ما هي عمليات السواب؟

تعريف وأمثلة عمليات السواب

عملية السواب هي عقد بين مستثمرين ينطوي على “تبادل” أو تبديل تدفقات النقد. على سبيل المثال، ستتلقى طرف واحد معدل فائدة ثابت ويدفع للطرف الآخر معدل متغير. تتم استمداد هذه التدفقات النقدية من بعض الأصول الأساسية، ولكن هذه الأصول لا تتغير ملكيتها.

كيف تعمل عمليات السواب؟

تستخدم الشركات عمليات السواب لتحوط مخاطر الاختيارات المالية، مثل إصدار السندات أو الأسهم. إذا كانت شركة ما ترغب في إصدار سندات ولكنها ليست مرتاحة للمدفوعات الفائدة التي ستحتاج إلى دفعها لحاملي السندات، فقد تبحث عن شركة أخرى للتبادل معها.

على سبيل المثال، فلنفترض أن الشركة X ترغب في إصدار سندات بمعدل متغير، ولكنها تشعر بالقلق من ارتفاع المعدلات. في هذه الحالة، قد تبحث عن شركة أخرى توافق على دفع فائدة السندات بدلاً منها.

إذا وافقت الشركة Y على دفع الفائدة نيابة عن الشركة X، يمكن أن تطلب الشركة Y دفع فائدة ثابتة على مبلغ محدد من المال. إذا ارتفعت المعدلات، ستستفيد الشركة X أكثر، لأنها قد تدفع أقل فائدة للشركة Y. إذا انخفضت المعدلات، قد تستفيد الشركة Y أكثر، لأنها ستتلقى المزيد من الشركة X.

ملاحظة: في كثير من الأحيان، يتم تحديد جانب واحد من اتفاقية السواب، في حين يكون الجانب الآخر متغيرًا.

يمكن أن تحتوي عملية السواب على العديد من التبادلات المالية خلال فترة العقد، والتي يمكن أن تستمر طالما يرغب العمل في ذلك. هناك أوقات عندما يرغب أحد الجانبين في إنهاء عملية السواب قبل انتهاء صلاحيتها. في هذه الحالة، يمكن لكلا المتداولين الاتفاق على المبلغ المستحق، أو التوصل إلى ما يعادل نقدي للعقد، أو حتى إنشاء موقف عقد جديد. قبل عام 2010، لم تتم تداول عقود السواب على البورصات العامة ولم تكن م regulee. كانت الأطراف حرة في إنشاء العقود على النحو الذي يرونه مناسبًا.

في 21 يوليو 2010، أقر الكونغرس قانون دود-فرانك لإصلاح وحماية وول ستريت، الذي منح اللجنة الأمنية ولجنة تداول السلع المستقبلية السلطة في تنظيم عمليات السواب، التي نمت لتصبح سوقًا بقيمة تريليونية.

ماذا تعني عمليات السواب للمستثمرين؟

غالبًا ما يتم إبرام عقود السواب من قبل المؤسسات المالية الكبرى والبنوك. وبالتالي، يجب أن يكون لدى المستثمرين الذين يتعاملون في عمليات السواب رأس مال كبير ويجب أن يكونوا قادرين على تنفيذ المدفوعات المتفق عليها.

صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) هي واحدة من أحدث أنواع الاستثمارات المتاحة. ظهرت أول صندوق مؤشر متداول في السوق الأمريكية في عام 1993 وما زال يتم التداول به حتى اليوم. تم دمج عمليات السواب مع صناديق المؤشرات المتداولة لتوفيرها للمستثمر العام.

صناديق ETF المرتبطة بعمليات السواب

في أكتوبر 2020، صوتت اللجنة الأمنية لمنح شركات الاستثمار القدرة على تضمين المشتقات في صناديقها، مما يتيح للشركات مثل صناديق الاستثمار المشترك وصناديق المؤشرات المتداولة أن تحتوي على عمليات السواب في صناديقها.

ملاحظة: يجب على صناديق ETF المرتبطة بعمليات السواب اتباع معايير معينة، مثل وجود برنامج إدارة المخاطر وحدود المخاطر المرتبطة بالرافعة المالية والحفاظ على سجلات محددة لحماية المستثمرين.

يمكن للمستثمرين الأفراد الذين يبحثون عن طرق للاستثمار في عمليات السواب أن يجدوا صناديق ETF المرتبطة بعمليات السواب، والتي تسمى أيضًا “صناديق ETF الاصطناعية”. يتم استخدام المشتقات وعمليات السواب في هذه الصناديق للمساعدة في الحفاظ على الصندوق متوافقًا مع المؤشر الذي يتبعه صندوق ETF.

هذه الصناديق لا تمتلك أيًا من الأصول الأساسية ولكن يمكن أن تكون ممولة أو غير ممولة. يقدم صندوق ETF الاصطناعي الممول الأصول المجمعة للطرف الآخر. في المقابل، يدفع الطرف الآخر العائدات. يتبع صندوق ETF الاصطناعي غير الممول مؤشرًا ولكنه قد لا يحتوي على أي من الأوراق المالية الموجودة في المؤشر.

يدفع صندوق ETF الاصطناعي غير الممول العائدات من الأوراق المالية في صندوق ETF للطرف الآخر. ثم يدفع الطرف الآخر العائدات من الأوراق المالية في المؤشر.

مخاطر عمليات السواب

أدى مرور قانون دود-فرانك لإصلاح وحماية وول ستريت لتقليل مخاطر الافتراض العالية السابقة التي كانت ترتبط بسوق عمليات السواب غير المنظمة. يمكن أن تكون عمليات السواب مكانًا موثوقًا للاستثمار لأولئك الذين يستطيعون تحمل التكلفة، لأن الشركات ذات القيمة العالية هي التي تبدأ فيها. ومع ذلك، لا تزال هناك مخاطر.

يواجه الأشخاص مخاطر تتجاوز مخاطر السوق من الاستثمارات الأساسية. تشمل مخاطر الطرف الآخر مخاطر عدم الوفاء بالتزامات الطرف الآخر. ينشأ تعارض المصالح إذا كانت الأطراف المعنية في عملية السواب تتولى أكثر من دور واحد في الصندوق أو السواب. يأتي الخطر من أن يكون لدى طرف واحد استثمار كبير في السواب.

إذا تم تقديم ضمانات، فإن المخاطر تتجسد في انخفاض القيمة أو عدم تأثيرها على هدف صندوق ETF. إذا كان صندوق ETF المرتبط بعمليات السواب متركزًا في قطاع سوق محدد، يواجه المستثمرون مخاطر التركيز.

استنتاج

عمليات السواب هي عقود بين مستثمرين لتبادل تدفقات النقد والمدفوعات أو الالتزامات على الأصول. يمكن أن تكون عمليات السواب مشتقة من الأسهم والسندات والسلع والعملات الأجنبية أو أي أداة استثمارية أخرى. لا تتم تداول عمليات السواب على البورصات ولكنها تتم خارج البورصة بين الأطراف الخاصة. لا يمتلك المستثمرون العاديون الوصول إلى عمليات السواب ما لم يكونوا جزءًا من صندوق ETF أو نوع آخر من الصناديق.

Source: https://www.thebalancemoney.com/what-are-swap-contracts-1214894