التداول القصير للأسهم – ليس لضعاف القلوب

يعتبر التداول القصير للأسهم تقنية تداول متقدمة تتعارض مع هدف معظم المستثمرين – العثور على أفضل سهم للشراء.

التداول القصير

يحدث التداول القصير عندما يقوم المستثمر باستدانة الأسهم التي تنخفض أسعارها لبيعها وشرائها مرة أخرى بأرباح عندما تنخفض أسعارها بشكل أكبر. الربح من التداول القصير هو الفرق بين سعر البيع الأعلى وسعر الشراء الأدنى.

بيع قصير

هكذا يعمل البيع القصير. فلنفترض أنك تعتقد أن السوق قد طرح سهم “أمالغاميتد كومكواتس” بسعر مبالغ فيه وأنه مستعد للانخفاض بشكل كبير.

تتصل بوسيطك وتخبره أنك ترغب في “بيع قصير” 300 سهم من “أمالغاميتد كومكواتس”. سيطلب منك وسيطك أن تكون لديك حساب هامشي مما يعني أنه يجب عليك تلبية متطلبات الائتمان والودائع الخاصة بهم. سيقوم وسيطك ببيع 300 سهم من “أمالغاميتد كومكواتس” من مخزونهم أو “استدانة” الأسهم من عميل آخر أو وسيط آخر.

من عام 1937 حتى عام 2007 ، كان يمكن إجراء المبيعات القصيرة فقط في حالة “الارتفاع” ، مما يعني أن المبيعة القصيرة يجب أن تتم بسعر أعلى من آخر صفقة. كانت الفكرة هي منع مجموعة من البائعين القصيرين من الانضمام إلى سهم في انخفاض ودفع سعر السهم للأسفل بشكل أكبر. سواء كانت قاعدة الارتفاع فعالة أم لا محل نقاش.

في عام 2007 ، ألغت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية قاعدة الارتفاع ، ويمكن إجراء البيع القصير في أي وقت. بعد الأزمة المالية ، أشار البعض إلى البيع القصير غير المقيد للأسهم كسبب جزئي للأزمة ، لكن الحالة لذلك لم تكن واضحة. وبدلاً من استعادة قاعدة الارتفاع ، قامت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في عام 2010 بإنشاء قاعدة ارتفاع بديلة ، حيث يتم فرض قاعدة الارتفاع في اليوم الذي ينخفض فيه سعر السهم بأكثر من 10٪ عن الإغلاق السابق ، واليوم التالي.

وسيطك يحجز المال من عملية البيع في حسابك لحماية المالك الأصلي للأسهم. قد لا تحصل على فائدة على هذا المال ، وإذا كان السهم يدفع أرباحًا خلال هذا الوقت ، فستكون ملزمًا بها للمالك.

كيف يعمل

إذا انخفض سعر السهم بالطريقة التي توقعتها ، يمكنك شراء 300 سهم بالسعر الأدنى واستبدال الأسهم المستدانة. الفرق بين سعر بيع السهم وسعر شرائه هو ربحك. على سبيل المثال:

تبيع 300 سهم بسعر 45 دولار للسهم. يودع وسيطك 13،500 دولار في حسابك. بعد أسبوعين ، ينخفض السعر إلى 35 دولارًا للسهم. توجه وسيطك لـ “تغطية” البيع القصير أو شراء 300 سهم لاستبدال تلك التي قمت ببيعها.

يشتري وسيطك 300 سهم بسعر 35 دولار للسهم ويخصم 10،500 دولار من حسابك لدفع ثمن الأسهم. يستبدل الوسيط الأسهم المستدانة ولديك ربح قدره 3،000 دولار (13،500 – 10،500 = 3،000 دولار).

بفضل توقعاتك الصحيحة ، تحقق ربحًا قدره 3،000 دولار في وقت قصير جدًا. ومع ذلك ، ماذا يحدث إذا كنت على خطأ؟ هذا هو الجانب المظلم للبيع القصير.

نفس سيناريو البيع القصير: تبيع 300 سهم بسعر 45 دولار مقابل 13،500 دولار. ومع ذلك ، بدلاً من الانخفاض كما يوحي السبب والمنطق ، قبل أن تدرك ذلك ، يرتفع سعر السهم إلى 55 دولارًا للسهم. تقرر قطع خسائرك وتغطية البيع القصير عن طريق شراء السهم بسعر 55 دولارًا للسهم مقابل 16،500 دولار. بسبب متطلبات الهامش ، يحتوي حسابك على ما يكفي من الأصول لتغطية خسارة 3000 دولار ، على الرغم من أنه قد يتعين عليك تصفية بعض الأصول لتجنب امتلاك الأسهم باستخدام الهامش.

إذا كان ارتفاع سعر السهم أسوأ بكثير ، حيث ينخفض القيمة السيولة الصافية لحسابك أدنى من قواعد الهامش لوسيطك ، فسيتعين عليك إيداع المزيد من المال أو تغطية البيع القصير عن طريق شراء السهم. إذا لم يكن الأمر كذلك ، سيقوم الوسيط بشراء السهم لحماية نفسه من الخسائر التي قد تحدث إذا أصبح حسابك سلبيًا وأعلنت الإفلاس.

ما هي المخاطر؟

كما يمكن أن ترى ، يمكن للبيع القصير أن يوفر أرباحًا سريعة ، ولكنه يحمل أيضًا مخاطر عالية. يحمل استخدام أسهم شخص آخر لكسب المال فرصة لتحقيق أرباح استثنائية وإمكانية وقوع كارثة مالية. فيما يلي بعض المخاطر:

• ليس لديك السيطرة الكاملة على البيع القصير. في ظروف سيئة ، حيث يرتفع سعر السهم بشكل كبير ، يمكن للوسيط أن يجبرك على تقديم المزيد من المال أو شراء السهم بالقوة دون موافقتك. إذا ارتفع السعر ، يمكنك أن تخسر المال. إذا لم يكن هناك مكتب الهامش للوسيط ، فقد تكون الخسائر غير محدودة. إذا حاول عدد كبير من البائعين القصيرين تغطية مراكزهم في سهم ما ، فقد يدفعون السعر للأعلى بشكل أسرع. هذا ما يسمى بالضغط القصير. يمكن أن يحدث الضغط القصير أيضًا إذا قام أولئك الذين يمتلكون الأسهم بنقلها من حساب الهامش إلى حساب النقد ، مما يقلل من الأسهم المتاحة للاستدانة ، وقد يجبر وسطاء الشراء في الأسهم التي تم بيعها على حساب أصحاب الحسابات. إذا كانت الأسهم صعبة الاستدانة ، فقد يضطر البائعون القصيرون إلى دفع فائدة لاستدانة الأسهم ، بالإضافة إلى أي أرباح توزعها الأسهم. الربح والخسارة من البيع القصير هي جميعها قصيرة الأجل ، باستثناء المبيعات القصيرة التي هي “مبيعات بناءة” لمراكز طويلة مملوكة بالفعل. وهذا يعني أن معدل الضريبة الخاص بك سيكون أعلى مما سيكون عليه في الأرباح طويلة الأجل.
• أنت تراهن ضد تاريخ السوق الذي يميل للارتفاع. هذا بالتأكيد ليس صحيحًا بالنسبة للأسهم الفردية ؛ ومع ذلك ، قد يرفع سوق الثيران القوي أسعار الأسهم الهامشية. ليس هناك طريقة للتنبؤ بدقة عندما ستنخفض الأسهم (أو ترتفع على سبيل المثال). قيمة السوق للسهم لا تتطابق دائمًا مع مقاييسه. بالإضافة إلى ذلك ، يصبح من الصعب التنبؤ بموعد تراجع السهم. يمكن للمستثمرين طويلة الأجل الانتظار حتى يرتفع سعر السهم. لكن البائع القصير عادة ما لا يتمتع بهذا الرفاهية.

كيفية اختيار الأسهم للبيع القصير

كيف تختار الأسهم للبيع القصير؟ من الأسهل أن أقول لك ما لا يجب عليك فعله:

• التقييم السخيف ليس سببًا كافيًا للبيع القصير. قال جيم كرامر شيئًا مثل “السعر السخيف مثل اللانهاية. مضاعفة اللانهاية لا تزال اللانهاية. ضعف السعر السخيف لا يزال سخيفًا”. كما قال كينز على ما يبدو: “يمكن أن يظل السوق غير منطقي لفترة أطول مما يمكنك أن تبقى فيها قادرًا على السداد”. لا تبيع في حركات قوية للأسعار الصاعدة. انتظر حتى يفشل الزخم. لا تبيع حتى الصفر ، حتى لو كان ذلك ممكنًا. أيضًا ، إذا تم إلغاء قائمة الأسهم ، فقد يصبح من الصعب جدًا تغطية موقفك القصير. تجنب الأسهم القصيرة المزدحمة التي يتحدث عنها الكثيرون. بالإضافة إلى أنه من الصعب استدانة الأسهم في هذه الحالات ، فإن هذه هي الحالات الأكثر احتمالًا لحدوث ضغط قصير.
• علامات على أن الشركة قد تكون جديرة بالبيع القصير تشمل فرقة إدارة مغرورة ، ومحاسبة ضعيفة ، وأوراق مالية ضعيفة ، وصيحات قد تنتهي ، إلخ. تأكد من أن لديك رؤية أفضل من جميع المحترفين الذين يمتلكون الأسهم. هذا أمر صعب جدًا.

الخلاصة

البيع القصير ليس مناسبًا للمستثمرين الجدد. في الواقع ، يعتقد الكثيرون أنها تعتبر مضاربة وليس استثمارًا. لا تنجذب إلى إمكانية الحصول على أموال سهلة ، لأنها عادة ما لا تكون موجودة. إمكانية الخسارة أكبر من إمكانية النجاح. أخيرًا ، تذكر القولة القديمة عن البيع القصير: “من يبيع ما ليس له ، يجب أن يعيده أو يذهب إلى السجن”.

Source: https://www.thebalancemoney.com/short-selling-stocks-not-for-the-faint-hearted-3140549