ما هو فيغا؟

فيغا هو قياس يستخدم لفهم حساسية سعر عقد الخيارات عند تغير تقلبات الأمان الأساسي المتوقعة.

تعريف وأمثلة عن فيغا

تقيس فيغا حساسية قيمة عقد الخيارات عند تغير تقلبات الأمان الأساسي بنسبة 1%. بمعنى آخر، كم يؤثر تغير نسبة التقلب المفترض على سعر الخيار؟ يجيب فيغا على هذا السؤال. إنها حساب رياضي يساعد متداولي الخيارات على مواءمة تحمل المخاطر مع المخاطر المتوقعة لعقد الخيارات.

نظرًا لأن التقلب المفترض يستخدم لتحديد سعر عقد الخيارات، فإن زيادة التقلب المفترض للأمان الأساسي يؤدي إلى زيادة سعر عقد الخيارات. لذا، إذا كان المستثمر يتوقع أسواقًا متقلبة، يمكن أن تكون فيغا أداة قيمة لمعرفة مدى تغير قيمة عقد الخيارات مع تقلبات التقلب المفترض للأمان.

على سبيل المثال، قد ترغب في الاستثمار في خيارات الشراء على شركة ABC Technology Inc. أنت تحاول أن تقرر بين خيارين للشراء:

خيار الشراء رقم 1: قيمة العقد 5 دولارات. التقلب المتوقع 40%، مع فيغا قدرها 0.10.

خيار الشراء رقم 2: قيمة العقد 5.50 دولارات. التقلب المتوقع 40%، مع فيغا قدرها 0.15.

في هذا المثال، فيغا إيجابية، مما يشير إلى أنه إذا زاد التقلب المتوقع، فإن السعر سيزداد أيضًا. وبالتالي، لكل زيادة بنسبة 1% في التقلب المتوقع، سيزداد سعر الخيار بنفس قيمة فيغا الحالية – وهي زيادة قدرها 10 سنتات للخيار الأول وزيادة قدرها 15 سنتًا للخيار الثاني.

لنفترض أن تقلبات الخيارين تزيد من 40% إلى 41%. هذا يعني أن سعر كل خيار سيتغير على النحو التالي:

خيار الشراء رقم 1: فيغا هي 0.10، لذا سيزداد السعر من 5 دولارات إلى 5.10 دولارات.

خيار الشراء رقم 2: فيغا هي 0.15، لذا سيزداد السعر من 5.50 دولارات إلى 5.65 دولارات.

تفضل اختيار الخيار الذي يتوقع أن يكون سعره أقل تقلبًا، لذا في هذا المثال، تختار شراء عقد الخيار رقم 1 الذي يحتوي على فيغا أقل.

ملاحظة: فيغا مفيدة بشكل خاص للمستثمرين عند شراء الخيارات خلال ظروف سوق متقلبة.

بدائل فيغا

هناك أربعة حسابات رياضية أخرى بالإضافة إلى فيغا يشير إليها المستثمرون عند الحديث عن اليونانيات. يتم استخدامها جميعًا لحساب المخاطر المترتبة على شراء عقود الخيارات المختلفة. الحسابات الرياضية الأربعة التي تعد بدائل لفيغا هي:

دلتا: تقيس دلتا حساسية سعر الخيارات للتغيرات في قيمة الأمان الأساسي. بمجرد زيادة أو انخفاض سعر السهم، تقيس دلتا كيف يؤثر ذلك على سعر عقد الخيارات على هذا السهم.

ثيتا: تقيس ثيتا معدل تدهور الوقت لعقد الخيار. بعبارة أخرى، يخبرك كيف ينخفض سعر الخيار بمرور الوقت حتى تاريخ انتهاء الصلاحية.

جاما: جاما هي مشتقة من دلتا، وتقيس معدل التغير في دلتا مقابل التغير في سعر الأمان. إذا زادت قيمة الأمان أو انخفضت بمقدار دولار واحد، فسوف توضح جاما مدى تأثير ذلك على سعر الخيار.

رو: تقيس رو كيف تؤثر أسعار الفائدة الحالية على سعر عقد الخيارات. يخبر المستثمرون معدل التغير في القيمة لكل تغيير بنسبة 1% في أسعار الفائدة.

ملاحظة: فيغا لا تتنبأ بحركة أسعار الأمان أو عقد الخيار (ولا أي من اليونانيات). إنها حساب رياضي يعطي أفضل تقدير لحركة سعر عقد الخيار في المستقبل مع تقلبات التقلب المفترض.

فيغا مقابل التقلب المفترض

التقلب المفترض، المعروف أيضًا باسم IV، هو جزء من الصيغة المستخدمة لتسعير عقود الخيارات، بينما فيغا هو حساب رياضي يوناني يستخدم لقياس كيفية تأثير IV على سعر الخيار.

فيغا التقلب المفترض (IV)

• تقيس فيغا حساسية سعر الخيار بمجرد تغير التقلب المفترض
• تقيس IV تقلب الأمان الأساسي المتوقع في المستقبل
• إنها مشتقة من التقلب المفترض
• مشتقة من أسعار عقود الخيارات لأمان معين
• تخبرك كم يجب أن تتحرك قيمة الخيار لأعلى أو لأسفل، استنادًا إلى تغيير بنسبة 1% في IV
• إنها جزء من إحدى الصيغ المستخدمة لتسعير عقد الخيار

ماذا يعني ذلك للمستثمرين الفرديين؟

المستثمرون الذين يختارون شراء عقود الخيارات سيستفيدون كثيرًا من فهم كيفية استخدام فيغا لتقييم مخاطر الاستثمار. عندما يفهم المستثمر كيف يعمل فيغا، يتعلم أيضًا أنه يمكن توقع أن تكون أقساط عقود الخيارات أكثر تقلبًا إذا اعتبر السهم الأساسي استثمارًا أكثر مخاطرة.

إذا تم اعتبار السهم متقلبًا، فيمكن توقع أن أي عقود خيارات على هذا السهم ستكون على الأرجح أكثر تقلبًا من سعر السهم الأساسي. فيغا هو الطريقة لقياس ومقارنة هذا التقلب بين عقود الخيارات المختلفة.

استنتاجات رئيسية

فيغا هو حساب يستخدم لقياس حساسية سعر عقد الخيارات لتغيرات التقلب المفترض. يخبرك كم ستتغير أقساط الخيار بنسبة 1% تغيير في التقلب المفترض للسهم الأساسي. فيغا هو واحد من الحسابات الرياضية اليونانية المستخدمة لتقييم المخاطر عند تداول عقود الخيارات. بدائل فيغا تشمل أربعة حسابات رياضية أخرى: دلتا، ثيتا، جاما، ورو. فيغا مختلفة عن التقلب المفترض في أنها تقيس حساسية سعر عقد الخيارات، بينما يقيس التقلب المفترض التقلب المستقبلي المتوقع للأمان الأساسي. يمكن للمستثمرين الاستفادة من فهم فيغا، خاصة عند تداول عقود الخيارات في سوق متقلب.

هل كانت هذه الصفحة مفيدة؟

شكراً لتعليقك! أخبرنا لماذا؟

المصادر:

Merrill. “Vega.” Accessed Sept. 14, 2021.

Fidelity. “Get to Know the Greeks.” Accessed Sept. 14, 2021.

Robinhood. “What are Options Greeks?” Accessed Sept. 14, 2021.

Source: https://www.thebalancemoney.com/what-is-vega-5201230