ما هو السوق الثانوي؟

السوق الثانوي هو سوق يتم فيه شراء وبيع الأوراق المالية أو الأصول الأخرى الموجودة بالفعل. يختلف السوق الثانوي عن الأسواق الأولية، حيث يتم إصدار الأصول فيها. عمومًا، يتداول معظم المستثمرين فقط في الأسواق الثانوية.

تعريف وأمثلة على الأسواق الثانوية

الأسواق الثانوية هي الأماكن التي يتم فيها تداول الأصول بعد إصدارها. في السوق الثانوي، يتم إجراء المعاملات مع المستثمرين الآخرين، وليس مع الجهة المصدرة للأمان. يمكنك مقارنة هذه العملية بشراء السلع من الإعلانات المبوبة، أو شراء سيارة مستعملة من وكالة السيارات، بدلاً من الشراء من الشركة المصنعة نفسها.

على سبيل المثال، يتم تداول الأسهم والسندات التي تم شراؤها في خطة التقاعد أو من خلال حساب وساطة في الأسواق الثانوية. على سبيل المثال، لنفترض أن لديك محفظتين: الأولى هي خطة ملكية الأسهم للموظفين والثانية هي حساب وساطة بخصم. عندما تشتري الأسهم مباشرة من الشركة كما هو الحال في الخطة الأولى، فإنها تعتبر معاملة في السوق الأولية. عندما تشتري في حساب الوساطة بواسطة تبادل الأسهم، فإنها تعتبر معاملة في السوق الثانوية.

كيف تعمل الأسواق الثانوية

يتداول المستثمرون مع بعضهم البعض في الأسواق الثانوية، بدلاً من التعامل مع المؤسسة المصدرة. تحمل الأسواق الثانوية اسمها لأنه عندما تتداول فيها، يحدث التداول بعد أن يتم إصدار الأصل بالفعل في السوق الأولية.

على الرغم من أن الأسهم هي الأمن الأكثر تداولًا على السوق الثانوية، إلا أن سوق الرهن العقاري هو مثال آخر جيد للرجوع إليه عند مناقشة السوق الثانوية.

أنواع الأسواق الثانوية

هناك العديد من أنواع الأسواق الثانوية، وقد يختلف الطريقة التي تعمل بها اعتمادًا على كيفية تنظيمها ونوع الأصول التي يتم تداولها. ربما سمعت عن بعض الأسواق الثانوية المشهورة، مثل بورصات الأسهم الشهيرة. دعنا نتعرف على أكثر أنواع الأسواق الثانوية شيوعًا، مع أمثلة:

بورصات الأسهم

تتداول الأسهم العامة في بورصات مثل بورصة نيويورك (NYSE) أو NASDAQ على السوق الثانوية. يتم التعامل مع المعاملات من قبل وسطاء يعملون مع صانعي السوق لتوفير أسعار العرض والطلب للمستثمرين الأفراد والمؤسسات.

ملاحظة: في معظم الأحيان، عند شراء سهم، ستشتريه في السوق الثانوية. هناك استثناءات، مثل إذا كنت تشارك في خطة ملكية الأسهم للموظفين، ولكن حتى في هذه الحالات، من المحتمل أن تحتاج إلى بيع الأسهم في السوق الثانوية.

أدوات الدخل الثابت

تتداول أدوات الدخل الثابت من السندات الحكومية إلى السندات الشركاتية على السوق الثانوية. ومع ذلك، فإن سوق السندات ليست مفتوحة وسائلة مثل سوق الأسهم. نادرًا ما يمكنك العثور على اقتباس في الوقت الحقيقي لسندة. بدلاً من ذلك، تتعامل من خلال وسطاء مثل وسطاء السندات.

تصدر السندات بقيمة الفائدة. ثم بمجرد أن تكون على السوق الثانوية، تتغير أسعارها بناءً على عوامل مثل الائتمان والأوضاع السوقية وأسعار الفائدة.

الرهون العقارية

تعتبر الرهون العقارية فرعًا من أدوات الدخل الثابت، ولكن هناك اختلافات كافية لتستحق قسمًا خاصًا بها. كما ذكر، عندما يتم إصدار الرهن العقاري، يتم بيعه من قبل البنك أو المؤسسة المالية الأخرى إلى فريدي ماك، الذي تم تأسيسه بموجب قانون من الكونغرس ليكون سوقًا ثانويًا للرهن العقاري. يقوم المشتري بتجميع الرهون العقارية معًا في أمان كبير ويبيعها للمستثمرين الذين يشترون تدفق الدخل.

ملاحظة: يهدف دور فريدي ماك وفاني ماي إلى توفير سيولة واستقرار وقابلية للدفع لسوق الرهن العقاري الأكبر. من خلال جذب المستثمرين الذين قد لا يستثمرون في الرهن العقاري بدونهم، يتم توسيع حجم الأموال المتاحة للإسكان. هذا يجعل سوق الرهن العقاري الثانوي أكثر سيولة، ويقلل أيضًا من أسعار الفائدة التي يدفعها المالكون والمقترضون.

قروض الأعمال الصغيرة

يمكن أيضًا تجميع قروض الأعمال الصغيرة المضمونة من الحكومة وبيعها للمستثمرين، تمامًا مثل الرهون العقارية. يحدث هذا في الغالب مع برنامج قروض إدارة الأعمال 7 (a) لإدارة الأعمال الصغيرة. تقوم البنوك بتمويل القروض ومن ثم بيع الجزء المضمون على السوق الثانوية لمؤسسة مالية تجمع القروض معًا.

توفر السوق الثانوية تدفق دفع مضمون للمستثمرين، وتسمح للبنوك ببيع القروض بسرعة مقابل عائد سريع. يمكن للبنوك بعد ذلك أن تذهب وتقرض المال مرة أخرى.

الشركات الخاصة

غالبًا ما يواجه الموظفون الذين يتم تخصيص أسهم لهم في الشركات الخاصة (وهذا يعني أنه لا توجد أسهم تتداول في بورصة عامة) صعوبة في بيع الأسهم إذا كانوا بحاجة إلى جمع النقود لدفع الضرائب أو لأي سبب آخر. عندما يسمح للمساهمين ببيع الأسهم، يتم ذلك من خلال الأسواق الثانوية عبر الإنترنت حيث يقوم المستثمرون المعتمدين بشراء الأسهم.

عادةً ما يشمل المشترين في هذه الحالة الأفراد الأثرياء وشركات رأس المال الاستثماري وصناديق الاستثمار الهامشي وشركات الأوراق المالية.

الأسواق الأولية مقابل الأسواق الثانوية

الأسواق الأولية هي المكان الذي يتم فيه إصدار الأصول في الأصل. أسهل طريقة لمقارنة الاثنين هو الانتقال عبر الأسواق المختلفة المشمولة أعلاه وشرح كيفية عمل السوق الأولية لكل منها.

الأسهم

السوق الأولية للأسهم هو من خلال الطرح العام الأولي (IPOs). يقدم إدارة الشركة العرض للمؤسسات المالية ثم يبيع لهم الأسهم. ثم تصبح الأسهم متاحة على بورصة الأوراق المالية.

ملاحظة: من المحتمل أن لا يتمكن المستثمرون الأفراد من الاستثمار في IPO بسعر العرض، حيث يتم حجزه للمتعهدين أو العملاء المشاركين في العملية في البداية. معظم المستثمرين الأفراد سيضطرون إلى شراء الأسهم في السوق الثانوية بعد عدة أيام.

الدخل الثابت

السوق الأولية للسندات مشابهة جدًا للسوق الأسهم. يقوم الجهة المصدرة بجولة في المؤسسات المالية وتقديم السندات لهم ثم يبيعها لهم. ثم تجعل المؤسسات المالية السندات متاحة للبيع على السوق الثانوية، حيث يتم تداولها من خلال وسطاء السندات.

الرهون العقارية وقروض الأعمال الصغيرة

كلتا هاتين الأداتين تتم تنظيمهما من قبل البنوك والمقرضين غير المصرفيين. يقوم المقرضون بتقديم القرض وإصدار المال الأصلي للمقترض. ثم يبيع المقرض القرض، أو جزءًا منه، للمؤسسات المالية التي تجعله متاحًا على السوق الثانوية.

الشركات الخاصة

عادةً ما تبيع الشركات الخاصة أسهمًا لصناديق رأس المال الاستثماري أو تصدرها للموظفين كحوافز أو فوائد للشركة. يعتبر هذا السوق الأولي حتى يقرر العمل أن يذهب عامةً من خلال طرح عام أولي.

ملاحظة: يمكن أن يكون هناك استثناءات لهذه القواعد وفقًا للترتيبات الخاصة بكل شركة.

المصادر

تستخدم The Balance مصادر عالية الجودة فقط، بما في ذلك الدراسات المراجعة من قبل الأقران، لدعم الحقائق الموجودة في مقالاتنا. اقرأ عملية التحرير لدينا لمعرفة المزيد حول كيفية التحقق من الحقائق والحفاظ على دقة وموثوقية وجودة محتوانا.

مكتب الميزانية الكونغرسي. “فاني ماي، فريدي ماك، ومستقبل السوق الثانوية للرهن العقاري.” تم الوصول إليه في 4 نوفمبر 2021.

وزارة الإسكان والتنمية العمرانية (HUD) للولايات المتحدة. “السوق الثانوية في الرهن العقاري السكني”، صفحة 10. تم الوصول إليه في 4 نوفمبر 2021.

منزلي من فريدي ماك. “كيف يعمل السوق الثانوي للرهن العقاري.” تم الوصول إليه في 4 نوفمبر 2021.

الهيئة الفيدرالية لتمويل الإسكان. “فاني ماي وفريدي ماك.” تم الوصول إليه في 4 نوفمبر 2021.

إدارة الأعمال الصغيرة. “قروض 7 (a).” تم الوصول إليه في 4 نوفمبر 2021.

منتدى كلية هارفارد لحوكمة الشركات. “Cashing It In: Private-Company Exchanges and Employee Stock Sales Prior to IPO.” تم الوصول إليه في 4 نوفمبر 2021.

اللجنة الأمريكية للأوراق المالية والبورصات. “نشرة المستثمر. الاستثمار في الطرح العام الأولي”، صفحة 2. تم الوصول إليه في 4 نوفمبر 2021.

Source: https://www.thebalancemoney.com/what-is-a-secondary-market-5208467