الإدارة النشطة مقابل الإدارة السلبية في صناديق السندات

صناديق السندات المُدارة سلبيًا

تستثمر صناديق السندات المُدارة سلبيًا – والمعروفة أيضًا بصناديق المؤشرات – في محفظة من السندات المصممة لمطابقة أداء مؤشر معين، مثل مؤشر باركليز للسندات الأمريكية الشاملة. تحتفظ صناديق المؤشرات بالأوراق المالية الموجودة في المؤشر، أو في كثير من الحالات، عينة ممثلة من محفظة المؤشر. عندما يتغير تكوين المؤشر، تتغير أيضًا محافظ الصناديق. في هذه الحالة، لا يسعى مديرو الصناديق إلى تحقيق عوائد أكبر من المؤشر – الهدف هو مجرد مطابقة أدائه.

صناديق السندات المُدارة نشطًا

تعتبر صناديق السندات المُدارة نشطًا هي تلك التي يحاول مديرو المحافظ فيها اختيار السندات التي ستتفوق على المؤشر مع مرور الوقت وتجنب تلك التي يرونها محتملة للتراجع. بشكل عام، يهدفون إلى العثور على السندات التي تكون قيمتها مقدرة بشكل غير عادل أو توجيه المحفظة لمواجهة التغيرات المتوقعة في أسعار الفائدة. يمكن للمديرين النشطين ضبط متوسط ​​الاستحقاق والمدة وجودة الائتمان المتوسطة لصناديقهم، أو تحديد موقفهم بين الفئات المختلفة في السوق. على الرغم من أن صناديق المؤشرات المُدارة نشطًا أقل شيوعًا، إلا أنها موجودة أيضًا.

الفروق الرئيسية

تتمثل الفروق الرئيسية بين الصناديق النشطة والسلبية فيما يلي:

• مدير الصندوق: تتضمن الصناديق النشطة مدير صندوق يقرر عن المحفظة، بينما تقلد الصناديق السلبية عادة مؤشرًا.
• الرسوم: تتكبد الصناديق النشطة رسومًا أعلى بسبب تكاليف التداول والبحث وإدارة المحفظة التي تتطلبها بالمقارنة مع الصناديق السلبية. في بعض الأحيان، يكون ذلك مستحقًا، ولكن القليل جدًا من الصناديق النشطة يمكنها الحفاظ على تفوقها مقارنةً بالمؤشرات على مدى فترة طويلة من الزمن.
• التداول والضرائب: نظرًا لأن الصناديق المُدارة نشطًا تقوم بتحويل محافظها بشكل مستمر استجابةً لظروف السوق، فإنها تتمتع بمعدل تحويل أعلى بكثير من الصناديق المؤشرية التي تتغير فقط عندما يتغير المؤشر الأساسي. يمكن أن يؤدي ذلك إلى زيادة فاتورة الضرائب في نهاية العام، مما يقلل من عوائد المستثمرين بعد الضرائب.
• تباين الأداء: أحد أهم الأسباب التي قد يختارها المستثمرون للاستثمار في صندوق مُدار نشطًا هو الافتراض بأن الصندوق سيكون قادرًا على التفوق على السوق على المدى الطويل. قد يحدث ذلك في الواقع، ولكن على طول الطريق، يمكن للصناديق حتى الأفضل أن تواجه سنوات ضعف. بالمقابل، تعمل الصناديق السلبية على تحقيق عوائد تتماشى مع السوق، بينما يمكن لصناديق السندات المُدارة نشطًا أن تنحرف، صعودًا أو هبوطًا، عن عائد المؤشر الأساسي.

أي استراتيجية هي الأنسب لي؟

هناك العديد من العوامل التي تحدد نجاح استثمار صندوق السندات الخاص بك. تتمتع صناديق السندات السلبية برسوم أقل وتحويل أقل مقارنةً بصناديق السندات النشطة، وهذا يعني أنها لا تؤثر سلبًا على عوائدك. من ناحية أخرى، يميل مديرو السندات النشطين إلى الابتعاد عن محفظة الصناديق السلبية المستندة إلى المؤشر، مما يعني أخذ مخاطر يمكن أن تؤدي إلى مكاسب هائلة. ومع ذلك، يتحدد أداء الصندوق بناءً على الظروف الاقتصادية وكفاءة مدير الصندوق. ومع ذلك، فإن اختيار المدير الذي سيتفوق في السنوات الخمس إلى العشر القادمة أمر أصعب بكثير. احتفظ بهذا في الاعتبار عند اختيار الصناديق لمحفظتك.

الأسئلة المتداولة (FAQs)

ما هو صندوق مؤشر السندات؟

صندوق مؤشر السندات هو صندوق استثماري يتطابق محفظته مع مؤشر السندات لمحاكاة أداء المؤشر. تُطلق على الصناديق المؤشرية أيضًا صناديق سلبية لأن محفظتها تتغير فقط عندما يتغير المؤشر الأساسي. وهذا يتناقض تمامًا مع الصناديق المُدارة نشطًا حيث يقوم مدير الصندوق بإجراء تغييرات على محفظة الصندوق. تتمتع صناديق مؤشر السندات عادة برسوم أقل وتحويل أقل مقارنةً بصناديق السندات المُدارة نشطًا.

ما هو صندوق السندات عالية العائد؟

صندوق السندات عالية العائد هو صندوق يستثمر في السندات الغير مرغوب فيها. السندات هي قروض يقدمها المستثمرون للمُقرض مقابل الفائدة. تحصل السندات على تصنيف ائتماني يستند إلى جدارة الائتمان للمُقرض (مثل درجات الائتمان للمستهلكين). كلما انخفض التصنيف، زادت فرصة أن يتخلف المُقرض عن السداد. تعتبر السندات ذات التصنيف المنخفض وبالتالي المخاطرة العالية “سندات الزبالة”. لتعويض عن المخاطرة، تقدم هذه السندات أعلى معدلات فائدة أو عوائد عالية.

هل كانت هذه الصفحة مفيدة؟

شكرًا لتقييمك! يرجى إخبارنا بسبب ذلك.

المصادر:

تستخدم The Balance مصادر عالية الجودة فقط، بما في ذلك الدراسات المراجعة من قبل الأقران، لدعم الحقائق الموجودة في مقالاتنا. اقرأ عملية التحرير لدينا لمعرفة المزيد حول كيفية التحقق من الحقائق والحفاظ على دقة وموثوقية وجودة محتوانا.

Morningstar. “Market Volatility Hasn’t Helped Active Funds Beat Their Passive Peers.”

Fidelity Investments. “Why Bond Investors May Benefit from Actively Managed Mutual Funds and ETFs,” Page 2.

Board of Governors of the Federal Reserve System. “Policy Tools.”

Investor.Gov U.S. Securities and Exchange Commission. “What Are High-yield Corporate Bonds?”

Source: https://www.thebalancemoney.com/active-vs-passive-management-in-bond-funds-416943