مقدمة
يعد سعر ليبور هو سعر الفائدة الذي يفرضه البنوك على بعضها البعض للقروض القصيرة الأجل. تاريخياً، يكون سعر ليبور عادة أعلى ببضع نقاط مئوية فوق سعر صندوق الاحتياطي الفيدرالي. عندما انحرف عن سعر صندوق الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر 2007، كان من بين المؤشرات المالية التي تنذر بأزمة مالية في عام 2008.
تاريخ أسعار ليبور التاريخية
توضح الجدول والرسم البياني أدناه لقطة من تاريخ أسعار ليبور التاريخية مقارنة بسعر صندوق الاحتياطي الفيدرالي منذ عام 1986. يرجى إيلاء اهتمام خاص لأسعار ليبور من عام 2007 إلى 2009، عندما انحرف عن سعر صندوق الاحتياطي الفيدرالي.
في أبريل 2008، ارتفع سعر ليبور لمدة ثلاثة أشهر إلى 2.9%، حتى وبينما خفض الاحتياطي الفيدرالي سعر صندوق الاحتياطي الفيدرالي إلى 2%. وذلك بعد أن خفض الاحتياطي الفيدرالي السعر ست مرات بشكل متوالي في الأشهر السبعة السابقة. بعد عام 2010، انخفض سعر ليبور بشكل مطرد ليكون أقرب إلى سعر صندوق الاحتياطي الفيدرالي. من عام 2010 إلى 2014، استخدم الاحتياطي الفيدرالي تيسير السياسة النقدية للحفاظ على أسعار الفائدة منخفضة. قام بشراء سندات خزانة أمريكية وأوراق مالية مدعومة بالرهن العقاري من بنوكه الأعضاء.
لماذا انحرف سعر ليبور فجأة عن الهدف الفائدة للفيدرالي؟ يرجع ذلك إلى بدء البنوك في الذعر عندما قام الفيدرالي بإنقاذ بير ستيرنز، الذي كان على وشك الإفلاس بسبب استثماراته في الرهن العقاري الفرعي. طوال الربيع والصيف، أصبح المصرفون أكثر ترددًا في إقراض بعضهم البعض. كانوا يخشون من الضمانات التي تشمل الرهن العقاري الفرعي. ارتفع سعر ليبور بشكل مطرد للإشارة إلى ارتفاع تكلفة الاقتراض.
في 8 أكتوبر 2008، خفض الفيدرالي سعر صندوق الاحتياطي الفيدرالي إلى 1.5%. ارتفع سعر ليبور إلى أعلى مستوى له عند 4.8% في 10 أكتوبر. بحلول نهاية الشهر، انخفض مؤشر داو جونز بنسبة 16%.
بحلول نهاية عام 2009، عاد سعر ليبور إلى مستويات أكثر طبيعية بفضل تدابير الاحتياطي الفيدرالي لاستعادة السيولة.
منذ عام 2010، انخفض سعر ليبور بشكل مطرد ليكون أقرب إلى سعر صندوق الاحتياطي الفيدرالي. من عام 2010 إلى 2014، استخدم الاحتياطي الفيدرالي تيسير السياسة النقدية للحفاظ على أسعار الفائدة منخفضة. قام بشراء سندات خزانة أمريكية وأوراق مالية مدعومة بالرهن العقاري من بنوكه الأعضاء.
في سبتمبر 2011، قام الفيدرالي بتنفيذ عملية التويست، وهي نوع آخر من تيسير السياسة النقدية. وعلى الرغم من هذا التيسير، ارتفع سعر ليبور في أواخر عام 2011. ازداد المستثمرون قلقًا بشأن العجز المحتمل في الديون من اليونان وغيرها من المساهمين في أزمة ديون منطقة اليورو.
في أواخر عام 2015، بدأ سعر ليبور في الارتفاع مرة أخرى. توقع المستثمرون أن لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية ستزيد سعر صندوق الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر. حدث الشيء نفسه في عام 2016.
تاريخ مبكر
في الثمانينيات، بدأت البنوك وصناديق الاستثمار في تداول الخيارات المستندة إلى القروض. وعدت عقود المشتقات بعوائد عالية. كان هناك مشكلة واحدة فقط. كان على الطرفين أن يتفقا على أسعار الفائدة للقروض الأساسية. كانوا بحاجة إلى طريقة قياسية لتحديد ما ستفرضه البنوك كتكلفة لقرض مستقبلي.
هنا دخلت جمعية البنوك البريطانية. في عام 1984، أنشأت لجنة من البنوك. طلبت منهم ما هو سعر الفائدة الذي سيفرضونه لفترات القروض المختلفة في العملات المختلفة. يمكن للبنوك الآن استخدام النتائج لتحديد أسعار المشتقات.
كانت السؤال الفعلي للمسح هو “بأي سعر تعتقد أن الودائع بين البنوك ستقدمها بنك رئيسي لبنك رئيسي آخر بحجم سوق معقول اليوم في الساعة 11 صباحًا؟”
في 2 سبتمبر 1985، نشرت جمعية البنوك البريطانية السابقة ليبور. كان يسمى BBAIRS، وهو اختصار للجمعية البريطانية للبنوك لصفقات الفائدة. في يناير 1986، أصدرت أول أسعار ليبور لثلاث عملات: الدولار الأمريكي والجنيه الاسترليني البريطاني والين الياباني.
ردت جمعية البنوك البريطانية على أزمة عام 2008 من خلال تعديل سؤال المسح الخاص بها. طلبت من أعضاء اللجنة: “بأي سعر يمكنك استدانة الأموال، إذا كنت تفعل ذلك عن طريق طلب العروض بين البنوك المتبادلة في حجم سوق معقول قبل الساعة 11 صباحًا؟” كان السؤال أكثر واقعية. أعطى نتائج أفضل من خلال طلب البنك بما يمكنه فعله بالفعل، بدلاً من ما يعتقده.
المصدر: “سعر صندوق الاحتياطي الفيدرالي التاريخي”، الاحتياطي الفيدرالي. “سعر ليبور التاريخي”، الاحتياطي الفيدرالي.
Source: https://www.thebalancemoney.com/libor-rate-history-compare-to-the-fed-funds-rate-history-3306123
اترك تعليقاً