ما هو التجزئة النسبية؟

تعريف وأمثلة عن التجزئة النسبية

التجزئة النسبية هي عملية تقليص سعر سهم الشركة من خلال تجزئة كل سهم موجود إلى أكثر من سهم واحد. تحدث التجزئة النسبية عندما يقرر الشركة تقسيم سهمها إلى أكثر من سهم واحد. على سبيل المثال، قد تأخذ الشركة سهمًا واحدًا من الأسهم وتقسمه إلى سهمين. قيمة السهمين الجديدين مجتمعة لا تزال تساوي قيمة السهم الواحد السابق. على سبيل المثال، إذا أكملت شركة ABC عملية تجزئة للسهم بنسبة 2: 1، وكان سعر السهم الأصلي 20 دولار للسهم الواحد، فإن الأسهم الجديدة ستكون سعر كل منها 10 دولار. بالتالي، سيمتلك المستثمر الذي كان يمتلك سابقًا 50 سهمًا بقيمة 20 دولار لكل سهم 100 سهم بسعر جديد قدره 10 دولار لكل سهم.

تنويه: في حالة التجزئة النسبية، يظل لدى المستثمرين الذين يمتلكون الأسهم نفس المبلغ المستثمر، ولكنهم يمتلكون المزيد من الأسهم نتيجةً لعملية التجزئة.

كيف تعمل التجزئة النسبية؟

الشركات المدرجة في البورصة، بما في ذلك أسهم الشركات الكبيرة متعددة البليونات، قد تقوم بذلك. ينمو قيمة هذه الشركات نتيجة الاستحواذات وإطلاقات المنتجات الجديدة أو شراء الأسهم. في وقت ما، يصبح سعر السوق المنقول للسهم باهظًا بالنسبة للمستثمرين، مما يبدأ في التأثير على سيولة السوق حيث يوجد أقل وأقل عدد من الأشخاص القادرين على شراء سهم.

فلنفترض أن الشركة المدرجة على البورصة XYZ تعلن تجزئة للسهم بنسبة 2 إلى 1. قبل التجزئة، تمتلك 100 سهم بسعر 80 دولار للسهم، بإجمالي قيمة قدرها 8000 دولار. بعد التجزئة، يظل إجمالي قيمة الاستثمار الخاص بك هو نفسه 8000 دولار، لأن سعر السهم يتم تخفيضه بواسطة القسيم. بالتالي، سيمتلك لديك 200 سهم بسعر 40 دولار لكل سهم، لذلك لا يزال إجمالي الاستثمار قيمة 8000 دولار نفسها.

أنواع التجزئة النسبية

تعد التجزئة القياسية التجزئة الأكثر شيوعًا، مثل التجزئة بنسبة 2: 1، التجزئة بنسبة 3: 1، والتجزئة بنسبة 3: 2. في التجزئة بنسبة 2: 1، يحصل المساهم على سهمين بعد التجزئة مقابل كل سهم كان يملكه قبل التجزئة. في التجزئة بنسبة 3: 1، يحصل المساهم على ثلاثة أسهم مقابل كل سهم، وفي التجزئة بنسبة 3: 2، يحصل المساهم على ثلاثة أسهم مقابل كل اثنين.

تنويه: إذا ارتفع سعر سهم الشركة إلى مستويات كبيرة جدًا، فيمكن أن يتم تبادل المزيد من الأسهم بعد التجزئة مقابل كل واحدة قبل التجزئة.

مثال على ذلك هو شركة التكنولوجيا العملاقة أبل. في يوم الاثنين، 31 أغسطس 2020، قسمت أبل أسهمها بنسبة 4: 1، مما يعني أن المستثمرين الذين يملكون سهمًا واحدًا من الأسهم الآن يمتلكون أربعة أسهم. قبل تجزئة الأسهم، كان سعر سهم أبل نحو 499.23 دولار (عند إغلاق يوم الجمعة 28 أغسطس 2020). بعد التجزئة، تم التداول في الأسهم بحوالي 127 دولار لكل سهم. بينما جعلت هذه التجزئة الأسهم أكثر إمكانية الوصول للمستثمرين، إلا أنها لم تكن المرة الأولى التي تقسمت فيها أبل أسهمها. في الواقع، كانت هذه هي التجزئة الخامسة منذ طرح أسهم أبل للاكتتاب العام في عام 1980. في آخر تجزئة لأسهمها في يونيو 2014، قسمت أبل أسهمها بنسبة 7: 1. كان سعر السهم الواحد حوالي 650 دولار، وبعد التجزئة كان حوالي 93 دولار للسهم.

مثال آخر هو شركة تيسلا للسيارات الكهربائية. قسمت تيسلا أسهمها بنسبة 5: 1 في يوم الاثنين، 31 أغسطس 2020. قبل التجزئة، كان سعر سهم تيسلا يبلغ حوالي 2،213 دولار للسهم (عند إغلاق يوم الجمعة 28 أغسطس 2020). بعد التجزئة، كان سعر السهم حوالي 442 دولارًا.

قد تتساءل لماذا لا تجزئ شركة ما سهمها، ومثال جيد على ذلك هو شركة بيركشاير هاثاواي الفئة A. على مر السنين، لم يجزء وارن بافيت الأسهم. عند إغلاق السوق في 28 أغسطس 2020، كان سعر سهم بيركشاير هاثاواي بفئة A يتداول بسعر 327،431 دولار – بعيدًا جدًا عن قدرة الغالبية العظمى من المستثمرين في الولايات المتحدة وحول العالم على شراء السهم.

في النهاية، قام بافيت بإنشاء سهم الفئة B الخاص به. هذا هو مثال على هيكل ذو فئتين. بدأت الأسهم بلفئات بسعر 1/30 من قيمة سهم الفئة A. (كان بإمكانك تحويل الأسهم من الفئة A إلى الفئة B ولكن ليس العكس). في نهاية المطاف، عندما انضم بيركشاير هاثاواي إلى واحدة من أكبر شركات السكك الحديدية في البلاد، مما أدى إلى تجزئة أسهم الفئة B بنسبة 50: 1 بحيث يصبح لكل سهم بالفئة B حصة أصغر من الأسهم بالفئة A.

بحلول نهاية السوق في 1 فبراير 2022، تم تداول تلك الأسهم بالفئة B بسعر 313.96 دولار، والذي يعتبر أكثر إمكانية للوصول للمستثمرين.

مزايا وعيوب التجزئة النسبية

المزايا:

1. تحسين السيولة: إذا ارتفع سعر سهم الشركة إلى المئات من الدولارات للسهم، يميل ذلك إلى تقليل حجم تداول السهم. زيادة عدد الأسهم المتداولة بسعر أقل للسهم يزيد من السيولة، مما يتسبب في تضييق الفارق بين سعر الطلب وسعر العرض، مما يتيح للمستثمرين الحصول على أسعار أفضل عند التداول.

2. تسهيل إعادة توازن محفظة الأسهم: عندما يكون سعر كل سهم أقل، يصبح من الأسهل على مديري المحافظ بيع الأسهم بهدف شراء أسهم جديدة. ينطوي كل تداول على نسبة أقل من المحفظة.

3. تخفيض تكلفة بيع الخيارات: يكون بيع خيار البيع مكلفًا جدًا للأسهم التي تتداول بسعر مرتفع. قد تعرف أن الخيار يعطي المشتري الحق في بيع 100 سهم من الأسهم (المعروفة بـ “الحزمة”) بسعر متفق عليه. يجب على بائع الخيار أن ي
Source: https://www.thebalancemoney.com/understanding-stock-splits-3141376