ما هو تاريخ انتهاء الصلاحية للمشتقات؟

تعريف ومثال عن تاريخ انتهاء الصلاحية

تاريخ انتهاء الصلاحية للمشتقة هو التاريخ الذي بعده لا يمكن لصاحب المشتقة ممارسة الحقوق التي دفع ثمنها. إذا لم يكن للخيار تاريخ انتهاء، فلن يكون هناك الكثير من الأشخاص المحفزين على بيعها.

كيف يعمل تاريخ انتهاء الصلاحية؟

تحدد تواريخ انتهاء الصلاحية الحد الزمني لحامل المشتقة. بمجرد انتهاء تاريخ الانتهاء، لا يمكن للشخص الذي يمتلك المشتقة اختيار ممارستها.

على سبيل المثال، يمنح خيار الشراء لشهر ديسمبر لشركة XYZ بمبلغ 90 دولارًا الشخص الذي يشتريه الحق في شراء أسهم XYZ بسعر إضرابي قدره 90 دولارًا في أي وقت قبل تاريخ الانتهاء المحدد لشهر ديسمبر في العقد.

هناك نوعان رئيسيان من الخيارات. كيفية عمل تاريخ انتهاء الخيار يعتمد على نوع الخيار:

الخيار الأمريكي: مع الخيار الأمريكي، يمكن لحامل الخيار اختيار ممارسة العقد في أي وقت بين الوقت الذي يشتريه فيه وتاريخ الانتهاء. هذا يعني أن حامل الخيار لديه مرونة أكبر وأن البائع معرض لمخاطر أعلى.

الخيار الأوروبي: مع الخيار الأوروبي، يمكن لحامل الخيار ممارسة الخيار فقط في تاريخ الانتهاء. حتى لو كان من المربح ممارسة الخيار في وقت سابق، يجب عليهم الانتظار حتى تاريخ الانتهاء لاتخاذ قرارهم. هذا يجعل الخيارات الأوروبية أقل مرونة ولكنها تعطي البائع القدرة على التنبؤ بما إذا كانت الخيارات التي يبيعونها ستتم ممارستها ومتى ستتم ذلك.

ملاحظة: المشتقات الأخرى، مثل العقود الآجلة، لديها قواعد مختلفة تتعلق بتواريخ الانتهاء. على سبيل المثال، إذا لم يقم تاجر العقود الآجلة بتعويض أو تمديد عقده ويتركه ينتهي، فيجب أن يسوي العقد عن طريق تسليم السلع المتفق عليها أو دفع ثمن تلك السلع.

تلعب تاريخ انتهاء المشتقة أيضًا دورًا كبيرًا في سعرها. على سبيل المثال، تفقد الخيارات قيمتها مع مرور الوقت. يصف تدهور الوقت كيفية انخفاض قيمة الخيار تدريجيًا مع اقتراب تاريخ الانتهاء، مع زيادة سرعة انخفاض السعر مع مرور الوقت.

يحدث تدهور الوقت لأن جزءًا من قيمة الخيار يعتمد على احتمالية أن يصبح ممارسته مربحًا. كلما كان هناك وقت أقل لتغيير سعر الأمان الأساسي، كلما كانت القيمة الأقل للخيار.

ماذا يعني ذلك بالنسبة للمستثمرين الفرديين؟

يجب على المستثمرين الفرديين الذين يتداولون المشتقات أن يفهموا كيفية عمل تواريخ انتهاء الصلاحية لعدة أسباب.

أحد هذه الأسباب هو أنها تلعب دورًا رئيسيًا في قيمة المشتقات. يمكن أن يكون سعر المشتقات متقلبًا جدًا قرب تواريخ انتهاء الصلاحية، لذا يجب أن تكون على استعداد للتعامل مع تلك التقلبات إذا قمت بشراء عقد قرب التاريخ المحدد للانتهاء.

يحتاج المستثمرون أيضًا إلى معرفة ما يحدث عند انتهاء العقد. لا ترغب في أن تضطر إلى تسوية عقد آجل لأنك تركته ينتهي دون فهم ما يعني ذلك حقًا.

أخذ العبارات الرئيسية:

• المشتقات لديها تواريخ انتهاء بعد أن لا يمكن ممارستها.
• تاريخ انتهاء المشتقة يمكن أن يؤثر في سعرها.
• من الضروري معرفة كيفية التعامل مع تواريخ انتهاء كل نوع من المشتقات، مثل ما إذا كان لديك الخيار لممارستها أو إذا كان التسوية تتم تلقائيًا.
• الخيارات والمشتقات الأخرى غالبًا ما تفقد قيمتها وتصبح أكثر تقلبًا مع اقتراب تاريخ الانتهاء.

المصادر:

• CME Group. “Understanding AM/PM Expirations.” Accessed Nov. 18, 2021.
• CME Group. “Understanding Futures Expiration & Contract Roll.” Accessed Nov. 18, 2021.

Source: https://www.thebalancemoney.com/what-is-an-expiration-date-for-derivatives-5210112