تعتبر عقود الخيارات عقودًا تمنح حاملها الحق في شراء أو بيع أمن محدد بسعر محدد يسمى سعر الإضراب، بغض النظر عن قيمة سوق ذلك الأمن. اعتمادًا على ما إذا كان لديك الحق في الشراء أو البيع والسعر المحدد في العقد ، يمكنك أن تحقق ربحًا من ممارسة العقد.
ما هو الفرق؟
القيمة الجوهرية
التكاليف
المخاطر للمشترين والبائعين
القيمة الزمنية
خيارات في المال
القيمة الجوهرية
تصف مصطلحات “في المال” و “خارج المال” ما إذا كان لدى الخيار قيمة جوهرية أم لا. إحدى الأسباب التي تجعل للخيارات قيمة هي إمكانية أن تجعل تمارينها مربحة (القيمة الزمنية). ومع ذلك ، تصف القيمة الجوهرية القيمة الفعلية لممارسة الخيار في نقطة زمنية محددة.
خيارات الشراء في المال وخارج المال
إذا كنت ، على سبيل المثال ، تمتلك خيار شراء على سهم ، فإن هذا الخيار في المال عندما يكون سعر الإضراب أقل من سعر السهم في السوق. تذكر ، يمنحك خيار الشراء الحق في شراء الأمن الأساسي.
لذا عندما يكون سعر الإضراب أقل من سعر السهم في السوق ، يمكنك شراء السهم بسعر أقل مما كنت ستدفعه إذا اشتريته في البورصة. وهذا يشير إلى أن الخيار لديه بعض القيمة الجوهرية ، ومن المرجح أن تمارس الخيار.
إذا كان سعر الإضراب أكبر من سعر السهم في السوق ، فإن خيار الشراء سيكون خارج المال. في هذه الحالة ، لن تمارس الخيار لأن السهم سيكون متاحًا للشراء في البورصة بسعر أقل.
لحساب القيمة الجوهرية لخيار الشراء ، تحتاج إلى تحديد الربح المحتمل من ممارسة الخيار. عادة ما تشمل الخيارات 100 سهم لكل عقد.
الصيغة لحساب القيمة الجوهرية لخيار الشراء هي:
(سعر السهم الحالي – سعر الإضراب) × 100 = القيمة الجوهرية
لذا ، إذا كان لديك خيار لشراء XYZ بسعر إضراب 50 دولارًا ويتداول XYZ بسعر 45 دولارًا ، فإن ذلك يعطيه قيمة جوهرية قدرها 500 دولار.
خيارات البيع في المال وخارج المال
تمنحك خيارات البيع الحق في بيع الأمن بسعر معين. افترض في المثال أعلاه أن لديك خيار بيع بدلاً من خيار شراء على سهم.
سيكون خيار البيع في المال عندما يكون سعر الإضراب أعلى من سعر السهم في السوق ، لأنه ستكون قادرًا على بيع السهم بسعر أعلى مما ستكون عليه إذا قمت ببيعه في البورصة. هذا يعطي خيار البيع قيمة جوهرية ، ومن المرجح أن تمارس الخيار للبيع.
خيار البيع خارج المال عندما يكون سعر الإضراب أقل من سعر السهم في السوق. في هذه الحالة ، ستكون قادرًا على بيع السهم بسعر أقل مما ستكون عليه إذا قمت ببيعه في البورصة. وبالتالي ، من غير المرجح أن تمارس الخيار للبيع.
الصيغة لحساب القيمة الجوهرية لخيار البيع هي:
(سعر الإضراب – سعر السهم الحالي) × 100 = القيمة الجوهرية
التكاليف
عند شراء عقد خيارات ، يُطلق على السعر الذي تدفعه لشراء هذا العقد السعر الأساسي للخيارات. يتأثر الأسعار الأساسية للخيارات عمومًا بعوامل مثل سعر الأصل الأساسي ، وسعر الإضراب ، والوقت المتبقي لانتهاء العقد ، والتقلبات الضمنية للأصل الأساسي.
مع العلم أن القيمة الجوهرية للخيار تعطيك فكرة عن ما إذا كنت ستمارس الخيار أم لا وما يمكنك توقعه بشكل عام ، إلا أنها لا تعطيك صورة كاملة عن الأرباح التي قد تحققها. ستعتمد أرباحك الفعلية على السعر الأساسي الذي دفعته لتنفيذ العقد وتكاليف المعاملات المشاركة.
المخاطر للمشترين والبائعين
بشكل عام ، يُعتبر الخيارات في المال خيارات أقل خطورة للمشترين وخيارات أكثر خطورة للبائعين مقارنةً بالخيارات خارج المال.
المخاطرة بالنسبة للمشتري للخيار هي أن العقد لن يصبح أكثر قيمة مما دفعوا مقابله. إذا حدث ذلك ، فإنهم يفقدون القيمة الأساسية المدفوعة مقابل الخيار. إذا اشتروا خيارًا في المال بالفعل ، فمن المرجح أن يبقى الخيار في المال ، مما يتيح لهم تحقيق ربح أو على الأقل استرداد جزء من ما أنفقوه على شراء الخيار.
المخاطرة بالنسبة للبائع للخيار هي أن المشتري قد يمارس العقد عندما يكون في المال ، مما يجبر بائعي الخيارات على إتمام عملية شراء أو بيع أمن بأسعار أسوأ من الأسعار السوقية. إذا بدأ العقد في المال ، فهناك فرصة أكبر أن يختار المشتري العقد لممارسته في نهاية المطاف.
العكس صحيح بالنسبة للخيارات خارج المال. يُعتبر المشتري أكثر خطورة من البائع.
القيمة الزمنية
أحد أهم الأشياء التي تحدد قيمة عقود الخيارات هي القيمة الزمنية أو تدهور الوقت. كلما اقترب الخيار من انتهاء صلاحيته ، زادت القيمة الزمنية التي يكون السوق على استعداد لدفعها له. كلما كان هناك وقت أكثر قبل انتهاء الخيار ، زادت قيمته الزمنية. هذا لأن هناك وقتًا أكثر يمكن أن يتغير فيه سعر الأمن الأساسي ، مما يجعل الخيار ينتقل من خارج المال إلى في المال.
الخيارات في المال
عندما يكون سعر الإضراب للخيار وقيمة السوق للأمن الأساسي هما نفس الشيء ، فإن القيمة الجوهرية للعقد هي 0. يُطلق على هذه الحالة خيارات في المال. ممارسة الخيار ستكون لها نفس التأثير مثل شراء أو بيع الأمن في السوق. ستحصل أو تتلقى نفس السعر للسهم.
الاستنتاج
تُستخدم عبارات “في المال” و “خارج المال” لوصف القيمة الجوهرية للخيار. كمشترٍ للخيارات ، ترغب في أن تكون العقود في المال (تحتوي على قيمة جوهرية). كبائع ، ترغب في أن تنتهي الخيارات دون أن تتم ممارستها ، لذا ترغب في أن يكون العقد الذي تبيعه خارج المال.
عادةً ما تكون العقود في المال أكثر تكلفة للمشترين بسبب الأقساط الأعلى ، وباستثناء أي تقلبات سعر مفاجئة ، فمن غير المرجح أن تنتهي بلا قيمة مقارنةً بالعقود خارج المال.
تعتبر الخيارات مشتقات وبشكل عام تحمل مخاطر أكبر من شراء الأمان الأساسي الفعلي. تذكر أن الخيارات ، خاصة بيع بعض أنواع الخيارات ، يمكن أن تجعلك عرضة لخسائر غير محدودة. يمكنك استخدام مفهوم في المال وخارج المال لإدارة المخاطر الخاصة بك.
الأسئلة المتداولة بشكل متكرر (FAQs)
ماذا يحدث عندما تنتهي الخيارات في المال؟
إذا كان لديك خيار في المال ، فمن المعتاد أن تمارسه لتحقيق ربح. إذا لم تمارس الخيار بنشاط ، فقد يقوم وسيطك بذلك نيابة عنك. بشكل عام ، يتم تمارس الخيار في المال والذي على وشك الانتهاء تلقائيًا من قبل وسطاء ، مما يتيح لحامل العقد تحقيق الربح.
ماذا يحدث عندما تنتهي الخيارات خارج المال؟
عندما تنتهي الخيارات خارج المال ، فإنها تصبح بلا قيمة. يحتفظ بائع الخيار بأي أقساط تلقاها ولا يعد هناك حاجة للقلق بشأن ممارسة المشتري للعقد. يتكبد حامل الخيار خسارة بنسبة القسط الذي دفعه مقابل العقد.
لماذا يجب عليك شراء خيارات في المال؟
يختار بعض المستثمرين شراء خيارات في المال بسبب الخطر المنخفض المتوقع. إنها تحمل بالفعل قيمة جوهرية ، مما يقلل من تأثير تدهور الوقت ويمنح المستثمر فرصة لممارسة العقد لاسترداد جزء من القسط العالي المدفوع.
Source: https://www.thebalancemoney.com/determining-intrinsic-value-1031125
اترك تعليقاً