ما هو ناشط المساهمين؟

ناشط المساهمين هو فرد أو منظمة يستخدم ملكيته في شركة للتأثير على التغيير.

كيف يعمل ناشط المساهمين؟

يمكن أن يشمل نشاط ناشط المساهمين أي نوع من الأنشطة التي يستخدمها المساهم للتأثير على التغيير في شركة مدرجة في البورصة. ولكن هناك بعض الاستراتيجيات التي يستخدمها بشكل أكثر شيوعًا:

التفاعل مع المساهمين

يعتبر التفاعل مع المساهمين أحد أشكال النشاط الأقل عدوانية التي يمكن أن يتخذها ناشط المساهمين. باستخدام هذا النوع من النشاط، يتفاعل المساهمون في الشركة مع قيادتها لمناقشة مخاوفهم واقتراح التغييرات. قد يقوم المساهمون أيضًا بالتواصل مع الإدارة بشكل استباقي لإقامة علاقة وحوار مفتوح، بحيث عندما يواجهون مشاكل في المستقبل، قد يكون الشركة أكثر استعدادًا للاستماع.

اقتراحات المساهمين

الاقتراحات المساهمة هي الاستراتيجية التي يمكن أن يستخدمها الناشطون إذا لم يؤدي التفاعل مع المساهمين إلى التغييرات التي كانوا يأملون فيها. باستخدام هذه الاستراتيجية، يقوم المساهم بصياغة قرار غير ملزم يشجع الشركة على اتخاذ إجراء معين. يظهر الاقتراح على البيان الوكالة السنوي، مما يتيح للمساهمين الآخرين فرصة التصويت عليه. تستخدم هذه الاستراتيجية غالبًا من قبل المساهمين التجزئة ومجموعات الدفاع عن المستثمرين.

حملات “لا تصوت” (Vote No)

باستخدام حملة “لا تصوت”، يشجع المساهمون الناشطون المساهمين الآخرين على عدم التصويت أو التصويت ضد أعضاء مجلس الإدارة أو بعض القضايا المتعلقة بالأجور. حتى إذا لم تؤثر حملة “لا تصوت” على نتيجة التصويت، يمكن أن ترسل رسالة إلى الشركة بأن المساهمين غير راضين عن بعض العوامل. تستخدم هذه الاستراتيجية غالبًا من قبل المستثمرين المؤسسيين مثل صناديق التقاعد وشركات التأمين.

القتال بالوكالة (Proxy Fights)

أكثر استراتيجية عدوانية يستخدمها ناشطو المساهمين، وغالبًا ما يستخدمها صناديق التحوط، هو القتال بالوكالة. باستخدام هذه الاستراتيجية، يحاول ناشطو المساهمين استبدال أعضاء مجلس إدارة الشركة لتحقيق التغيير من الداخل. نظرًا لأن القتال بالوكالة يمكن أن يكون مكلفًا بالنسبة للشركة، فإنه غالبًا ما يؤدي إلى تسوية تتفق فيها الشركة على التخلي عن مقعد في مجلس الإدارة. كان هذا هو الحال في حملة النشاط الناشطة التي قادها كارل ايكان ضد ياهو في عام 2008.

أنواع ناشطي المساهمين

المستثمرون المؤسسيون

المستثمر المؤسسي هو شركة أو منظمة تدير الاستثمارات. غالبًا ما يكونون مستثمرين طويلة الأجل ويمتلكون أكبر حصة في الشركات المدرجة في البورصة. يمكن أن تشمل المستثمرين المؤسسيين صناديق التقاعد وصناديق الاستثمار المشترك وشركات التأمين. نظرًا للحصة الكبيرة التي يمتلكونها في الشركات، فإن المستثمرين المؤسسيين هم بعض من أكثر الناشطين المساهمين تكرارًا.

صناديق التحوط

صندوق التحوط هو نوع من الاستثمارات البديلة حيث يقوم أفراد ذوي صافي الثروة العالية بدمج أموالهم ويحاول مدير الصندوق تحقيق عوائد عالية لهم. صناديق التحوط هي أيضًا من بين الناشطين المساهمين بشكل متكرر.

المستثمرون الآخرون

على الرغم من أن المستثمرين المؤسسيين وصناديق التحوط هما الناشطان المساهمان الأكثر شيوعًا، إلا أنهما ليسا الوحيدين. في الواقع، يمكن لأي مساهم استخدام حصته في الشركة، بغض النظر عن حجمها، لمحاولة تحقيق التغيير. في السنوات الأخيرة، اتخذ هؤلاء المستثمرون الآخرون أدوارًا ناشطة في قضايا ESG (البيئة والمسؤولية الاجتماعية والحوكمة)، بما في ذلك تغير المناخ والعدالة العرقية.

مزايا وعيوب نشاط المساهمين

المزايا

يمكن أن يؤدي نشاط المساهمين إلى تحقيق تغيير إيجابي: غالبًا ما تصبح الشركات هدفًا لنشاط المساهمين بسبب أدائها المالي السيئ ونقائص ESG وتجاهل مخاوف المساهمين. يمكن أن يخلق نشاط المساهمين مسؤولية للشركة وتغييرًا إيجابيًا للمساهمين.

يمكن أن يرسل رسالة إلى الشركة: غالبًا ما يحدث نشاط المساهمين عندما تكون الشركة غير مستجيبة لمساهميها. إذا لم تكن الجهود السلبية أكثر فعالية، فإن النشاط العدواني قد يجذب انتباه الشركة ويجبرها على الاستماع.

العيوب

يفضل المستثمرون الكبار: ليس أي مستثمر يمكنه أن يتخذ موقفًا ناشطًا بنجاح. عادةً ما يكون المستثمرون المؤسسيون القوية وصناديق التحوط هم من يستخدمون هذه الاستراتيجيات. وعلى الرغم من أن التغييرات التي يدفعون بها قد تفيد المساهمين الأصغر حجمًا، إلا أن مصالح المستثمرين الأفراد قد لا تتوافق دائمًا مع مصالح مستثمري صناديق التحوط.

ليس دائمًا إيجابيًا: يمكن أن يكون لنشاط المساهمين تأثير سلبي على المدى الطويل. أظهرت الأبحاث أنه في أعقاب نشاط صناديق التحوط، غالبًا ما تشهد الشركات الناشطة ارتفاعًا فوريًا في القيمة، تليها انخفاض في المستقبل. يمكن أن يكون هذا مشكلة بالنسبة للمستثمرين طويلي الأجل.

ماذا يعني ذلك بالنسبة للمستثمرين الأفراد؟

على عكس المستثمرين المؤسسيين وصناديق التحوط، فإن لدى المستثمرين الأفراد فرص محدودة ليكونوا نشطاء مساهمين. قد يكون لك حظر من تقديم اقتراحات مساهمين بدون امتلاك كمية معينة من الأسهم في الشركة. وبناءً على كيفية استثمارك، قد لا ترى حتى البطاقات الوكالة التي تسمح لك بالتصويت في انتخابات أعضاء مجلس الإدارة.

ولكن هذا لا يعني أنه يجب تجاهل نشاط المساهمين تمامًا. أولاً، يمكن للمستثمرين الأفراد أن يكونوا ناجحين كنشطاء عندما ينضمون إلى مستثمرين آخرين مهتمين بنفس القضية. بالإضافة إلى ذلك، على الرغم من أنه قد يكون لديك صعوبة في المشاركة في نشاط المساهمين بمفردك، فإنك قد تتأثر بعدد من المستثمرين المؤسسيين وصناديق التحوط. إذا كان لديك أموال كبيرة مستثمرة في شركة واحدة، فمن المهم أن تظل على اطلاع بأحداثها الأخيرة المتعلقة بأصحاب المصلحة، بما في ذلك نشاط المساهمين.

Source: https://www.thebalancemoney.com/what-is-a-shareholder-activist-5197640