تعريف وأمثلة عن عروض الرفوف
كيف تعمل عروض الرفوف
أنواع عروض الرفوف
ماذا يعني ذلك بالنسبة للمستثمرين الفرديين
تعريف وأمثلة عن عروض الرفوف
يمكن استخدام عرض الرفوف لتسجيل عروض الأسهم العادية والأسهم المفضلة والديون وأي نوع آخر من الأوراق المالية المسجلة. يمكن أن يكون عرض الرفوف عرضًا أساسيًا، على سبيل المثال، إطلاق أسهم عادية جديدة. تعد عروض الرفوف وسيلة للشركات التي تتداول علنًا بالفعل لتسجيل عرض للبيع في وقت لاحق. يمكن بعد ذلك “إزالة العرض من الرف” وإحضاره إلى السوق في وقت قصير.
يمكن أيضًا أن يكون عرضًا ثانويًا، حيث يتم إعادة بيع الأوراق المالية الحالية مثل الأسهم التي تحتفظ بها الأشخاص الداخليين في الشركة. تعتبر عروض الرفوف فعالة من حيث التكلفة لأن الشركات لا تحتاج إلى إجراء عملية التسجيل الكاملة في كل مرة يرغبون فيها في تقديم أوراق مالية جديدة.
يمكن استخدام عروض الرفوف فقط من قبل الشركات التي تعتبر مرسلين مؤهلين. يتمتع المرسلون المؤهلون بالمؤهلات التالية: تسجيل سابق لفئة من الأوراق المالية للبيع، تقديم جميع التقارير المالية المطلوبة في الوقت المناسب خلال الـ 12 شهرًا الماضية، والقيام بأعمال تجارية رئيسية في الولايات المتحدة، وعدم التخلف عن توزيعات الأرباح على الأسهم المفضلة أو الديون أو أقساط الإيجار.
تؤهل بعض الشركات كمرسلين معروفين جيدًا (WKSIs). تتمثل المؤهلات في أن يكون لديها قيمة سوق عالمية تمتلكها غير العاملين في الشركة بقيمة 700 مليون دولار أو أكثر، أو إصدار في السنوات الثلاث الماضية لما لا يقل عن 1 مليار دولار من الأوراق المالية غير القابلة للتحويل، باستثناء رأس المال العادي، في العروض الأساسية للحصول على نقد. الأوراق المالية غير القابلة للتحويل (مثل السندات غير القابلة للتحويل، على سبيل المثال) لا تقدم خيار التحويل إلى أوراق مالية أخرى (مثل الأسهم العادية).
يمكن للشركات استخدام عروض الرفوف لجمع رأس المال الجديد بسرعة لإطلاق منتج جديد أو الاستحواذ على فرصة أخرى. يمكن أيضًا الاستفادة من عروض الرفوف للاستفادة بسرعة من الظروف المواتية.
على سبيل المثال، قد تقوم شركة عقارية بتقديم عرض للرفوف في توقع تحسن سوق الإسكان. تعد عروض الرفوف أيضًا وسيلة فعالة للشركات لجلب قضايا جديدة باستمرار إلى السوق، ربما لدعم برنامج إعادة استثمار الأرباح للمساهمين.
كيف تعمل عروض الرفوف
تبدأ عرض الرفوف بتسجيل الرفوف باستخدام نموذج S-3 للهيئة الأمريكية للأوراق المالية والبورصات (SEC). يكشف التسجيل نوع الأمان للعرض المستقبلي، مثل الأسهم العادية والأوراق المالية الدينية والأسهم المفضلة وما إلى ذلك. يتضمن التسجيل بروشور أساسي وملحق يستخدم عندما يتم “إزالة العرض من الرف”.
يصف البروشور الأساسي العرض وعمليات الشركة وكيفية استخدام العائدات. يتم تقديم التسجيل إلى الهيئة الأمريكية للأوراق المالية والبورصات للمراجعة والتعليق، والتي تستغرق عادة عدة أسابيع. يكون تسجيل الرفوف من قبل شركات WKSI فعالًا تلقائيًا عند تقديمه.
عندما يتم “إزالة العرض من الرف”، تقوم الشركة بتقديم بروشور إضافي للهيئة الأمريكية للأوراق المالية والبورصات. يصف البروشور الإضافي شروط العرض والسعر والكمية وغيرها من المعلومات المطلوبة من قبل الهيئة الأمريكية للأوراق المالية والبورصات. يتم إحضار “العرض” إلى السوق دون تأخير في مراجعة الهيئة الأمريكية للأوراق المالية والبورصات.
أنواع عروض الرفوف
العرض المستمر: في العروض المستمرة، يتم تقديم الأوراق المالية فورًا بعد أن يصبح بيان التسجيل فعالًا. وتستمر في العرض خلال فترة التسجيل. برامج إعادة استثمار الأرباح للشركات هي مثال على هذه الأنواع من العروض.
العرض المؤجل: يتم تأجيل العروض في وقت ما في المستقبل – أو لا يحدث على الإطلاق. يمكن استخدام العرض المؤجل لتسجيل الأسهم الحالية التي يحتفظ بها الأشخاص الداخليين لإعادة البيع في المستقبل.
عرض في السوق: يتم بيع الأسهم من خلال سوق تداول موجودة، مثل سوق الأوراق المالية ناسداك أو بورصة نيويورك، بسعر السوق بدلاً من سعر ثابت.
المعاملات فوق الحائط: يمكن استخدام تسجيلات الرفوف من قبل المسوقين للترويج لعرض للمستثمرين المؤسسيين قبل الإعلان العام. يتصل المسوقون بالمستثمرين المؤسسيين بشأن عرض قادم دون الكشف عن التفاصيل. إذا كان المستثمرون مهتمين، يتم الكشف عن تفاصيل العرض. تحتاج المعاملات فوق الحائط إلى تسجيلات الرفوف لتلبية المتطلبات التنظيمية.
العرض الأساسي: يتطلب العرض الأساسي للأسهم العادية الجديدة متطلبات خاصة. يجب أن يكون للشركة قيمة سوقية إجمالية لحقوق التصويت وحقوق الملكية العادية التي يحتفظ بها غير العاملين في الشركة بقيمة لا تقل عن 75 مليون دولار.
العرض الثانوي: يجب أن تكون الأوراق المالية المعروضة في عرض الرفوف الثانوي من نفس الفئة المدرجة في البورصة الوطنية.
يمكن للمستثمرين البحث في تسجيلات النموذج S-3 للشركات عن عروض الرفوف في قاعدة بيانات SEC Edgar.
ماذا يعني ذلك بالنسبة للمستثمرين الفرديين
يمكن أن تعطي تسجيلات عروض الرفوف المستثمرين الفرديين نظرة على خطط الشركة لجمع رأس المال. يعتبر بعض المحللين تسجيلات عروض الرفوف بشكل سلبي لأن الأسهم الجديدة ستؤدي إلى تخفيف وتخفيض سعر الأسهم الحالية. يعتبر آخرون أن عروض الرفوف هي أداة محتملة لسداد الديون، مما سيعود بالفائدة على المساهمين.
Source: https://www.thebalancemoney.com/what-is-a-shelf-offering-5201705
اترك تعليقاً