لماذا تنخفض أسعار السندات عند ارتفاع أسعار الفائدة؟

لماذا تتغير أسعار السندات عند تغير أسعار الفائدة؟

تنخفض عادة أسعار السندات عندما ترتفع أسعار الفائدة. وعلى العكس من ذلك، ترتفع أسعار السندات بعد انخفاض أسعار الفائدة. تبدو هذه العلاقة العكسية معقدة قليلاً في البداية، ولكنها مفهوم مهم يجب فهمه لأي شخص يفكر في استثمار السندات.

على عكس الأسهم، تعتبر السندات نوعًا من القروض التي يقدمها المستثمر. غالبًا ما تكون القرض لشركة أو وكالة حكومية. بدوره، يتلقى المستثمر دخل فائدة ثابت، عادةً نصف سنويًا، والذي يظل ثابتًا بغض النظر عن تغير أسعار الفائدة في السوق.

تتنافس السندات مع بعضها البعض بناءً على الدخل الفائدة الذي توفره لجعلها تبدو جذابة للمستثمرين. عندما ترتفع أسعار الفائدة، تأتي السندات الجديدة بمعدل فائدة أعلى وتوفر دخلاً أكثر. عندما تنخفض الأسعار، تأتي السندات الجديدة بمعدل فائدة أقل وليست مغرية مثل السندات القديمة.

الأخبار السيئة بالنسبة لحاملي السندات الثابتة هي أن المصدرين لا يستطيعون زيادة أسعارهم بنفس مستوى السندات الجديدة عندما ترتفع الأسعار. تكون أسعار السندات القديمة مقفلة بناءً على الشروط الأصلية.

نتيجة لذلك، الطريقة الوحيدة لزيادة التنافسية وجذب المستثمرين الجدد هي تخفيض سعر السندات. نتيجة لذلك، يكون لدى حامل السندات الأصلية أصل قد انخفض في السعر. كما أنه لا يدفع بنفس مقدار السندات الجديدة المماثلة المتوفرة في السوق.

مثال على سند

لنفترض أنك ترغب في شراء سند بقيمة 1000 دولار يستحق بعد 10 سنوات. في تاريخ استحقاق السند، ستحصل على المبلغ الأصلي 1000 دولار.

يبلغ معدل الفائدة على السند 3٪، مما يعني أنه يدفع لك 30 دولارًا سنويًا. إذا تم دفعك كل ستة أشهر، ستتلقى 15 دولارًا كدفعات فائدة.

لنفترض أنك ترغب في بيع سندك بعد عام واحد، ولكن سعر الفائدة في السوق قد ارتفع إلى 4٪. لأن المشتريين يمكنهم الآن شراء سند بقيمة 1000 دولار مع دفعات فائدة بقيمة 20 دولارًا كل ستة أشهر، فإن دفعة الفائدة الخاصة بك بقيمة 15 دولارًا لا تبدو رائعة.

السند الجديد: سيتلقى المشتري 40 دولارًا سنويًا لمدة 10 سنوات بإجمالي 400 دولار. السند الخاص بك: سيتلقى المشتري 30 دولارًا سنويًا لمدة تسع سنوات بإجمالي 270 دولار.

لجذب المشتري، ستضطر إلى بيع سندك بخصم. سيحتاج المشتري إلى شراء سندك منك بقيمة 925 دولار بدلاً من 1000 دولار دفعتها قبل عام. ولكن كيف يتم تحديد هذا الرقم؟

كم ستنخفض السندات عندما ترتفع أسعار الفائدة؟

من الصعب تحديد مقدار الخصم، والذي يأخذ في الاعتبار هذه المتغيرات:
– أسعار الفائدة الحالية
– عدد الدفعات الفائدة التي تتوقع استلامها حتى يستحق السند
– قيمة كل دفعة فائدة لكل سند
– القيمة المستقبلية للسند (القيمة الاسمية)

على سبيل المثال، إذا قمت بشراء سند بقيمة 1000 دولار بفائدة 3٪، وكان لديك 18 دفعة فائدة متبقية بقيمة 15 دولارًا لكل منها، فإن هذا هو كيف ستؤثر بيئة أسعار الفائدة المتزايدة على القيمة السوقية لسندك:

سعر الفائدة الحالي: قيمة السوق
– 4٪: 925.04 دولار
– 5٪: 856.47 دولار
– 6٪: 793.70 دولار

وهكذا يمكنك استخدام جدول السندات الخاص بنا على جوجل لتقدير قيمة سندك إذا تغيرت أسعار الفائدة، أو يمكنك القيام بالحسابات بنفسك.

مدة السند تقيس حساسية السند أو تقلبه لتغيرات أسعار الفائدة في السوق. تأخذ في الاعتبار دفعات الفائدة وتاريخ استحقاق السند. تعبر مدة السند بالسنوات وتساعدك على مقارنة السندات المختلفة أو صناديق السندات. كلما زادت مدة السند، زادت حساسيته لتغيرات أسعار الفائدة.

عليك أن تضع في اعتبارك أن بعض السندات – مثل صناديق السندات ذات الفائدة المتغيرة وصناديق السندات المعدلة للتضخم – قد تعدل دفعات الفائدة الخاصة بها لرفع أسعار الفائدة.

ارتفاع أسعار الفائدة لصناديق السندات مقابل السندات الفردية

يمكن أن توفر السندات الفردية تدفقًا ثابتًا من الدخل أثناء الاستحقاق ودفعة مضمونة عند الاستحقاق، ولكن من الصعب تنويع محفظتك وتقليل تعرضك لمخاطر أسعار الفائدة باستخدام السندات الفردية فقط.

ملاحظة: تعتبر أسعار الفائدة أحد العوامل الرئيسية في أسعار السندات. يتم تحديد السعر الحالي لأي سند بناءً على العديد من العوامل الأخرى التي تشمل نوع السند وظروف السوق والمدة.

يمكن أن تساعد صناديق السندات أو صناديق تداول السندات التي تستثمر في مجموعة واسعة من السندات في التخفيف من المخاطر المصاحبة لتغيرات أسعار الفائدة. على سبيل المثال، إذا كان لديك سند واحد فقط بمدة سبع سنوات وآخر بمدة ثلاث سنوات، فإن السند الثاني يساعد في تقليل تعرضك الإجمالي للمخاطر.

الآن، اعتبر أن صناديق السندات تستثمر في العديد من أنواع السندات المختلفة، مما يزيد من تأثير ذلك. مع هذا التنوع، تميل صناديق السندات إلى توفير درع أفضل ضد ارتفاع أسعار الفائدة من السندات الفردية. كما أنها تقلل من مخاطر الافتراض الائتماني ومخاطر الاستدعاء (عندما يشتري المقترض السند قبل تاريخ الاستحقاق).

هل يجب عليك شراء السندات عندما ترتفع أسعار الفائدة؟

سوف تتغير أسعار الفائدة دائمًا، ولا يمكن لأحد أن يتنبأ بكيفية تغيرها مع مرور الوقت. سواء كانت أسعار الفائدة ترتفع أو تنخفض، من المهم أن تأخذ في الاعتبار عائدك حتى الاستحقاق لأي شراء سند وتقارنه بما يمكنك الحصول عليه إذا قمت بشراء سند جديد.

يمكن أن تكون تسعير السندات معقدة، لذا يجب النظر في العمل مع مستشار مالي. يمكنهم مساعدتك في إجراء الحسابات ومعرفة ما إذا كان شراء سند مناسبًا لأهدافك.

الخلاصة

يمكن أن تكون السندات جزءًا حيويًا من محفظة متوازنة. من المفيد معرفة كيف تؤثر أسعار الفائدة على أسعارها حتى تتمكن من ضبط محفظتك عند تغير الأسعار. ما لم تستمتع بالقيام بالحسابات، قد يكون من المفيد استثمار في صناديق الاستثمار المشترك في السندات أو صناديق تداول السندات، والتي يمكن أن تساعد في تقليل المخاطر وتترك الحسابات للمحترفين.

الأسئلة المتكررة (FAQs)

– أي أنواع السندات هي الأكثر حساسية لتغير أسعار الفائدة؟
السندات طويلة الأجل هي الأكثر حساسية لتغير أسعار الفائدة. فإذا فاتتك 0.25٪ من دفعات الفائدة على مدى عام، فليس أمرًا سيئًا، ولكن إذا فاتتك 0.25٪ كل عام لعقود، فسيكون لديك تكاليف فرصة كبيرة. تُقدر هذه التكاليف في قيمة السند في كل مرة يتغير فيها سعر الفائدة.

– كيف يؤثر شراء أو بيع الاحتياطي الفيدرالي للسندات على أسعار الفائدة؟
بالنسبة لمعظم حاملي السندات، تتغير أسعار الفائدة لديك بدلاً من أن تكون شيئًا يمكنك أن تسببه. ومع ذلك، يمتلك الاحتياطي الفيدرالي قوة شرائية كبيرة بحيث يمكنه أن يؤثر على سوق السندات الأوسع من خلال شراء أو بيع السندات. يمكن لشراء السندات خلال فترات الركود الاقتصادي أن يقمع أسعار الفائدة ويجعل الاقتراض أسهل. بيع السندات خلال فترات النمو الاقتصادي يمكن أن يساعد في منع الاقتصاد من الاحتراق من خلال قمع أسعار السندات ورفع الأسعار.

المصادر

تستخدم The Balance مصادر عالية الجودة فقط، بما في ذلك الدراسات المراجعة من قبل الأقران، لدعم الحقائق الموجودة في مقالاتنا. اقرأ عملية تحريرنا لمعرفة المزيد حول كيفية التحقق من الحقائق والحفاظ على دقة وموثوقية وجودة محتوانا.

Source: https://www.thebalancemoney.com/why-do-bond-prices-go-down-when-interest-rates-rise-2388565