مخاطر استثمار السندات ذات الدخل الثابت

عندما يتعلق الأمر بالاستثمار في السندات، فإنها تعتبر من بين أكثر الاستثمارات أمانًا في العالم، ولكن استثمار الدخل الثابت يحمل بعض المخاطر، حيث تتنوع المخاطر من التضخم إلى استدعاء السندات. فيما يلي نظرة على بعض العواقب الجوهرية التي يجب أن يكون المستثمرون على علم بها وما يمكنهم فعله بشأنها.

مخاطر التضخم

بسبب سلامتها النسبية، فإن السندات عادة ما لا تقدم عوائد عالية للغاية. وهذا، جنبًا إلى جنب مع طبيعة الفائدة الثابتة للسندات، يجعلها عرضة بشكل خاص عندما يضرب التضخم. تخيل، على سبيل المثال، أنك تشتري سند خزانة أمريكي يدفع 3.32٪. نظرًا لاستقرار الحكومة الأمريكية، فإنها واحدة من أكثر الاستثمارات أمانًا يمكنك العثور عليها – ما لم يرتفع معدل التضخم إلى 4٪.

إذا حدث ذلك، فإن دخل استثمارك لا يتواكب مع التضخم. ستخسر المال لأن قيمة النقد الذي استثمرته في السند تنخفض. ستحصل على رأس المال الأصلي عند انتهاء صلاحية السند، ولكنه سيكون أقل قيمة. سيكون قوة شرائه قد تراجعت.

ملاحظة: هناك طرق للتغلب على هذا. تبيع وزارة الخزانة أيضًا سندات تسمى سندات الخزانة المحمية من التضخم (TIPS). قيمة رأس المال لـ TIPS تتعديل صعودًا وهبوطًا بناءً على التضخم كما يتم قياسه بواسطة مؤشر أسعار المستهلك (CPI). يعكس معدل العائد الذي يتلقاه المستثمرون القيمة الرأسمالية المعدلة.

مخاطر سعر الفائدة

أسعار السندات لها علاقة عكسية مع أسعار الفائدة. عندما يرتفع سعر الفائدة، ينخفض سعر السند. إذا قمت ببيع سند قبل انتهاء صلاحيته، سيتم تحديد السعر الذي يمكنك الحصول عليه استنادًا إلى بيئة أسعار الفائدة في وقت البيع. بعبارة أخرى، إذا ارتفعت الأسعار منذ أن “قفلت” عائدك، سينخفض سعر الأمان.

تتذبذب أسعار جميع السندات مع أسعار الفائدة. ينطوي حساب ضعفية أي سند فردي لتغيير معدل الفائدة على مفهوم معقد يسمى المدة. ولكن يحتاج المستثمرون التجزئة العاديون إلى معرفة شيئين فقط عن مخاطر سعر الفائدة.

أولاً، إذا احتفظت بأمان حتى ينتهي صلاحيته، فإن مخاطر سعر الفائدة ليست عاملًا. ستحصل على رأس المال الأصلي بالكامل عند انتهاء الصلاحية. ثانيًا، الاستثمارات بدون فائدة، التي تقوم بجميع دفعات الفائدة عند انتهاء صلاحية السند، هي الأكثر عرضة لتقلبات أسعار الفائدة.

مخاطر العجز

السند هو مجرد وعد بسداد حامل الدين. ومع ذلك، تفلس الشركات، وتخلف المدن والولايات عن سداد السندات البلدية. تحدث أشياء، والتخلف هو أسوأ ما يمكن أن يحدث لحامل السندات. ليس فقط أن تيار الدخل الخاص بك قد انتهى، ولكن استثمارك الأصلي قد انتهى أيضًا. في أفضل الحالات، ستحصل على جزء من رأس المال الأصلي الخاص بك.

ومع ذلك، لا تحتاج إلى تقييم المخاطر بنفسك. تقوم وكالات تصنيف الائتمان مثل موديز وستاندرد آند بورز بذلك. ومع ذلك، فإن تصنيفات الائتمان للسندات ليست سوى مقياس للتخلف. السندات الزائفة، التي تحمل أعلى مخاطر التخلف، تكون في أسفل المقياس. والديون الشركية ذات التصنيف AAA، حيث يعتبر التخلف أمرًا غير مرجح للغاية، تكون في القمة.

أيضًا، إذا اشتريت ديون حكومية أمريكية، فإن مخاطر التخلف غير موجودة. تضمن الديون التي تبيعها وزارة الخزانة الولايات المتحدة بالثقة الكاملة والائتمان للحكومة الفيدرالية. على الرغم من أنه من الممكن في سيناريو اليوم الأخير أن يتعذر على الحكومة سداد ديونها، إلا أنه من غير المرجح أن يحدث ذلك.

مخاطر التخفيض

في بعض الأحيان تشتري سندًا ذا تصنيف عالي، ثم تجد أن وول ستريت تتراجع لاحقًا عن الإصدار. هذا هو مخاطر التخفيض.

إذا خفضت وكالات التصنيف الائتماني تصنيفها لسند، فإن سعر تلك السندات سينخفض. يمكن أن يضر ذلك بالمستثمر الذي يضطر إلى بيع سند قبل انتهاء صلاحيته. وتعقد مخاطر التخفيض بشكل أكبر بسبب مخاطر السيولة.

مخاطر السيولة

سوق السندات أضعف بكثير من سوق الأسهم. عندما يتم بيع سند على السوق الثانوية، ليس هناك دائمًا مشترٍ. تصف مخاطر السيولة الخطر الذي تواجهه عندما تحتاج إلى بيع سند ولن تتمكن من ذلك.

مخاطر السيولة غير موجودة في الديون الحكومية الأمريكية. ويمكن دائمًا بيع أسهم صندوق السندات. ولكن إذا كنت تحمل أي نوع آخر من الديون، قد تجد صعوبة في البيع.

مخاطر إعادة الاستثمار

العديد من السندات الشركية قابلة للاستدعاء. هذا يعني أن الجهة المصدرة للسند تحتفظ بالحق في “استدعاء” السند قبل انتهاء صلاحيته وسداد الدين. يمكن أن يؤدي ذلك إلى مخاطر إعادة الاستثمار. تميل الجهات المصدرة إلى استدعاء السندات عندما تنخفض أسعار الفائدة. يمكن أن يكون ذلك كارثة بالنسبة للمستثمر الذي اعتقد أنه قد قفل معدل فائدة ومستوى أمان.

على سبيل المثال، لنفترض أن لديك سند شركي ذو تصنيف AAA آمن يدفع لك 4٪ سنويًا. ثم تنخفض أسعار الفائدة إلى 2٪. يتم استدعاء سندك. ستحصل على رأس المال الأصلي الخاص بك، ولكنك لن تتمكن من العثور على سند جديد مقارن قابل للمقارنة للاستثمار في ذلك الرأس المال.

لا يزال بإمكانك العثور على سند شركي آمن جديد ذو تصنيف AAA، ولكن إذا كانت الأسعار الآن 2٪، فلن يتم دفع 4٪. ستضطر إلى الاستثمار في ديون ذات تصنيف أقل وأكثر خطورة للحصول على هذا العائد. أو يمكنك دفع ثمن مرتفع لسند قديم يقدم لك هذا المعدل.

مخاطر الاحتيال

هناك دائمًا خطر التعرض للغش في سوق السندات. على عكس سوق الأسهم، حيث تكون الأسعار والمعاملات شفافة، يظل معظم سوق السندات ثقبًا مظلمًا. هذا لأن معظم السندات لا تتم تداولها في السوق الثانوية عبر التبادلات مثل بورصة نيويورك. بدلاً من ذلك، يتم تداول السندات خارج البورصة (OTC).

ملاحظة: يتم تنفيذ التداول OTC مباشرة بين طرفين، لذلك لا يخضع لقواعد التبادل. بدون إشراف أو معلومات كافية، يمكن أن يكون التداول OTC صعبًا بالنسبة للمستثمرين الأفراد.

الأمور أفضل مما كانت عليه في السابق. نظام TRACE (نظام تقارير التداول والامتثال) قد قدم تحسينات كبيرة في تزويد المستثمرين الفرديين في السندات بالمعلومات التي يحتاجونها لاتخاذ قرارات استثمارية مدروسة. ومع ذلك، يجب على المستثمرين المتوسطين الالتزام بالتعامل في مجالات معينة.

على سبيل المثال، عالم صناديق السندات شفاف للغاية. يتطلب فقط القليل من البحث لتحديد ما إذا كان هناك تحميلة – عمولة مبيعات – على صندوق. ويستغرق بضع ثوانٍ أخرى لتحديد ما إذا كانت هذه التحميلة شيء ترغب في دفعه. شراء الديون الحكومية هو نشاط ذو مخاطر منخفض طالما تتعامل مع الحكومة أو مؤسسة مالية موثوقة. شراء إصدارات جديدة من الديون الشركية أو البلدية نسبياً آمن أيضًا.

شكرًا لاستكمالك لقراءة هذا المقال. نأمل أن يكون قد أضاف لك بعض الفهم حول مخاطر استثمار السندات ذات الدخل الثابت. يرجى ملاحظة أن هذه المخاطر ليست شاملة وقد توجد مخاطر أخرى تتعلق بالاستثمار في السندات. قبل اتخاذ أي قرار استثماري، يجب عليك استشارة مستشار مالي مؤهل لتقييم الوضع الشخصي الخاص بك وتقديم نصيحة ملائمة.

Source: https://www.thebalancemoney.com/understanding-bond-investing-dangers-417084