الفائدة على الودائع في البنك المركزي. إنها الفائدة التي يفرضها البنوك على بعضها البعض للودائع الليلية. يتطلب البنك المركزي من البنوك الاحتفاظ بنسبة معينة من ودائعها في الاحتياطي في فروعها المحلية للبنك المركزي الفيدرالي كل ليلة. تلك البنوك التي لديها أكثر مما يحتاجون سيقرضون الفائض للبنوك التي ليس لديها ما يكفي، ويفرضون معدل الفائدة على الودائع.
عندما يخفض البنك المركزي المعدل المستهدف، يصبح أرخص للبنوك الحفاظ على احتياطياتها، مما يمنحهم المزيد من الأموال للإقراض. نتيجة لذلك، يمكن للبنوك تخفيض أسعار الفائدة التي يفرضونها على عملائهم.
معدل الخصم
معدل الخصم هو سعر الفائدة الذي يفرضه البنك المركزي على البنوك التي تقترض من نافذة الخصم الخاصة به. نادرًا ما تستخدم البنوك نافذة الخصم لأن هناك نوعًا من الصفة المرتبطة بها. يعتبر البنك المركزي مقرضًا في حالات اللجوء الأخير. تستخدم البنوك نافذة الخصم فقط عندما لا يمكنها الحصول على قروض من أي بنوك أخرى. تحتفظ البنوك بهذا الرأي، على الرغم من أن معدل الخصم أقل من معدل الفائدة على الودائع. يخفض البنك المركزي معدل الخصم عندما يخفض معدل الفائدة على الودائع.
متطلبات الاحتياطي
أداة البنك المركزي الرابعة هي خفض متطلبات الاحتياطي. على الرغم من أن هذا يزيد السيولة على الفور، إلا أنه يتطلب أيضًا الكثير من السياسات والإجراءات الجديدة للبنوك الأعضاء. من الأسهل بكثير خفض معدل الفائدة على الودائع، وهو فعال تمامًا. خلال الأزمة المالية، أنشأ البنك المركزي العديد من أدوات السياسة النقدية الجديدة.
التوسعية مقابل الانكماشية في السياسة النقدية
إذا وضع البنك المركزي الكثير من السيولة في النظام المصرفي، فإنه يخاطر بإثارة التضخم. هذا عندما ترتفع الأسعار أكثر من هدف التضخم البالغ 2% للبنك المركزي. يحدد البنك المركزي هذا الهدف لتحفيز الطلب الصحي. عندما يتوقع المستهلكون أن الأسعار سترتفع تدريجياً، فإنهم أكثر عرضة لشراء المزيد الآن.
المشكلة تبدأ عندما يرتفع التضخم إلى أكثر من 2% إلى 3%. يبدأ المستهلكون في تخزين السلع لتجنب ارتفاع الأسعار لاحقًا. هذا يدفع الطلب بشكل أسرع، مما يحفز الشركات على إنتاج المزيد وتوظيف المزيد من العمال. يسمح الدخل الإضافي للأشخاص بإنفاق المزيد، مما يحفز المزيد من الطلب.
في بعض الأحيان تبدأ الشركات في رفع الأسعار لأنها تعلم أنها لا يمكنها إنتاج ما يكفي. في أحيان أخرى، ترفع الشركات الأسعار لأن تكاليفها ترتفع. إذا تفاقم التضخم، فإنه يمكن أن يخلق التضخم الفائق. هذا عندما ترتفع الأسعار بنسبة 50% أو أكثر في الشهر. التضخم الفائق هو واحد من أربعة أنواع رئيسية من التضخم التي تصنف حسب سرعتها.
لوقف التضخم، يضع البنك المركزي الفرامل عن طريق تنفيذ سياسة التضييق النقدي. يرفع البنك المركزي أسعار الفائدة ويبيع حيازاته من السندات الخزانة وغيرها من السندات. يقلل ذلك من المعروض النقدي ويقيد السيولة ويبرد النمو الاقتصادي. هدف البنك المركزي هو الحفاظ على التضخم قرب هدفه البالغ 2% مع الحفاظ على معدل البطالة منخفضًا أيضًا.
الأدوات التي تغلبت على الركود الكبير
في عام 2008، أنشأ البنك المركزي مجموعة من الأدوات الجديدة لسياسة التيسير النقدي لمكافحة الأزمة المالية. كانت كلها طرق جديدة لضخ المزيد من الائتمان في النظام المالي.
منشأة قروض الأصول المدعومة بالأوراق المالية
منشأة المزاد العلني للأصول هي منشأة تسمح للبنوك ببيع الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري الفائدة العالية إلى البنك المركزي. بالتعاون مع وزارة الخزانة الأمريكية، قدم البنك المركزي منشأة قروض الأصول المدعومة بالأوراق المالية. فعل نفس الشيء للمؤسسات المالية التي تحمل ديون بطاقات الائتمان الفائدة العالية.
منشأة تمويل المستثمرين في سوق المال
في 16 سبتمبر 2008، حدثت هجمة مدمرة على صناديق سوق المال. في 22 سبتمبر، أنشأ البنك المركزي منشأة سوق المال لصناديق الأوراق المالية المدعومة بالأوراق التجارية ذات القيمة المدعومة بالأصول. قرضت هذه البرامج 122.8 مليار دولار للبنوك لإقراضها لصناديق سوق المال. في 21 أكتوبر، أنشأ البنك المركزي منشأة تمويل المستثمرين في سوق المال للإقراض مباشرة لأسواق المال نفسها.
التيسير الكمي
أنشأ البنك المركزي أيضًا شكلًا أكثر قوة من عمليات السوق المفتوحة المعروفة باسم التيسير الكمي. مع التيسير الكمي، أضاف البنك المركزي الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري إلى مشترياته. في عام 2011، أنشأ البنك المركزي عملية التويست. عندما تستحق السندات القصيرة الأجل، يبيعها ويستخدم عائداتها لشراء سندات خزانة طويلة الأجل. هذا يخفض أسعار الفائدة طويلة الأجل، مما يجعل الرهون العقارية أكثر توفرًا.
الأسئلة المتداولة (FAQs)
لماذا تتسبب سياسة التيسير النقدي في انخفاض أسعار الفائدة؟
إنها وظيفة بسيطة للعرض والطلب. مع زيادة العرض المتاح من الأموال بسبب سياسات التيسير النقدي للبنك المركزي، يكون لدى المزيد من المقرضين أموال للإقراض. كما في الأسواق الأخرى، يدفع الزيادة في العرض الأسعار للأسفل، لذلك في هذه الحالة، يدفعها بشكل طبيعي لأسفل.
ما هو الفرق بين سياسة التيسير النقدي والسياسة المالية التوسعية؟
بينما يتحكم البنك المركزي في السياسة النقدية، فإن السياسة المالية تنطوي على مجموعة مختلفة من الأدوات وتتحكم بها الكونغرس. تهدف السياسة المالية التوسعية أيضًا إلى زيادة المعروض النقدي، ولكن يقوم الكونغ
Source: https://www.thebalancemoney.com/expansionary-monetary-policy-definition-purpose-tools-3305837
اترك تعليقاً