تعريف / أمثلة عن أسواق OTC
كيف يعمل سوق المبادلة خارج البورصة؟
الأسواق الرئيسية للمبادلة خارج البورصة
مزايا وعيوب سوق المبادلة خارج البورصة
ماذا يعني ذلك بالنسبة للمستثمرين الفرديين؟
تعريف / أمثلة عن أسواق OTC
تشير سوق المبادلة خارج البورصة (OTC) إلى تداول الأوراق المالية خارج البورصة الرسمية، عادةً في شبكة وسيط-تاجر. الشركات التي تدرج أوراقها المالية في أسواق المبادلة خارج البورصة قد لا تستوفي متطلبات القائمة في البورصة، وبالتالي تلجأ إلى هذا السوق البديل لجمع رأس المال.
كيف يعمل سوق المبادلة خارج البورصة؟
الشركات التي لا تستوفي متطلبات القائمة لأوراقها المالية في البورصة – أو تلك التي ببساطة لا ترغب في الامتثال لتلك المتطلبات – يمكنها أن تدرجها في سوق المبادلة خارج البورصة بدلاً من ذلك.
يتم تداول الأوراق المالية في سوق المبادلة خارج البورصة على شبكات منظمة أقل رسمية من البورصات التقليدية. تركز هذه الشبكات على العلاقات التجارية والشبكات بين الوسطاء.
تعمل شبكات المبادلة خارج البورصة بشكل مشابه للبورصات التقليدية. يقدم وسطاء الوساطة أسعارًا يرغبون في شراء وبيع الأوراق المالية عندها. يمكن للمستثمرين شراء وبيع هذه الأوراق المالية كما يفعلون مع أي سهم آخر، ويوفر وسطاء الوساطة السيولة من خلال التداول من حسابات الوساطة الخاصة بهم.
فيما يلي عملية تداول نموذجية باستخدام سوق المبادلة خارج البورصة:
- يفتح المستثمر حسابًا في شركة وساطة، وهو مطلوب لتنفيذ الصفقات في سوق المبادلة خارج البورصة.
- يختار المستثمر أمنًا للشراء من أحد الأسواق الرئيسية للمبادلة خارج البورصة.
- يضع المستثمر إما أمرًا محدودًا أو أمرًا سوقيًا. يسمح الأمر المحدود للمستثمر بتحديد السعر الدقيق الذي يرغب في تداول الأمن به، بينما يوجه الأمر السوقي وسيط الوساطة لتنفيذ الصفقة فورًا بأفضل سعر. يسهل الوسيط تنفيذ الأمر، إما داخليًا من حسابات التداول الخاصة به أو خارجيًا مع وسيط آخر. يؤكد الوسيط الصفقة مع المستثمر، ويبلغ عن الصفقة إلى هيئة الرقابة المالية الصناعية (FINRA)، ويستوفي الصفقة عن طريق تسليم الأموال والأوراق المالية إلى الأطراف المعنية.
الأسواق الرئيسية للمبادلة خارج البورصة
يحدث معظم التداول في سوق المبادلة خارج البورصة في شبكتين رئيسيتين: مجموعة OTC Markets ولوحة الإعلانات خارج البورصة (OTCBB).
مجموعة OTC Markets
مجموعة OTC Markets هي شركة تدير بعض أشهر أسواق المبادلة خارج البورصة. تدير الشركة ثلاثة أسواق مختلفة، ولكل منها متطلبات قائمة مختلفة للشركات. في المجموع، تحتوي أسواق مجموعة OTC Markets على حوالي 11,000 أمن متاح للتداول.
- OTCQX: المعروف باسم أفضل الأسواق، يتم تصميم OTCQX للشركات الأمريكية والدولية المعترف بها التي تستوفي أعلى معايير مجموعة OTC Markets. للقائمة في OTCQX، يجب على الشركات تلبية المعايير المالية واستخدام أفضل الممارسات لحوكمة الشركات واتباع قوانين الأوراق المالية الأمريكية وتقديم بيانات التفصيل الحديثة. لا يتم فتح OTCQX للأسهم ذات القيمة الصغيرة، أو الشركات القذفية، أو الشركات في حالة إفلاس.
- OTCQB: يعرف OTCQB بسوق المغامرة، وهو مصمم للشركات الأمريكية والدولية في مرحلة التطوير. مثل OTCQX، يجب على الشركات المؤهلة تقديم البيانات المالية ولا يمكن أن تكون في حالة إفلاس. تتطلب الشركات في هذا الفئة متطلبات أقل للأهلية وحوكمة الشركات من OTCQX، ولكن أكثر من السوق الوردي.
- السوق الوردي: تم تصميم السوق الوردي لتوفير تداول المبادلة خارج البورصة للشركات التي لا تستوفي المعايير المالية أو متطلبات الإفصاح للقائمة في أسواق المبادلة خارج البورصة الأخرى. تشمل العديد من الشركات المدرجة في السوق الوردي الأسهم ذات القيمة الصغيرة وشركات القذف والشركات المتعثرة أو المتأخرة أو “المظلمة” التي قد تكون قد توقفت عن العمل أو لديها ممارسات إدارة وإفصاح سوقية مشكوك فيها. بسبب المعايير المحدودة التي يجب تلبيها الشركات المدرجة، يعد السوق الوردي الخيار ذو المخاطرة العالية بالنسبة للمستثمرين.
OTCBB
OTCBB، أو OTC Bulletin Board، هو نظام اقتباس بين الوسطاء يرعاه FINRA، وهو متاح لأعضاء FINRA المشتركين. يعرض OTCBB الأسعار في الوقت الحقيقي للأوراق المالية المتداولة خارج البورصة، وأسعار البيع الأخيرة، ومعلومات الحجم للأوراق المالية المتداولة خارج البورصة. يعرض OTCBB الأسعار للأسهم المحلية والأجنبية، بالإضافة إلى إيصالات الإيداع الأمريكية (ADRs).
مزايا وعيوب سوق المبادلة خارج البورصة
المزايا
- الإمكانية الكبيرة لأن تكون مستثمرًا مبكرًا في شركة ناجحة: العديد من الشركات التي تدرج في أسواق المبادلة خارج البورصة صغيرة جدًا لتتداول في البورصات التقليدية. كمستثمر، قد تجد شركة صغيرة وناشئة تتطور فيما بعد لتصبح شركة مدرجة ناجحة. نتيجة لذلك، قد تشهد قيمة أسهمك نموًا كبيرًا.
- القدرة على الاستثمار في الشركات التي قد لا تكون قادرًا على الاستثمار فيها بطرق أخرى: كمستثمر، يمكن أن يمنحك سوق المبادلة خارج البورصة الفرصة لامتلاك أسهم في شركة لا يمكنها أو لا ترغب في تلبية متطلبات التداول في البورصة التقليدية.
- توفير رأس المال للشركات التي قد لا تحصل عليه بطرق أخرى: عندما تكون الشركة صغيرة جدًا لتدرج أوراقها المالية في البورصة التقليدية، قد تواجه صعوبة في جمع رأس المال اللازم. يمكن لسوق المبادلة خارج البورصة أن يمنح هذه الشركات فرصة جمع رأس المال والنمو بشكل أسرع، مما يعود بالفائدة على الشركة ومستثمريها.
العيوب
- عدم استيفاء الشركات لمتطلبات القائمة الدنيا: الشركات التي تتداول في أسواق المبادلة خارج البورصة ليست ملزمة بتلبية نفس المتطلبات المفروضة على الشركات المدرجة في البورصات التقليدية. على الرغم من أن بعض شبكات المبادلة خارج البورصة لا تزال تفرض متطلبات قائمة صارمة، إلا أن البعض الآخر لديه متطلبات محدودة أو لا توجد لديهم متطلبات للإفصاح وقد يسمحون بتداول الشركات المتعثرة أو تلك التي تمر بإفلاس. تخلق هذه المتطلبات المحدودة مخاطر أكبر للمستثمرين.
- معدلات احتيال أعلى: نظرًا لأن هناك متطلبات أقل لقائمة الأوراق المالية في سوق المبادلة خارج البورصة، فإن هناك المزيد من حالات الاحتيال. قد يشتري بعض الوسطاء الأوراق المالية ويعيد بيعها بأضعاف قيمتها الفعلية. كما يقوم المروجون بتشغيل حملات لإضلال الأفراد وإقناعهم بالاستثمار في الشركات لصالحهم الشخصي. وأخيرًا، فقد تواجه بعض المروجين ووسطاء سوق المبادلة خارج البورصة تدابير تأديبية في صناعة الأوراق المالية.
- مخاطر السيولة المنخفضة: قد تكون الأوراق المالية في سوق المبادلة خارج البورصة أقل سيولة من تلك المتداولة في البورصات التقليدية، مما يعني أن المستثمرين قد يواجهون صعوبة في شراء أو بيع أمن معين عندما يرغبون في ذلك. يمكن أن يكون هذا مشكلة خاصة إذا أراد المستثمر بيع أسهمه ولم يتمكن من العثور على مشترٍ.
ماذا يعني ذلك بالنسبة للمستثمرين الفرديين؟
إذا كنت تفكر في الاستثمار في الأوراق المالية في سوق المبادلة خارج البورصة، فمن المهم أن تقوم بالبحث وتفهم تمامًا المخاطر التي تتحملها. تُعتبر الأوراق المالية في سوق المبادلة خارج البورصة عمومًا استثمارات مضاربة. يمكن أن يكون سوق المبادلة خارج البورصة ذو تقلب عالٍ جدًا، وتتسبب المتطلبات المحدودة للشركات للقائمة في سوق المبادلة خارج البورصة في زيادة المخاطر للمستثمرين.
قبل الاستثمار في أسواق المبادلة خارج البورصة، قد يرغب المستثمرون الفرديون في التفكير في كيفية تناسب هذه الأوراق المالية في محفظتهم العامة. بشكل عام، يجب أن تستثمر فقط بالأموال التي يمكنك أن تخسرها. قد ترغب في تحديد نسبة معينة من محفظتك للاستثمارات المضاربة؛ توصي شركة البحوث الاستثمارية مورنينج ستار بعدم تجاوز 5٪ أو 10٪.
Source: https://www.thebalancemoney.com/what-is-the-over-the-counter-otc-market-5193013
اترك تعليقاً