ما هو الخيار الأوروبي؟

تعريف وأمثلة عن الخيار الأوروبي

الخيار الأوروبي هو عقد خيار يحد من قدرة المستثمرين على ممارسة الخيار فقط في تاريخ انتهاء الصلاحية له. حامل الخيار لديه الحق في ممارسة الخيار ولكنه ليس ملزمًا بذلك. يمكنه أيضًا اختيار ترك الخيار ينتهي صلاحيته دون ممارسته.

إذا كان الخيار هو خيار شراء، يمكن لحامل الخيار ممارسته لشراء الأسهم بسعر الإضراب. إذا كان الخيار هو خيار بيع، يمكن لحامل الخيار ممارسته لبيع الأسهم.

على سبيل المثال، في 1 يناير، إذا اشترى المستثمر خيار بيع أوروبي لشركة XYZ بتاريخ انتهاء في 30 يونيو وسعر إضراب قدره 50 دولارًا، فلن يتمكن من ممارسة هذا الخيار حتى 30 يونيو. إذا انخفض سعر XYZ دون 50 دولارًا، سيكون من الرابح شراء الأسهم في السوق وممارسة الخيار لبيعها بسعر 50 دولارًا، محققًا ربحًا. ومع ذلك، يجب على حامل الخيار الانتظار حتى 30 يونيو لاتخاذ قرار ممارسة العقد أم لا.

ملحوظة: من أجل الربح من الخيار الأوروبي قبل تاريخ انتهاء الصلاحية، يحتاج حامل الخيار إلى بيع الخيار لشخص آخر بمقابل أعلى من المقابل الذي دفعه.

الخيار الأوروبي مقابل الخيار الأمريكي

الخيارات الأمريكية هي البديل الرئيسي للخيارات الأوروبية. الفرق الرئيسي بينهما هو متى يمكن لحامل الخيار ممارسة العقد.

الخيار الأوروبي الخيار الأمريكي
يمكن ممارسته فقط في تاريخ انتهاء الصلاحية يمكن ممارسته في أي وقت قبل تاريخ انتهاء الصلاحية
أقل مرونة يعني أنها عمومًا تستحق أقل وتحمل رسومًا أقل مقارنة بالخيارات الأمريكية أكثر مرونة يعني أنها عمومًا تستحق أكثر وتحمل رسومًا أعلى مقارنة بالخيارات الأوروبية
عادةً ما تكون بعض خيارات المؤشرات المتاحة في الولايات المتحدة هي خيارات أوروبية عادةً معظم خيارات الأسهم الأمريكية هي خيارات أمريكية
يتم تداولها عادة في سوق المكتب الخارجي (OTC) يتم تداولها على البورصات

بينما يمكن لحامل الخيار الأوروبي ممارسته فقط في تاريخ انتهاء الصلاحية، يمكن ممارسة الخيار الأمريكي في أي وقت بينما يتم بيع الخيار وحتى انتهاء صلاحيته.

هذا يجعل الخيارات الأمريكية أكثر مرونة. يمكن لحامل العقد اختيار ممارسة الخيار فورًا عندما يصبح من المربح القيام بذلك، مما يعني أنه لا يحتاج إلى القلق بشأن تغير سعر الأمن الأساسي وجعله غير مربح عند وصول تاريخ انتهاء الصلاحية.

ملحوظة: بشكل عام، تستحق الخيارات الأمريكية رسومًا عالية بسبب المرونة. يستفيد حاملو الخيارات من القدرة على ممارسة الخيار عند الرغبة.

مزايا وعيوب الخيار الأوروبي

المزايا
أكثر تنبؤًا لبائعي الخيارات الخيارات أرخص للشراء
العيوب
عادة ما يتم بيعها في المكتب الخارجي لدى البائعين الخيارات أقل مرونة لدى المشترين الخيارات

المزايا الموضحة
أكثر تنبؤًا لبائعي الخيارات. نظرًا لأن حاملي الخيارات الأوروبية يمكنهم ممارستها فقط في تاريخ انتهاء الصلاحية، فلا يحتاج بائعو الخيارات إلى القلق بشأن الاستعداد لممارسة الخيارات في وقت مبكر. الخيارات أرخص للشراء. الخيارات الأوروبية عمومًا أرخص من الخيارات الأمريكية، مما يمنح المشترين القدرة على شراء المزيد من العقود بنفس المبلغ من المال.

العيوب الموضحة
عادة ما يتم بيعها في المكتب الخارجي. الخيارات الأوروبية عمومًا لا تباع في البورصات، مما يعني أنها أقل سيولة وقد تستغرق وقتًا أطول للشراء والبيع مقارنة بالخيارات الأمريكية. لدى المشترين الخيارات أقل مرونة. إذا كنت تحمل خيارًا أوروبيًا، فلديك أقل مرونة فيما يتعلق بممارسة الخيار، مما يعني أنه قد تفوتك فرصة للربح يمكنك الاستفادة منها لو كنت قد اشتريت خيارًا أمريكيًا.

ماذا يعني ذلك للمستثمرين الفرديين؟

عند شراء وبيع الخيارات، يحتاج المستثمرون إلى الانتباه إلى نوع الخيار الذي يتعاملون به. الخيارات الأوروبية أكثر تنبؤًا، مما يمكن أن يكون مفيدًا لبائعي الخيارات. ولكن، الخيارات الأمريكية توفر مرونة الممارسة المبكرة، والتي يمكن أن تكون مفيدة لمشتري الخيارات.

ملحوظة: من غير المستحسن تقريبًا ممارسة الخيار الأمريكي في وقت مبكر على سهم غير موزع للأرباح. وهذا يعني أن المرونة التي دفع المستثمر مقابلها قيمة أعلى، لا تستخدم حقًا. وهذا يمكن أن يشكل حجة لاختيار الخيار الأوروبي بدلاً من ذلك.

ومع ذلك، يجب على المشترين أن يضعوا في اعتبارهم القيود على متى يمكنهم ممارسة العقد حيث يمكن أن تؤثر على القدرة على تحقيق الربح من الخيار.

أخذ العبرة

الخيارات الأوروبية يمكن ممارستها فقط في تاريخ انتهاء الصلاحية. الخيارات الأوروبية تميل إلى أن تكون أقل قيمة من عقود الخيارات الأكثر مرونة. يمكن لمشتري الخيارات الربح قبل تاريخ انتهاء الصلاحية فقط من خلال بيع العقد لشخص آخر.

المصادر

Peter Moles and Nicholas Terry. “Handbook of International Financial Terms,” Page 13. Oxford University Press, 1997.
FINRA. “Options A-Z: The Basics to the Greeks.” Accessed Aug. 6, 2021.
Neil C Schofield. “Equity Derivatives Corporate and Institutional Applications,” Palgrave Macmillan UK, 2017. Accessed Aug. 6, 2021.
Philippe Jorion. “Financial Risk Manager Handbook,” Fourth Edition, John Wiley & Sons Inc., 2007. Accessed Aug. 6, 2021.

Source: https://www.thebalancemoney.com/european-option-5196347