بيع الأسهم بالهامش هو عندما تبيع أسهمًا لا تمتلكها فعليًا. كيف يمكنك فعل ذلك؟ يقوم وسيط الأسهم بشراء السهم. ثم يقوم بإعارته لك ويبيعه ويودع قيمته في حسابك. تعدك بشراء السهم في وقت ما في المستقبل لإعادة القرض. يُطلق على هذا الأمر اسم تغطية البيع القصير.
لماذا يكون وسيطك لطيفًا جدًا؟
أولاً، تدفع له رسومًا صغيرة عن الصفقة. كما تدفع للوسيط أي أرباح توزعها الأسهم المستعارة. تأمل أن ينخفض سعر السهم في وقت قصير حتى تتمكن من تحقيق ربح. إذا ظل سعر السهم ثابتًا، فستخسر الرسوم. إذا ارتفع سعر السهم، فستخسر السعر الأعلى للسهم والرسوم.
يضمن الوسيط الحصول على الرسوم. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للوسيط أن يجبرك على تغطية البيع القصير في أي وقت. وهذا يعني أنه يجب عليك شراء السهم بسعر اليوم لتتمكن من إعادته إلى وسيطك. إذا كان سعر السهم أعلى في ذلك اليوم مما كان عليه في اليوم الذي قام فيه وسيطك بإعارته لك، فستخسر الفرق. سيطلب الوسيط منك تغطية البيع القصير فقط إذا كان هناك العديد من المستثمرين الذين يقومون ببيع قصير لأسهمك، ويحتاج الوسيط إلى إعارتها لهم! لذا، إذا حدث هذا، فمن المؤكد تقريبًا أن السعر سيكون أعلى من السعر الذي “باعت” به.
المستثمرون الكبار في صناعة الأسهم
تستخدم صناديق الاستثمار الكبيرة بيع الأسهم بالهامش لتحقيق أرباح خلال سوق الأسهم الهابطة أو حتى أثناء انهيار سوق الأسهم. هذا لأن الصندوق يمكنه بيع السهم عندما يكون سعره مرتفعًا وشراؤه عندما يكون منخفضًا. تحب صناديق الاستثمار بيع الأسهم بالهامش لأنها تحصل على المال مقدمًا من بيع السهم الذي استدانته من الوسيط. في الواقع، المخاطرة المبدئية الوحيدة بالنسبة لهم هي الرسوم المدفوعة لصفقة بيع الأسهم القصيرة.
تتيح هذه الرافعة المالية لصناديق الاستثمار تحقيق الكثير من المال عندما يكونون على حق. إذا كانوا على خطأ، فإنهم أيضًا على خطأ بشكل كبير. ولكن يعتمد مديرو صناديق الاستثمار عمومًا على المال الخاص بهم، لذا إذا كانوا على خطأ، فلن يدفعوا ثمن خطأهم بأموالهم الخاصة. إذا كانوا على حق، فسيحصلون على نسبة من الربح. يكافئهم هذا النظام التعويضي على تحملهم لمخاطر كبيرة.
حتى قبل قانون دود-فرانك لإصلاح وول ستريت، لم تكن صناديق الاستثمار مُنظمة. هذا يعني أنهم لم يكونوا مضطرونًا لإخبار المستثمرين بهم بما يفعلونه أو بكمية الأموال التي فقدوها. وبشكل أساسي، وضع المستثمرون أموالهم في صندوق أسود. إذا حقق الصندوق أرباحًا أكثر مما فقدوه على المدى الطويل، فسيكون المستثمرون سعداء.
المزايا
مثل أنواع الأدوات المشتقة الأخرى، يتيح لك بيع الأسهم بالهامش تحقيق عائد كبير دون وضع الكثير من المال مقدمًا. تحتاج فقط إلى استثمار الرسوم لوسيطك. إذا كنت على حق وانخفض سعر السهم بشكل حاد، فإن الباقي هو كل ربح.
ثانيًا، يعد بيع الأسهم بالهامش واحدًا من الطرق القليلة لكسب المال في سوق الأسهم الهابطة.
ثالثًا، يمكن لبيع الأسهم بالهامش تحوط استثمارك إذا كنت تمتلك بالفعل السهم ولم تبيعه قبل الانخفاض وتعتقد أنه سيفقد قيمته فقط. يمكنك بيعه قصيرًا والربح على الأقل من الانخفاض المتبقي.
العيوب
يجني الربح فقط عندما ينخفض سعر السهم. إذا كنت على خطأ وارتفع السعر، فستخسر الفرق. المخاطرة الحقيقية هي أن خسارتك قد تكون غير محدودة. إذا ارتفع السعر بشكل كبير، فيجب عليك شراؤه بذلك السعر لإعادة السهم إلى وسيطك. ليس هناك حد لخسارتك.
بيع الأسهم بالهامش له آثار أسوأ حتى على سوق الأسهم بأكمله وبالتالي على الاقتصاد. يمكن أن يأخذ انخفاض عادي في سوق الأسهم ويحوله إلى انهيار. إذا قرر العديد من المستثمرين أو مديرو صناديق الاستثمار بيع قصير لأسهم شركة معينة، فيمكنهم حقًا أن يجبروا الشركة على الإفلاس. يقول العديد من الخبراء إن بيع الأسهم بالهامش ساهم في تسبب في انهيار بير ستيرنز في ربيع عام 2008، وفاني ماي وفريدي ماك في وقت لاحق من ذلك الصيف. عندما توجه المتداولون القصيرة نحو ليمان براذرز في الخريف، كان كافيًا لإثارة حالة من الذعر. أدى ذلك إلى انهيار هائل، مشيرًا إلى أزمة عام 2008.
هل كانت هذه الصفحة مفيدة؟
شكرًا على ملاحظاتك!
مصادر:
The Balance
Corporate Finance Institute
Source: https://www.thebalancemoney.com/short-selling-stocks-pros-and-cons-3305894
اترك تعليقاً