تتحرك أسعار السندات والعوائد في اتجاهات معاكسة، مما قد يبدو مربكًا إذا كنت جديدًا على استثمار السندات. تعمل أسعار السندات والعوائد مثل مراجحة: عندما ترتفع عوائد السندات ، تنخفض الأسعار ، وعندما تنخفض عوائد السندات ، ترتفع الأسعار.
ترتفع أسعار السندات عندما ترتفع العوائد
عندما ترتفع أسعار الفائدة، يزداد الطلب على السندات وينخفض سعرها. هذا يحدث بشكل كبير لأن سوق السندات يتحكم فيها العرض والطلب على الأموال المستثمرة. وبمعنى آخر، عندما يكون هناك طلب أكبر على السندات، فإن الخزانة لن تضطر إلى رفع العوائد لجذب المستثمرين.
ملاحظة: إذا كان المستثمرون غير راغبين في إنفاق المال على شراء السندات ، فإن سعرها ينخفض وهذا يؤدي إلى ارتفاع أسعار الفائدة.
عندما ترتفع الأسعار، يمكن أن يجذب ذلك المشترين العائدين على السندات إلى السوق، مما يدفع بأسعار السندات للارتفاع والعوائد للانخفاض. وعلى العكس من ذلك، يشير الانخفاض في سعر الفائدة على السندات من 2.6٪ إلى 2.2٪ في الواقع إلى أداء سوق إيجابي: يقوم المزيد من المستثمرين بشراء السندات. قد تسأل لماذا يعمل العلاقة بهذه الطريقة، وهناك إجابة بسيطة: لا يوجد غداء مجاني في الاستثمار.
من الوقت الذي يتم فيه إصدار السندات حتى تاريخ استحقاقها، تتداول في السوق المفتوحة، حيث تتغير الأسعار والعوائد باستمرار. نتيجة لذلك، تتقارب العوائد إلى النقطة التي يتم فيها دفع المستثمرين تقريبًا نفس العائد لنفس مستوى المخاطر.
هذا يمنع المستثمرين من القدرة على شراء سند خزانة أمريكي لمدة 10 سنوات بعائد إلى الاستحقاق يبلغ 8٪ عندما يكون الآخر يعود فقط 3٪. يعمل الأمر بهذه الطريقة لنفس السبب الذي لا يمكن للمتجر أن يجعل عملائه يدفعون 5 دولارات مقابل جالون من الحليب عندما يطلب المتجر في الشارع الآخر فقط 3 دولارات.
أمثلة على تحرك أسعار السندات والعوائد
لنلقي نظرة على بعض الأمثلة التي ستساعدك على فهم العلاقة بين أسعار السندات والعوائد:
ترتفع أسعار السندات عندما ترتفع العوائد
لنفترض أن هناك سندة شركة جديدة، سندة A، تصبح متاحة في السوق في عام معين بعائد فائدة يبلغ 4٪. ترتفع أسعار الفائدة السائدة خلال الـ 12 شهرًا التالية، وبعد عام واحد، تصدر الشركة نفسها سندًا جديدًا يسمى سندة B، ولكن هذا السند لديه عائد يبلغ 4.5٪.
لذا، لماذا يشتري المستثمر سندة A بعائد 4٪ عندما يمكنه شراء سندة B بعائد 4.5٪؟ لن يفعل أحد ذلك، لذلك يجب أن يتم تعديل سعر سندة A الأصلي لأسفل لجذب المشترين. ولكن كم ينخفض سعرها؟
هكذا يعمل الرياضيات: سعر سندة A الأصلي هو 1000 دولار مع دفعة فائدة تبلغ 4٪، وعائدها إلى الاستحقاق الأولي هو 4٪. بعبارة أخرى، يدفع 40 دولارًا من الفائدة كل عام.
نظرًا لأن سعر الفائدة أو الفائدة يبقى دائمًا نفسه، يجب أن ينخفض سعر سندة A إلى 900 دولار للحفاظ على نفس عائدها مثل سندة B. لماذا؟ بسبب الرياضيات البسيطة: 40 دولارًا مقسومة على 900 دولار تساوي عائد 4.5٪ – نفس عائد سندة B.
على مدار العام التالي، ارتفعت العائدات على سندة A إلى 4.5٪ لتكون تنافسية مع الأسعار السائدة كما هو معكوس في عائد 4.5٪ على سندة B.
ترتفع أسعار السندات عندما تنخفض العوائد
في هذا المثال، يحدث السيناريو المعاكس. تصدر نفس الشركة سندة A بعائد 4٪، ولكن هذه المرة تنخفض العوائد. بعد عام واحد، تصدر الشركة سندًا آخر، سندة C، بعائد 3.5٪. في هذه الحالة، يتم ضبط سعر سندة A للأعلى لمطابقة عائدها مع سندة C.
إذا كانت سندة A قد تم طرحها في السوق بسعر 1000 دولار مع فائدة 4٪، وعائدها إلى الاستحقاق الأولي هو 4٪، فيجب أن يرتفع سعر السندة إلى 1142.75 دولار. نتيجة لهذا الارتفاع في السعر، يجب أن ينخفض عائد السندة أو دفعة الفائدة لأن 40 دولارًا مقسومة على 1142.75 دولار تساوي 3.5٪.
استنتاج
يجب على السندات التي تم إصدارها بالفعل والتي تستمر في التداول في السوق الثانوية أن تعيد ضبط أسعارها وعوائدها باستمرار لتكون متوافقة مع أسعار الفائدة الحالية.
ملاحظة: انخفاض العوائد السائدة يعني أن المستثمر يمكنه الاستفادة من زيادة رأس المال بالإضافة إلى العائد. وعلى العكس من ذلك، يمكن أن تؤدي ارتفاع الأسعار إلى خسارة رأس المال، مما يؤثر على قيمة السندات وصناديق السندات. يمكن للمستثمرين أن يجدوا طرقًا مختلفة لحماية أصولهم من ارتفاع أسعار الفائدة في محافظهم من خلال تحوط استثماراتهم من خلال الاستثمار أيضًا في صندوق سندات عكسي.
الأسئلة المتكررة (FAQs)
كيفية حساب سعر السندة؟
قيمة السندة تعتمد على وقت استحقاقها، ودفعة الفائدة، وسعر الفائدة. بعبارة أخرى، يعتمد سعر السندة على مقدار العائد الذي سيحصل عليه المستثمر خلال فترة زمنية معينة. لحساب السعر، ستحتاج إلى مقارنة أسعار الفائدة الحالية (سعر الخصم) على السندات المماثلة، القيمة الحالية للمدفوعات المتبقية، والقيمة الاسمية للسندة.
متى هو الوقت المناسب للاستثمار في السندات؟
عمومًا، من الحكمة الاستثمار في المزيد من السندات كلما اقتربت من التقاعد، حيث تعتبر السندات استثمارًا أقل مخاطرة وتوفر عائدًا أكثر استقرارًا – ولكن أقل – من الأسهم. من الجيد دائمًا أن يكون لديك سندات في محفظتك للحماية من فترات تقلب سوق الأسهم.
كيفية الاستثمار في السندات مع ارتفاع أسعار الفائدة؟
عندما يتوقع ارتفاع أسعار الفائدة، من الأفضل تجنب الاستثمار في السندات طويلة الأجل التي قد ترى قيمتها تتآكل مع مرور الوقت. بدلاً من ذلك، قم بشراء سندات قصيرة الأجل أو استثمر في صناديق سندات متنوعة جيدًا ستؤدي بأداء جيد في المدى القريب.
Source: https://www.thebalancemoney.com/why-do-bond-prices-and-yields-move-in-opposite-directions-417082
اترك تعليقاً