ما هي صناديق ETF المُدارة بنشاط؟

تعريف:

صناديق ETF المُدارة بنشاط هي صناديق استثمارية يتم إدارتها بواسطة شخص واحد أو فريق. يقوم المدير بتحديد المكونات المختلفة للصندوق بناءً على الأبحاث التي يجريها في محاولة لتحقيق أداء أفضل من المؤشر.

كيف تعمل صناديق ETF المُدارة بنشاط؟

صندوق ETF هو وسيلة لك كمستثمر لشراء أو بيع سلة من الأسهم أو السندات أو الأصول الأخرى من خلال شركة وساطة، تمامًا مثل استخدام صندوق استثماري. مثل الصناديق المشتركة للصناديق، يمكن أن تكون صناديق ETF مُدارة بشكل سلبي أو بنشاط.

تتم تداول صناديق ETF على بورصات الأوراق المالية أثناء فتح السوق. على عكس الصناديق المشتركة للصناديق، يتغير قيمة صندوق ETF طوال اليوم وفقًا لقيمة مكوناته، بدلاً من اعتماد حساب القيمة الصافية للأصول (NAV) المستخدمة في الصناديق المشتركة في نهاية كل يوم عمل.

في حين تتبع صناديق ETF المُدارة بشكل سلبي مؤشرًا مثل S&P 500 أو Nasdaq 100، فإن الفكرة وراء صناديق ETF المُدارة بنشاط هي أن مدير الصندوق (أو المديرون) يمكنهم الانحراف عن المؤشر عند اختيار مكونات الصندوق في محاولة لتحقيق أداء أفضل من المؤشر.

مثال على صندوق ETF مُدار بنشاط

مثال واحد على صندوق ETF مُدار بنشاط هو صندوق ARK Innovation ETF (ARKK). يتم إدارة هذا الصندوق بواسطة فريق بقيادة كاثي وود، وقد كان في الأخبار في الماضي جزئيًا بسبب التقلبات الكبيرة في أدائه. ينص كتيب الصندوق على أن هدفه هو تحقيق نمو رأس المال على المدى الطويل من خلال استثمار ما لا يقل عن 65٪ من أصوله في أسهم الشركات التي يعتقد أنها ذات صلة بموضوعه “الابتكار المختلف”.

ذكر موقع صندوق ARK ETF أن قيمة الصندوق تراجعت بنسبة 55.72٪ منذ بداية العام حتى 31 أغسطس 2022، بينما تراجع مؤشر S&P 500 بنسبة حوالي 17٪ خلال نفس الفترة. في عام 2020، الذي حقق فيه الأصول التكنولوجية الرئيسية للصندوق أداءً جيدًا، حقق صندوق ARK عائدًا يزيد عن 152٪ بينما حقق مؤشر S&P 500 فقط 16٪.

ملاحظة: يمكن أن يختلف أداء صندوق ETF المُدار بنشاط بشكل كبير عن صندوق سلبي يتبع مؤشرًا.

أنواع صناديق ETF المُدارة بنشاط

هناك نوعان من صناديق ETF المُدارة بنشاط: الصناديق التقليدية وصناديق الأسهم النشطة شفافة جزئيًا.

تمت الموافقة على صناديق الأسهم النشطة شفافة جزئيًا من قبل الهيئة الأمريكية للأوراق المالية والبورصات في عام 2019. يشير الاسم إلى القاعدة التي تنص على أن مديري الصناديق ليس عليهم الكشف عن المكونات الكاملة للصندوق يوميًا لتجنب تعرض صفقاتهم للمضاربة المسبقة من قبل المتداولين الآخرين.

تجري صفقات الصناديق القياسية من خلال مشارك معتمد (AP) – وسطاء مرخصين – الذين يسهلون التداول نيابة عن الصندوق. في صناديق الأسهم النشطة شفافة جزئيًا، يقوم ممثل المشارك المعتمد (APR) بتسهيل التداول نيابة عن المشارك المعتمد داخل حساب سري، ويسلم تلك الأسهم إلى مدير الصندوق.

تقول شركة Charles Schwab على موقعها الإلكتروني إنه “بناءً على سجلاتها المحدودة حتى الآن، يبدو أن صناديق ETF الشفافة جزئيًا تتداول بما يتماشى مع صناديق ETF الأخرى في نفس فئة الأصول وبحجم صناديق مماثلة.” كما يقول أيضًا أن “نطاق استراتيجيات الاستثمار التي تستخدمها صناديق ETF النشطة شفافة جزئيًا محدود (على الأقل في البداية)، حيث يجب أن تكون الأوراق المالية المؤهلة للإدراج أمريكية وتتداول خلال ساعات السوق الأمريكية.”

ملاحظة: يمكن أن تكون الاختلافات بين صناديق ETF المُدارة بنشاط القياسية وصناديق ETF الشفافة جزئيًا تقنية للغاية. تحدث مع شخص تثق به قبل الاستثمار للتأكد من أنك تعرف كل ما تحتاج إلى معرفته.

بدائل لصناديق ETF المُدارة بنشاط

تشمل البدائل لصناديق ETF المُدارة بنشاط صناديق ETF المُدارة سلبيًا، فضلاً عن صناديق الاستثمار المشتركة المُدارة بنشاط أو صناديق الاستثمار المشتركة ذات التكلفة المنخفض. غالبًا ما تأتي الصناديق المُدارة بنشاط، سواء كانت ETFs أو صناديق استثمار مشتركة، مع رسوم أعلى وتكاليف إدارية. بالإضافة إلى ذلك، لا توجد أدلة قوية على أن صناديق ETF المُدارة بنشاط تفوق بشكل مستمر صناديق المؤشر أو صناديق ETF المُدارة سلبيًا. في الواقع، يميل العكس إلى الصحة.

مزايا وعيوب صناديق ETF المُدارة بنشاط

المزايا:

• التداول خلال اليوم: توفر صناديق ETF إمكانية التداول خلال اليوم، بينما تتداول الصناديق المشتركة في نهاية كل يوم عمل بناءً على قيمة صافي الأصول للصندوق.
• الهدف هو تفوق المؤشرات: يعد الهدف الرئيسي لصناديق ETF المُدارة بنشاط هو أن يستخدم المديرون أبحاثهم في محاولة لتفوق المؤشرات.
• قد تكون التكاليف أقل من صناديق الاستثمار المشتركة المُدارة بنشاط: يسمح بنية صندوق ETF لبعضها بتكاليف أقل من صناديق الاستثمار المشتركة المُدارة بنشاط.

العيوب:

• قلة عدد صناديق ETF المُدارة بنشاط المتاحة للاستثمار فيها: تفوق الصناديق المُدارة سلبيًا بكثير على الصناديق المُدارة بنشاط، مما يجعل من السهل عليك العثور على صندوق مُدار سلبيًا للاستثمار فيه.
• تاريخ يظهر نسبة منخفضة فعلًا تفوق الصناديق المؤشرية ذات استراتيجيات الاستثمار المماثلة: تشير الأبحاث التي أجرتها Vanguard وشركات الاستثمار الأخرى إلى أن غالبية صناديق ETF المُدارة بنشاط لا تفوق بشكل مستمر المؤشر الذي تسعى لتفوقه.
• رسوم عادة ما تكون أعلى من صناديق ETF المُدارة سلبيًا: تتمتع صناديق ETF المُدارة سلبيًا وصناديق المؤشرات عادةً برسوم أقل من صندوق ETF المُدار بنشاط.

قيود صناديق ETF المُدارة بنشاط

قد تكون لدى صناديق ETF المُدارة بنشاط تكاليف أعلى مرتبطة بها، مثل نسب التكاليف العالية. يمكن أن يؤثر ذلك على أرباح استثماراتك. بالإضافة إلى ذلك، أظهر التاريخ أن صناديق ETF المُدارة بنشاط لا تفوق غالبًا صناديق أخرى، سواء كانت صناديق مؤشرات أو صناديق ETF مُدارة سلبيًا، أو مؤشرًا.

قد لا تكون صناديق ETF المُدارة بنشاط المناسبة للمستثمرين الذين يقدرون التنويع بشكل كبير. وأخيرًا، قد تكون أصعب في العثور عليها. إذا كنت تبحث عن استثمار في صندوق ETF، فقد يكون من الأسهل والأرخص الاستثمار في صندوق ETF مُدار سلبيًا.

ماذا يعني ذلك للمستثمرين؟

قد يفضل بعض المستثمرين صندوق ETF مُدار بنشاط يهدف إلى تفوق مؤشره. ومع ذلك، فمن المهم التركيز على الأداء على المدى الطويل، تمامًا كما هو الحال مع تقييم صناديق الاستثمار المشترك. قد يتفوق صندوق ETF مُدار بنشاط على مؤشره بشكل كبير، ثم يحقق أداءً سيئًا للغاية في سوق هابط بسبب المخاطر العالية.

إذا كنت مهتمًا بصندوق ETF مُدار بنشاط، قد ترغب في توازنه من خلال إضافة بعض صناديق ETF مُدارة سلبيًا أو صناديق استثمار مشترك في محفظتك.

الأسئلة المتداولة بشكل متكرر (FAQs)

كيف يمكنني معرفة ما إذا كان صندوق ETF مُدار بنشاط أم لا؟

يمكنك معرفة ما إذا كان صندوق ETF مُدار بنشاط أم لا عن طريق قراءة كتيب الصندوق. يجب أن يكون هذا الوثيقة متاحًا بسهولة على موقع الصندوق ETF وستحدد هدف الصندوق. إذا كان الهدف هو تتبع مؤشر بشكل سلبي، فإنه يعتبر صندوق ETF مُدار سلبيًا. إذا كان الهدف هو القيام بشيء آخر، مثل السعي لتحقيق نمو رأس المال على المدى الطويل، فمن المحتمل أن يكون صندوق ETF مُدار بنشاط.

من يقرر ما إذا كان صندوق ETF مُدار سلبيًا أم مُدار بنشاط؟

قبل بناء صندوق ETF، يجب أن يتم الموافقة عليه من قبل الهيئة الأمريكية للأوراق المالية والبورصات. المديرون أو الرعاة لصندوق ETF هم من يقررون ما إذا كان الصندوق سيكون مُدار سلبيًا أم بنشاط. ستكون هذه المعلومات متاحة في كتيب الصندوق. يقرر المدير أو الراعي ما هو هدف الصندوق وما الذي سيتم تتبعه.

Source: https://www.thebalancemoney.com/actively-managed-etfs-6747978