الأسباب للأزمة
في عام 2006، بدأت أسعار العقارات في الانخفاض لأول مرة منذ عقود. في البداية، رحبت وكالات العقارات بهذا التطور. اعتقدوا أن سوق العقارات المفرطة الحرارة ستعود إلى مستوى أكثر استدامة. لم يأخذوا في الاعتبار عددًا من العوامل، مثل وجود العديد من أصحاب المنازل ذوي الائتمان المشكوك فيهم الذين تمت الموافقة على قروض الرهن العقاري لهم، حتى بعضهم لأكثر من 100٪ من قيمة المنزل.
ألقى البعض اللوم على قانون إعادة الاستثمار المجتمعي، الذي دفع البنوك إلى الاستثمار في المناطق الفقيرة. وجدت العديد من الدراسات التي أجرتها الاحتياطي الفيدرالي أنه لم يزيد من الإقراض الخطر.
ألقى البعض اللوم على فاني ماي وفريدي ماك بأكملهما على الأزمة. بالنسبة لهما، الحل هو إغلاق أو تخصيص الوكالتين. إذا تم إغلاقهما، فإن سوق العقارات ستنهار لأنهما تضمنان غالبية القروض العقارية.
تم ترخيص الأدوات المالية المشتقة من الرقابة التنظيمية. كما تم تجاوز أي تشريعات ولاية. كانت لدى البنوك الكبيرة الموارد اللازمة لإدارة هذه الأدوات المالية المعقدة.
من بين هذه المنتجات، كانت الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري لها أكبر تأثير على سوق العقارات. ربحية الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري أدت إلى زيادة الطلب على القروض التي تستند إليها.
كان لدى الصناديق الاستثمارية والمؤسسات المالية الأخرى حول العالم الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري، ولكنها كانت أيضًا في صناديق الاستثمار المشتركة والأصول الشركاتية وصناديق التقاعد.
اشترت صناديق التقاعد هذه الأصول الخطرة لأنها اعتقدت أن منتج تأمين يسمى تبادلات الائتمان الافتراضية يحميها. قدمت شركة التأمين الأمريكية (AIG) هذه التبادلات، وعندما فقدت الأدوات المشتقة قيمتها، لم تكن لديها تدفقات نقدية كافية لتكريم جميع التبادلات.
في عام 2007، بدأت البنوك في الذعر بمجرد أن أدركوا أنهم سيضطرون لامتصاص الخسائر، وتوقفوا عن الإقراض لبعضهم البعض. لم يكنوا يرغبون في أن تعطيهم البنوك الأخرى رهنًا عقاريًا لا قيمة له كضمان، ونتيجة لذلك، ارتفعت تكاليف الاقتراض بين البنوك المتبادلة، والتي تسمى ليبور. بدأ الاحتياطي الفيدرالي في ضخ السيولة في النظام المصرفي من خلال منشأة المزاد الطويل الأجل، ولكن هذا لم يكن كافيًا.
تكلفة الأزمة
توضح الرسم البياني أدناه تفصيلًا لتكلفة أزمة عام 2008.
بدأت الأزمة المالية لعام 2008 في مارس 2008، عندما قام المستثمرون ببيع أسهم بنك الاستثمار بير ستيرنز لأنه كان لديه الكثير من الأصول السامة. اقترب بير من جي بي مورغان تشيس لإنقاذه، لكن الاحتياطي الفيدرالي كان يجب أن يحسن الصفقة بضمانة بقيمة 30 مليار دولار. تدهورت الحالة في وول ستريت طوال صيف عام 2008.
أذن الكونغرس بأن يتولى وزير الخزانة شركتي الرهن العقاري فاني ماي وفريدي ماك – مما كلفه 187 مليار دولار في ذلك الوقت. في 16 سبتمبر 2008، قرض الاحتياطي الفيدرالي 85 مليار دولار لشركة AIG كإنقاذ. في أكتوبر ونوفمبر، أعاد الاحتياطي الفيدرالي ووزارة الخزانة هيكلة الإنقاذ، مما رفع المبلغ الإجمالي إلى 182 مليار دولار. بحلول عام 2012، حققت الحكومة ربحًا بقيمة 22.7 مليار دولار عندما باعت وزارة الخزانة أسهمها الأخيرة في AIG.
في 17 سبتمبر 2008، أدت الأزمة إلى هروب الأموال من صناديق السوق النقدية حيث تم وضع النقد الزائد للشركات لكسب الفائدة عليها خلال الليل، واستخدمت البنوك بعد ذلك هذه الأموال لإجراء قروض قصيرة الأجل. خلال هذه الفترة، نقلت الشركات مبلغ 172 مليار دولار من حساباتها في سوق الأموال إلى سندات الخ
Source: https://www.thebalancemoney.com/2008-financial-crisis-3305679
اترك تعليقاً