تعريف ومثال عن التحول الموازي
كيف يعمل التحول الموازي؟
ما هو مخاطر منحنى العائد؟
ماذا يعني ذلك بالنسبة للمستثمرين الفرديين؟
تعريف ومثال عن التحول الموازي
يحدث التحول الموازي في منحنى العائد عندما تكون للسندات ذات معدلات استحقاق مختلفة نفس التغير في سعر الفائدة في نفس الوقت. تشكل هذه النقاط منحنى عندما يتم رسمها على الرسم البياني.
كيف يعمل التحول الموازي؟
عندما يكون معدل الفائدة على المدى الطويل أعلى من معدل الفائدة على المدى القصير عندما يكون منحنى العائد مائلاً صعودًا، وهذا هو الحال في معظم الأوقات بسبب مخاطر التضخم الأعلى للاستحقاقات الطويلة. التحولات الموازية هي الأكثر شيوعًا خلال هذه المنحنيات العادية.
عندما يكون منحنى العائد مقلوبًا أو على انحدار، فهذا يعني أن معدلات الفائدة على المدى الطويل أقل من معدلات الفائدة على المدى القصير. قد يشير ذلك إلى اقتراب ركود اقتصادي.
ما هو مخاطر منحنى العائد؟
تشمل الأوراق المالية القابلة للتداول الثابتة الدخل سندات الخزانة وسندات الشركات وسندات البلديات الخالية من الضرائب. يجب على أولئك الذين يستثمرون في هذه الأوراق التعامل مع العديد من أنواع المخاطر، بما في ذلك مخاطر منحنى العائد المعروفة أيضًا باسم “مخاطر سعر الفائدة”. هذا هو الخطر الذي يمكن أن تتسبب فيه التحولات في منحنى العائد في تقلب أسعار السندات بشكل كبير.
تشمل المخاطر الشائعة التي يجب أن تتحرز منها مخاطر التضخم ومخاطر السداد ومخاطر الاستدعاء. مخاطر الاستدعاء هي الخطر من استدعاء السندات القابلة للاستدعاء أو استردادها.
تأكد من أنك على علم بتأثير أسعار السوق على أسعار السندات وعوائد السندات عندما تستثمر في السندات. غالبًا ما تكون هناك علاقة عكسية بين الأسعار وأسعار الفائدة. عندما ترتفع أسعار الفائدة في السوق، تنخفض أسعار السندات والعكس صحيح. تنخفض العوائد عندما تنخفض أسعار الفائدة في السوق وترتفع أسعار السندات. يصبح شراء السندات أكثر تكلفة. تكون أسعار الفائدة أقل.
يمكن أن تعني مخاطر سعر الفائدة خسائر ضخمة أو سنوات تمضي في مواقع “تحت الماء” أو أقل من القيمة العادلة، خاصة إذا لم يتم إدارتها بعناية. يمكن أن تكون خاصة ضارة لصناديق التحوط وصناديق ETF أو الحسابات الخاصة التي تستخدم الرافعة المالية لزيادة عوائد الدخل الثابت.
ماذا يعني ذلك بالنسبة للمستثمرين الفرديين؟
التحولات الموازية في منحنى العائد ليست ذات مغزى في الواقع إذا قمت بشراء السندات واحتفظت بها حتى الاستحقاق. لن تؤثر على التدفق النقدي النهائي والضرائب والمكاسب أو الخسائر الرأسمالية للسندات المحتفظ بها.
ولكن ماذا عن أولئك الذين قد يبيعون مراكزهم قبل الاستحقاق؟ يمكن أن يكون أحد الطرق لحماية نفسك من التغيرات الكبيرة في أسعار الفائدة هو تقليل المدة. قد تخفف المدة الأقرب إلى الاستحقاق من التقلبات. وسيلة أخرى هي استخدام تقسيم الاستثمار، حيث تشتري مجموعة من الاستثمارات ذات الدخل الثابت بتواريخ استحقاق مختلفة، من القصيرة إلى الطويلة. ستكون لديك استحقاق قادم في أي وقت معين، مما يعني أن هناك رأسمال متاح إذا كنت في حاجة إليه. يمكنك تحويله إلى استحقاق أكثر بعدما لا تحتاجه، مما يتيح لك الاستفادة من العوائد المرتفعة في العادة على الأصول طويلة الأجل.
تعتبر تقسيم الاستثمار واحدة من ثلاثة استراتيجيات استثمار في السندات التي يمكن أن تحدث فرقًا كبيرًا في ملفك الاستثماري. يمكنك بناء مجموعة من الأوراق المالية التي يمكن أن تعود بعائد إجمالي أعلى في مدة أقصر. يمكن أن تمنحك أفضل ما في العالمين.
Source: https://www.thebalancemoney.com/parallel-shift-in-the-yield-curve-357751
اترك تعليقاً