مخاطر السندات البلدية

تعتبر السندات البلدية غالبًا فرصة جيدة للحصول على عائد أعلى على السندات الحكومية الأمريكية للمستثمرين ذوي الفئات الضريبية العالية. ومع ذلك، فكم ستدفع من حيث المخاطر للحصول على العائد الإضافي؟ بشكل موجز، ليس هناك الكثير من المخاطر كما قد تعتقد، ولكن هناك دائمًا بعض المخاطر التي يجب أن تكون على علم بها عند الاستثمار.

مخاطر العناوين الصحفية

تشير مخاطر العناوين الصحفية إلى المخاطر التي تنتج عن نشر أخبار سيئة. تواجه السندات البلدية مخاطر العناوين السلبية لأن الافتراضات البارزة للسداد tend تجعل الأخبار تصبح عناوين. وحدثت حالة بارزة من مخاطر العناوين الصحفية في أواخر عام 2010. تنبأ أحد المحللين بأن الظروف الاقتصادية المتباطئة يمكن أن تؤدي إلى مئات المليارات من الدولارات في التخلفات بين المصدرين البلديين.

هذا التوقع أثار خوف المستثمرين ودفع سوق السندات البلدية إلى الانخفاض بنسبة تقارب 6٪ في الأسابيع التي تلت ذلك. عندما وصلت السوق أخيرًا إلى أدنى مستوى لها بعد شهرين، فقد فقدت سوق السندات البلدية ما يقرب من 10٪ من قيمتها من وقت المقابلة.

من الممكن أن تكون فترات انخفاض سوق السندات البلدية المرتبطة بالأخبار فرصة رائعة للاستثمار في السندات البلدية. بهذه الطريقة، يمكنك شراء هذه السندات عندما يكون السعر منخفضًا، ويمكنك الحصول على معدل فائدة أعلى، أو بيع السندات عندما يرتفع السعر.

مخاطر سعر الفائدة

بينما تكون مخاطر التخلف منخفضة، فإن السندات البلدية تخضع لمخاطر سعر الفائدة، أو المخاطر التي تترتب على ارتفاع أسعار الفائدة وانخفاض الأسعار. وهذا ينطبق بشكل أكبر على المستثمرين في صناديق السندات وصناديق التداول المتبادل التي تستثمر في السندات البلدية. إذا ارتفعت عائدات الخزانة (مما يعني انخفاض الأسعار)، فمن المرجح جدًا أن تتبع السندات البلدية نفس الاتجاه. سيرى المستثمرون انخفاض قيمة رأس المال الأساسي حتى لو بقيت نسبة التخلف منخفضة.

نتيجة لذلك، من المهم التأكد من أن الاستثمار الذي تختاره مناسب لإطار الوقت الخاص بك، وأهدافك، وقدرتك على تحمل المخاطر. عند النظر في صندوق استثماري، فإنه يستحسن أن تستغرق الوقت لمعرفة كيف أدار مدير الصندوق أدائه في الأسواق الهابطة، وما هو نوع السجل الذي لديه، وطبيعة الأوراق المالية التي يستثمر فيها الصندوق.

مخاطر التخلف المنخفضة والمعدل المنخفض

استنادًا إلى دراسة أجرتها وكالة تصنيف الدخل الثابت موديز، تعوض عوائد السندات البلدية المستثمرين بشكل عادل عن المخاطر الإضافية. في الفترة التي انتهت في عام 2011، جلبت 100٪ من السندات البلدية ذات التصنيف Aaa جميع الفوائد المتوقعة ومدفوعات رأس المال للمستثمرين.

في نفس الفترة، فعلت 99.9٪ من السندات ذات التصنيف Aa نفس الشيء. تأتي التصنيفات من تصنيفات ستاندرد آند بور العامة. Aaa هو أعلى تصنيف ممكن؛ Aa هو الثاني الأعلى. بصفة عامة، قليل جدًا من السندات البلدية تخلفت. تخلفت فقط 0.08٪ من السندات البلدية بين عامي 1970 و 2021، وكان معدل التخلف المتوسط للسندات البلدية لمدة خمس سنوات بين عامي 2012 و 2021 هو 0.1٪.

تميل السندات عالية الجودة إلى أداء أفضل من الأوراق المالية ذات التصنيف المنخفض حتى خلال فترات الضائقة الاقتصادية. يعود ذلك إلى الجهات المصدرة الأساسية التي تحتفظ بقوة مالية كافية للمضي قدمًا في سداد مدفوعاتها حتى في ظروف غير مواتية.

معدل التخلف المنخفض

عليك أن تضع في اعتبارك أن سعر السندات المخلفة لا يذهب دائمًا إلى الصفر. غالبًا ما يمكن للمستثمرين أن يتوقعوا بعض درجة الاسترداد.

بينما تحمل السندات البلدية حصتها من المخاطر، إلا أن هناك أدلة كافية على أن فرص التخلف في سوق السندات البلدية منخفضة جدًا. يمكنك تقليل مخاطر التخلف على السندات البلدية من خلال التركيز على الأوراق المالية عالية الجودة.

بالطبع، لا يزال هناك مخاطر الإفلاس البلدي أو عدم القدرة على سداد حاملي السندات، على الرغم من أنها منخفضة.

الخلاصة

المخاطرة بأن أي سند بلدي فردي ذو تصنيف ائتماني عالي سيتخلف هي منخفضة جدًا. ومع ذلك، يجب على أي شخص يضع النقد في قضية فردية أن يقوم بالكثير من البحث. على الرغم من أنه من المفيد معرفة أن التخلفات نادرة، فمن المهم أيضًا أن نضع في اعتبارنا أن هناك عوامل مخاطر أخرى تدخل في اللعب.

الأسئلة المتداولة بشكل متكرر (FAQs)

ما هي مزايا وعيوب السندات البلدية؟

عادةً ما يكون الفائدة التي تحصل عليها من السندات البلدية معفاة من ضرائب الدخل الفيدرالية. إذا تم إصدار السند من قبل الدولة التي تدفع فيها الضرائب، فعادةً ما لن تضطر إلى دفع ضرائب على الفائدة التي تحصل عليها. ومع ذلك، تكون السندات البلدية عادةً لها معدلات فائدة أقل من السندات الشركات ذات الشروط المماثلة.

ما هي المخاطر الضريبية المرتبطة بالاستثمار في السندات البلدية؟

على الرغم من أن الفائدة عادةً ليست خاضعة للضريبة، إلا أن الأرباح الرأسمالية خاضعة للضريبة. قد تزيد الفائدة المكتسبة من السند البلدي أيضًا من ضرائب الضمان الاجتماعي الخاصة بك، ويمكن اعتبارها جزءًا من الدخل الذي يؤثر على رسوم الرعاية الطبية الشهرية الخاصة بك. بالإضافة إلى ذلك، إذا قمت بشراء سند بلدي من خارج ولايتك الأصلية، فقد يكون الفائدة التي تحصل عليها خاضعة لضريبة الدخل، اعتمادًا على قوانين ولايتك.

هل كانت هذه الصفحة مفيدة؟

شكرًا لتعليقك! يرجى إخبارنا لماذا! آخرى

المصادر:

– S&P Global. “S&P Global Ratings Definitions.”

– Seeking Alpha. “Muni Defaults: Should Investors Worry?”

– Charles Schwab. “Why Widespread Muni Defaults Are Unlikely to Happen.”

Source: https://www.thebalancemoney.com/the-risks-of-municipal-bonds-417146