ما هو خيار “في المال”؟

تعريف:

خيارات “في المال” (ATM) هي خيارات لديها سعر إضراب يساوي سعر السوق للأسهم الأساسية. لا تحتوي خيارات “في المال” على قيمة جوهرية، ولكن لأن لديها قيمة زمنية، يمكن أن تحقق أرباحًا قبل انتهاء صلاحيتها.

تعريف وأمثلة عن خيارات “في المال”

خيارات “في المال” هي خيارات لديها أسعار إضراب تساوي سعر السوق الحالي للأسهم الأساسية. يُطلق على مكانة سعر الإضراب الخاص بالخيار بالنسبة لسعر الأسهم الأساسية اسم “المالية”. يمكن أن تكون الخيارات “في المال”، “في الأموال”، أو “خارج الأموال”، كما ستتعلم في التفاصيل أدناه.

الخيارات هي عقود تمنح المشتري الحق، وليس الالتزام، لشراء أو بيع سهم بسعر إضراب محدد في تاريخ محدد. يُطلق على الحق في الشراء اسم خيار الشراء والحق في البيع يُطلق عليه خيار البيع.

ملاحظة: تُدرج الخيارات في مواقع الوساطة في سلسلة خيارات تظهر العروض المتاحة والعروض مع سعر الإضراب وتاريخ التمرين وسعر الخيار (المعروف أيضًا بالقسط الخياري) وغيرها من البيانات.

فيما يلي جدول يحتوي على أمثلة للمعلومات التي يمكن أن تُدرج في سلسلة خيارات لسهم XYZ:

تنتهي في: 20 يناير 2022 | سعر سهم XYZ: 350 دولارًا

سعر الشراء سعر الإضراب سعر البيع

12 دولارًا 340 دولارًا 0.50 دولارًا

7 دولارات 345 دولارًا 1 دولار

2 دولارات 350 دولارًا 2 دولارات

1 دولار 355 دولارًا 7 دولارات

سعر سهم XYZ هو 350 دولارًا، لذا فإن خيار الشراء بسعر 350 دولارًا وخيار البيع بسعر 350 دولارًا لشهر يناير (في الصف الثالث) سيكونان خيارات “في المال”.

كيف يعمل خيار “في المال”؟

يحدد مكانة الخيار ما هي قيمته الجوهرية. يمكنك استخدام هذه المعلومات لاستنتاج القيمة الزمنية، أو القيمة الخارجية، للخيار. يتم تحديد قيمة الخيار بواسطة قيمته الجوهرية، وقيمته الزمنية وكذلك التقلب الضمني. قبل أن نناقش تلك الصيغة، دعنا نتعرف على ثلاثة أنواع من المالية.

بالإضافة إلى خيار “في المال”، يمكن أن تكون الخيارات “في المال” (ITM) أو “خارج الأموال” (OTM). يُعتبر خيارات الشراء في المال إذا كان سعر الإضراب أقل من سعر السهم (لأنه يمكن تنفيذ الخيارات لتحقيق ربح) وخارج الأموال إذا كان سعر الإضراب أعلى من سعر السهم. والعكس صحيح بالنسبة لخيارات البيع.

في الجدول أعلاه، يكون سعر الإضراب أقل من 350 دولارًا لسهم XYZ في المال بالنسبة للخيارات الشرائية وخارج الأموال بالنسبة للخيارات البيعية.

ملاحظة: تحتوي الخيارات في المال وخارج الأموال على قيمة جوهرية، ولكن لا تزال لديها قيمة. يحدث ذلك لأنه لا يزال هناك احتمالية أن يصل الخيار إلى وضعية في المال قبل انتهاء صلاحيته. تُطلق على هذه القيمة (والفرق بين القيمة الجوهرية للخيار في المال وسعر الخيار الحالي) اسم القيمة الزمنية. عند شراء خيار في المال، فأنت تشتري القيمة الزمنية.

كيف يستخدم المتداولون خيارات “في المال” في استراتيجية الاسترداد؟

غالبًا ما يتم استخدام خيارات “في المال” في استراتيجية تداول الخيارات تُسمى استراتيجية الاسترداد. في الاستراتيجية الاسترداد، يشتري المتداول خيارات شراء وبيع في المال لنفس السهم ونفس سعر الإضراب وتاريخ الانتهاء. يراهن المتداول على حدوث حركة كبيرة سواء صعودًا أو هبوطًا.

لنفترض أن شركة تكنولوجيا لديها سهم يتداول بسعر 20 دولار للسهم وتقترب من إصدار تقرير أرباح. يقوم المتداول بإعداد استراتيجية استرداد عن طريق شراء خيارات شراء وبيع في المال بسعر إضراب 20 دولار لكل منها بسعر 2 دولار للخيار. لكي يحقق المتداول ربحًا، يجب أن يزيد أو ينقص سعر السهم بمقدار 4 دولارات للسهم، وهو إجمالي تكلفة الخيارين.

قد يبدو هذا الاستراتيجية سهلة لأنه يمكنك تحقيق ربح سواء ارتفعت أو انخفضت أسعار الأسهم. ولكن في العالم الحقيقي، الأمر أكثر صعوبة قليلاً. عندما يكون هناك المزيد من التقلبات، يكون سعر الخيارات أعلى، لذلك يكون من الأصعب تحقيق ربح. مثل جميع قرارات التداول، يتطلب شراء استراتيجية الاسترداد توقيتًا جيدًا وهو أمر ذو طابع شخصي.

كيف يستخدم المتداولون خيارات “في المال” في استراتيجية الاستدعاء المغطى؟

غالبًا ما يتم استخدام خيارات “في المال” في استراتيجية الاستدعاء المغطى. يمكن لأصحاب الأسهم بيع خيارات الشراء لتوليد دخل. إذا قام المشتري بممارسة الخيار، فعليه أن يبيع أسهمه بسعر الإضراب. إذا انتهت صلاحية الخيار دون قيمة، فإنه يحتفظ بالقسط.

إذا قمت ببيع خيار في المال، فمن المرجح أن تكسب قسطًا أعلى، ولكن قد يتعين عليك بيعه بسعر أقل إذا تم ممارسة الخيار (ومن المرجح أن يتم ممارسته). إذا قمت ببيع الخيار بسعر خارج الأموال، فمن غير المرجح أن يتم ممارسته، ولكن القسط لن يكون كبيرًا. تعتبر خيارات “في المال” وسطًا، حيث تقدم قسطًا جذابًا بالإضافة إلى فرصة أقل للممارسة.

إذا كان الخيار في المال عند انتهاء صلاحيته، يجب على المتداولين تقديم نموذج إلى وسيطهم يطلب ممارسة الخيار. يتم ممارسة الخيارات في المال تلقائيًا إذا كانت في المال بما فيه الكفاية، ولكن لا يتم ممارسة الخيارات في المال تلقائيًا. إذا كان الخيار في المال عند انتهاء صلاحيته، يمكن للمتداول ببساطة شراء نفس كمية الأسهم في السوق المفتوحة وتجاوز عملية ممارسة الخيار.

أخذ العبرة

خيارات “في المال” هي خيارات حيث يكون سعر الإضراب مساويًا لسعر الأسهم الأساسية. هذه الخيارات ليس لديها قيمة جوهرية، ولكن لديها قيمة زمنية (قيمة خارجية) في أنها يمكن أن تحقق ربحًا قبل انتهاء صلاحيتها. يستخدم المستثمرون الذين يستخدمون استراتيجيات الاسترداد والاستدعاء المغطى غالبًا خيارات “في المال”.

هل كانت هذه الصفحة مفيدة؟

شكرًا لتعليقك!

مصادر:

تستخدم The Balance مصادر عالية الجودة فقط، بما في ذلك الدراسات المراجعة من قبل الأقران، لدعم الحقائق الموجودة في مقالاتنا. اقرأ عملية تحريرنا لمعرفة المزيد حول كيفية التحقق من الحقائق والحفاظ على دقة وموثوقية وجودة محتوانا.

اللجنة الأمنية والتبادل. “إشعار المستثمر: مقدمة للخيارات.” تم الوصول إليه في 3 نوفمبر 2021.

ميريل. “تسعير الخيارات.” تم الوصول إليه في 3 نوفمبر 2021.

فيدليتي. “استراتيجية الاسترداد الطويلة.” تم الوصول إليه في 3 نوفمبر 2021.

Source: https://www.thebalancemoney.com/what-is-an-at-the-money-option-5208335