ما هو القيمة الافتراضية للمشتقات؟

تعريف ومثال

القيمة الافتراضية لعقد المشتقات هي سعر الأصل المضاعف بعدد وحدات الأصل المشاركة في العقد. يمكن للمستثمرين استخدام المشتقات مثل الخيارات أو العقود الآجلة كوسيلة لإضافة رافعة مالية إلى محفظتهم، أو للتحوط ضد ظروف السوق المحددة أو للاستفادة من انخفاض الأسعار.

كيف تعمل القيمة الافتراضية للمشتقات؟

تعبر القيمة الافتراضية للمشتقة عن القيمة الإجمالية للأصول المشاركة في العقد. يجعل ذلك القيمة الافتراضية مقياسًا مفيدًا لأنه يتيح للمستثمرين فهم قيمة الأصول في العقود التي يشترونها أو يبيعونها.

تأتي القيمة الافتراضية عادةً في الصورة عندما يحاول المستثمرون تحويض محافظهم. على سبيل المثال، دعونا نأخذ عقد العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 الصغيرة. يساوي كل وحدة من هذا العقد 50 دولارًا مضروبة في قيمة مؤشر S&P 500. فلنفترض أن مؤشر S&P 500 يبلغ 4000؛ ستكون القيمة الافتراضية لعقد مستقبل S&P 500 الصغيرة واحدة هي 50 × 4000 = 200000 دولار.

الآن تخيل مستثمرًا لديه 10 ملايين دولار مستثمرة في محفظة متنوعة من الأسهم الأمريكية. يرغب المستثمر في تحويض محفظته ضد انخفاض كبير في أسعار الأسهم. قد يستخدم المستثمر عقود العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 الصغيرة لتحويض استثماراته.

إذا كانت القيمة الافتراضية لعقد واحد من عقود مؤشر S&P 500 الصغيرة هي 200000 دولار، فإن المستثمر يحتاج إلى بيع:

10 ملايين دولار / 200000 دولار = 50 عقدًا

سيكون سعر الـ 50 عقدًا أقل بكثير من 10 ملايين دولار، ولكن القيمة الافتراضية هي ما يتيح للمستثمر فهم كمية الأصول الأساسية التي ستشملها تلك العقود.

القيمة الافتراضية مقابل القيمة الجوهرية

القيمة الافتراضية والقيمة الجوهرية هما مقياسان للقيمة يستخدمهما تجار المشتقات بشكل متكرر، ولكن كل مصطلح يصف أشياء مختلفة تمامًا.

القيمة الافتراضية:

• تصف قيمة الأصول الأساسية في عقد المشتقات.
• تتأثر بتغيرات سعر الأصل الأساسي.
• تستخدم غالبًا لقياس حجم التداول في المشتقات.
• تستخدم لاتخاذ قرارات التحويط.

القيمة الجوهرية:

• تصف الربح الذي يتلقاه المستثمر عند ممارسة عقد المشتقات في ذلك الوقت.
• تتأثر بتغيرات سعر الأصل الأساسي.
• غير مفيدة لقياس حجم التداول.
• تستخدم لاتخاذ قرارات التحويط.

على سبيل المثال، يشتمل عقد الخيارات عادةً على 100 سهم من الأسهم. إذا كانت XYZ تتداول بسعر 10 دولارات، فإن عقد واحد لـ XYZ يحتوي على قيمة افتراضية قدرها 1000 دولار لأنه يتحكم في قيمة 1000 دولار من أسهم XYZ.

إذا كان المستثمر يمتلك خيار بيع على XYZ بسعر إضراب قدره 11 دولارًا، فإن القيمة الجوهرية لذلك العقد هي 100 دولار لأنه يمكنه ممارسة العقد لشراء الأسهم بخصم 100 دولار عن سعرها السوقي.

في حين أن القيمة الافتراضية تسمح للمستثمرين بمعرفة عدد العقود التي يحتاجون شراؤها لتحويض موقف ذو حجم محدد، تساعد القيمة الجوهرية المستثمرين على حساب الربح الذي يمكنهم تحقيقه عند ممارسة العقد. إنها أحد المحددات الرئيسية لقيمة السوق للخيار.

ماذا يعني ذلك بالنسبة للمستثمرين الأفراد؟

معظم المستثمرين الأفراد ربما لا يستثمرون بمبالغ كبيرة بما يكفي للشعور بالحاجة إلى تحويض محافظهم بشكل كبير. ومع ذلك، إذا كنت تتداول الخيارات أو المشتقات الأخرى، فقد يكون القيمة الافتراضية مفيدة لأنها يمكن أن تساعدك في قياس حجم التداول.

كلما زادت القيمة الافتراضية المتداولة في سوق مشتقات معينة، زادت حجم التداول لتلك العقود عادةً. إذا كنت ترغب في التداول في مشتقات سائلة بشكل كبير، فإن النظر إلى القيمة الافتراضية يمكن أن يساعدك في العثور على الخيارات والعقود الآجلة والمشتقات الأخرى للتداول.

Source: https://www.thebalancemoney.com/what-is-the-notional-value-of-derivatives-5224626